10. Международная валютно-финансовая система и ее эволюция

• курсами, позволяющего воспрепятствовать действительной перестройке платежных балансов или получать односторонние преимущества перед другими странами-членами МВФ.

11. Валютный курс и валютный рынок

Валютный курc - это цена национальной валюты, выраженная в денежных единицах другой национальной валюты. В.К. является связующим звеном между национальной экономикой с соответствующими ценами на товары, услуг, труд и капитал на внутреннем рынке и системой мирохозяйственных связей со свойственной ей мировыми ценами.

Фиксированный валютный курс - это официальное соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке. 

Плавающий валютный курс Международная валютная система (МВС) — совокупность организаций, правил, обычаев, договорённостей и инструментов, созданных для осуществления валютных отношений между странами.

III этапа эволюции:

1.Система «Золотого стандарта» (с 1821 по 1944)

• Его основой являлся золотомонетный стандарт.

• Каждая валюта имела золотое содержание. Курс национальных валют жестко привязывался к золоту и через золотое содержание валюты соотносился друг с другом по твердому валютному курсу. В соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты. Валюты свободно конвертировались в золото. Золото использовалось как общепринятые мировые деньги.

• Сложился режим свободно плавающих курсов валют с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах «золотых точек» (так называют максимальные пределы отклонения курса валют от установленного золотого паритета, которые определяются расходами на транспортировку золота за границу).

2. Бреттонвудская валютная система (с 1944 по1976)

• Установлены твердые обменные курсы валют стран-участниц к курсу ведущей валюты;

• Курс ведущей валюты фиксирован к золоту;

• Центральные банки поддерживают стабильный курс своей валюты по отношению к ведущей (в рамках +/- 1%) валюте с помощью валютных интервенций;

• Изменения курсов валют осуществляются посредством девальвации и ревальвации;

• Организационным звеном системы являются МВФ и МБРР. МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, осуществляет контроль за соблюдением странами-членами принципов МВС, обеспечивает валютное сотрудничество стран.

3.Ямайская валютная система (с 1976)

• Система полицентрична, т.е. основана не на одной, а на нескольких ключевых валютах;

• Отменен монетный паритет золота;

• Основным средством международных расчетов стала свободно конвертируемая валюта, а также СДР и резервные позиции в МВФ

• Не существует пределов колебаний валютных курсов. Курс валют формируется под воздействием спроса и предложения.

• Центральные банки стран не обязаны вмешиваться в работу валютных рынков для поддержания фиксированного паритета своей валюты. Однако они осуществляют валютные интервенции для стабилизации курсов валют.

• Страна сама выбирает режим валютного курса, но ей запрещено выражать его через золото.

МВФ наблюдает за политикой стран в области валютных курсов; страны-члены МВФ должны избегать манипулирования валютными устанавливается на торгах на валютной бирже.

Конвертируемость – это способность одной национальной денежной единицы обмениваться на другие.

Конвертация это покупка-продажа национальной валюты

Валютный рынок – это часть финансового рынка, на котором уравновешены спрос и предложение на валюту

Прямая котировка - способ определения обменного курса, при котором одна единица иностранной валюты приравнивается к некоторому количеству национальной валюты.

Косвенная котировка - способ определения обменного курса, при котором одна единица национальной валюты приравнивается к некоторому количеству иностранной валюты.

Единичный/двусторонний (bilateral) курс - соотношение двух отдельно взятых валют.

Кросс-курс - соотношение двух валют, вытекающее из их курсов по отношению к третьей валюте.

Эффективный курс (индекс валютного курса) - средневзвешенное изменения курсов национальной денежной единицы по отношению к корзине валют ее основных внешнеторговых партнеров

Спот-курс - курс по кассовым сделкам

Форвард-курс - курс по срочным сделкам

Реальный курс - номинальный курс, скорректированный с учетом индекса цен рассматриваемых стран.

e – номинальный курс,

p(d) – индекс цен «отечественной» экономики за рассматриваемый период

p(f) - индекс цен «зарубежной» экономики за рассматриваемый период.

r = e∙p(d)/p(f)