Алгоритм вирішення розрахунково-аналітичної задачі № 4

1. Розраховуємо наведені необхідні показники. Результати заносимо в

таблицю.

Дані для розрахунків (грн.)

Показники	Фінансування інструментами	Кредитне фінансування
Дохід проекту	8 500 000	8 500 000
Собівартість послуг	5 600 000	5 600 000
Оплата відсотків	0	200 000
ПДВ	1 416 667	1 416 667
Валовий прибуток	1 483 333	1 283 333
Податок на прибуток (25%)	370 833,3	3 320 833,3
Дивіденди	200 000	0
Чистий прибуток	912 499,8	962 499,8

Як бачимо, що позичкові кошти залучати вигідніше — економія становить 50 000 грн. Такий ефект називають ефектом податкової економії, показником якого є ставка податку на прибуток. Так, плата за використання фінансових ресурсів становить 10% від 2 000 000 грн., тобто 200 000 грн. Якщо помножити цю суму на ставку податку на прибуток 25%, то ми одержимо 50 000 грн.

Отже кредитне фінансування для підприємства є вигіднішим, ніж фінансування за допомогою власних фінансових коштів. Однак воно ризикованіше, бо відсотки за кредит і основну частину боргу підприємство повинно повертати за будь-яких обставин, незалежно від успіху діяльності підприємства. Для інвестора така форма вкладення грошей менш ризикована, оскільки, згідно із законодавством, у гіршому випадку він може повернути свої гроші у судовому порядку. Компанія, прагнучи зменшити свій ризик, випускає акції. Але для їх розміщення слід більше платити за дивідендами. Звідси висновок: підприємства мусять ретельно аналізувати джерела фінансування проектів свого розвитку для зменшення плати за використовуваний капітал, а значить, збільшення віддачі від нього.