1.2.3 Анализ структуры пассивов

Пассивы организации (т.е. источники финансирования ее активов) состоят из собственного капитала и резервов, долгосрочных заемных средств, краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности. Обобщенно источники средств можно поделить на собственные и заемные ( приравнивая к последним и кредиторскую задолженность). Структуру пассивов характеризуют коэффициент автономии, равный доле собственных средств в общей величине источников средств предприятия:

К_А = ,

К_А = ≥ 0,5

на начало года К_А = =0,57

на конец года К_А = =0,20

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, вычисляемый по формуле:

К_з/с =

К_з/с = ≤ 1

на начало года К_з/с = = 0,75

на конец года К_з/с = = 4,00

Нормальные ограничения для коэффициентов: К_А ≥0,5; К_з/с ≤1 означают, что обязательства организаций могут быть покрыты собственными средствами. Положительно оцениваются рост коэффициента автономии, свидетельствующий об увеличении финансовой независимости, и уменьшение коэффициента соотношения заемных и собственных средств, отражающее уменьшение финансовой независимости.

Таблица 4

Анализ структуры пассивов (тыс.Руб.)

Показатели	Абсолютные величины		Удельные веса (%) в общей величине активов		Изменения
	на начало года (периода)	на конец года (периода)	на начало года (периода)	на конец года (периода)	в абсолютных величинах	в удельных весах	в % к изменению общей величины активов
1	2	3	4	5	6	7	8
Реальный собственный капитал Заемные средства (скорректированные долгосрочные пассивы +скорректированные краткосрочные пассивы	5064 35350	4932 40398	12,53 87,47	10,88 889,12	-132 +5048	12,530 87,470	42,1
Итого источников средств	40414	45330	100	100	4916	0	100
Коэффициент автономии	0,12	0,11	Х	Х	0	Х	Х
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	6,98	8,19	Х	Х	0	Х	Х

Коэффициент автономии в динамике уменьшился и составил 0,20 значение ниже нормального ограничения (0,5). Коэффициент соотношения заемных и собственных средств в динамике увеличился и составил 4,00, что не соответствует нормальному ограничению (1), следовательно, обязательства организации не могут быть покрыты собственными средствами.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и займы способствуют финансовой устойчивости организации, полезно наряду с коэффициентом соотношения заемных и собственных средств рассматривать также коэффициент соотношения краткосрочных пассивов и перманентного капитала, вычисляемый по формуле:

К_{к.п./п.к.} =

Отношение заемных и собственных средств может превышать единицу при условии, что отношение краткосрочных пассивов и перманентного капитала не превышает единицы, т.е. К_з/с >1 допустимо, если К_{к.п./п.к.} ≤1

К_{к.п./п.к.} = ≤1

на начало года К_к.п/п.к = = 0,75

на конец года К_к.п/п.к = = 4,00

Увеличение значения данного коэффициента свидетельствует о снижении финансовой независимости предприятия, главным образом, за счет значительного увеличения краткосрочных обязательств.