Санкт-Петербургский Государственный Университет

Высшая школа менеджмента

Групповой проект по формированию портфеля акций на российском рынке ценных бумаг (биржа РТС)

(управление портфелем)

Работу выполнили

студенты 2го курса

Руслана Адамчук (1 гр.)

Юлия Богачёва (1 гр.)

Таисия Зайцева (2 гр.)

Никита Волков (2гр.)

Иван Колобов (3 гр.)

Анна Кирова (3 гр.)

Санкт-Петербург

2013г.

Введение

Следующим этап работы над проектом по управлению инвестиционным портфелем заключался в его изменении. Мы ежедневно проводили мониторинг показателей нашего портфеля и новостей компаний, акции которых входили в наш портфель, а также осуществляли мониторинг всего рынка в целом, чтобы иметь возможность найти новые интересные варианты вложения средств.

Когда у какой-либо компании наблюдался резкий скачок котировок, мы продавали или, соответственно, покупали её акции. Причем, мы приняли решение продавать за раз не более 70-80% акций каждой компании, с целью проследить дальнейшие колебания цены на данную акцию и сделать вывод, рациональной ли была операция с ее участием. При этом мы получали доход не только от спекуляций, основанных на разнице цен, а также благодаря вложениям с большим сроком, сделанным на основе прогнозов, определяющих дальнейшую динамику акций компании.

Для создания своего портфелем мы воспользовались сервисом сайта Investfunds «Портфель инвестора», который позволяет анализировать состояние своего портфеля по котировкам Биржевого и Классического рынка РТС.

Всего за период нами было проведено порядка 40 операций: из них 17 операций было операциями по продаже акций и 23 по их покупке. Подробнее эти операции описаны в следующей главе.

Проведенные операции и их обоснование

Операции за 04.04.2013

Таблица 1. Операции за 04.04.2013

Дата	Инструмент	Операция	Число акций
04.апр	МТС	Покупка	1746
	Дикси	Покупка	21
	Соллерс	Покупка	659
	Э.ОН	Покупка	2813

Нами был сформирован портфель, который был составлен с помощью программы Solver. В него вошли 1746 акций компании МТС, 21 акция компании Диски, а также 659 акций Соллерса и 2813 акции компании Э.ОН.

В целом распределение долей акций в портфеле представлено на графике:

График 1. Распределение долей акций в портфеле

Операции за 08.04.2013

Таблица 2. Операции за 08.04.2013

Дата	Инструмент	Операция	Число акций
08.апр	МТС	Продажа	1024
	Магнит	Покупка	45
	Сбербанк	Покупка	863

В связи с тем, что акции компании МТС (гр.2) в течение последних четырех дней упали в цене более чем на 4%, то приняли решение о продаже их части, а именно 1024 акций по цене 276,44 рубля, с целью финансирования покупки, на наш взгляд, перспективных акций компании Магнит (45 акций по цене 6333 рубля за акцию) и Сбербанка (863 акции по цене 100,47 за акцию). Покупая именно эти акции, мы основывались на следующих положениях: во-первых, при формировании портфеля нами было проведено тщательное изучение компании Магнит, а также в скором времени прогнозируется опубликование хорошей финансовой отчетности компании; акции Сбербанка же традиционно являются одними из самых надежных и высоколиквидных.

График 2.Динамика акций компании мтс

Операции за 10.04.2013

Таблица 3. Операции за 10.04.2013

Дата	Инструмент	Операция	Число акций
10.апр	Соллерс	Продажа	659
	Ростелеком	Покупка	2598
	Сбербанк	Покупка	1990

В связи стем, что акции компании Соллерс за последние дни показывают значительное падение, нами было принято решение о продаже акций этой компании как можно быстрее, с целью избежания дальшейних потерь. Это падение, на наш взгляд, связано с тем, что 8 апреля было объявлено о том, что Группа "Соллерс" может по итогам 2012 года направить на выплату дивидендов 30% чистой прибыли по МСФО¹.На вырученные от продажи средства, нами были приобретены 2598 акций компании Ростелеком, так как вскоре планируется ее приватизация, а также мы увеличили на 1990 акций долю Сбербанка в портфеле.

График 3.Динамика акций компании Соллерс

Операции за 15.04.2013

Таблица 3. Операции за 15.04.2013

Дата	Инструмент	Операция	Число акций
15.апр	Ростелеком	Продажа	1000
	ФосАгро	Покупка	89

Были опубликованы финансовые результаты компании «Магнит» и стало известно, что «Магнит» превзошел X5 Retail Group по размеру выручки, и таким образом у российского розничного рынка появился новый лидер². На наш взгляд, эта новость должна поддержать котировки компании.

Что касается ситуации в целом по рынку: "Давление на котировки оказывает ухудшение перспектив развития мировой экономики после того, как в пятницу были опубликованы неожиданно слабые макроэкономические данные из США, а сегодня статистика показала, что рост ВВП Китая в I квартале замедлился. При этом на прошлой неделе представители Ирана также подчеркнули слабость мировой экономики и перспективы переизбытка нефти в том случае, если ОПЕК не сократит добычу ресурса", - отмечают эксперты ИГ "АТОН"³.

Относительно проведенных с м посчитали, что доля акций компаний телекоммуникационного сектора в нашем портфеле чрезмерно велика (48%), а также, основываясь на том, что Индекс телекоммуникаций потерял в весе 4,14% за последнюю неделю, мы решили диверсифицировать портфель, продав 1000 акций Ростелекома (которые на данный момент показывают отрицательную динамику, в отличие от акций компании МТС) по цене 113,2 рубля и совершив покупку 89 акций компании Фосагро по цене 1272,50. Мы решили купить именно эти акции, так как в нашем портфеле не было компании представляющей химическую отрасль, а акции Фосагро, по мнению аналитиков, обладают завидным потенциалом роста (целевая цена составляет 1973 руб., что на 53% выше текущих рыночных котировок) и имеют солидную дивидендную доходность. Несмотря на то, что с 10 апреля началось их небольшое падение, связанное с повторным SPO,но аналитики считают что «в долгосрочном плане увеличение free float позитивно для динамики котировок акций.»⁴ Также компания показывает сильные операционные результаты Фосагро должны благоприятно отразиться на стоимости акций производителя химических удобрений: выручка за 2012 год выросла на 5%, до 105,3 млн руб. Чистая прибыль компании повысилась на 9%, до 24,5 млн руб⁵.