Раздел 8. Финансовый план

Объем финансирования проекта в разрезе источников представлен в табл. 8.1.

Таблица 8.1

Источники средств для реализации проекта

Источники финансирования	Величина средств, необходимых для реализации проекта
Собственные средства Выручка от реализации акций (взнос в уставный капитал в денежной форме) Нераспределенная прибыль (фонд накопления) Неиспользованная амортизация основных средств Амортизация нематериальных активов Результаты от продажи основных средств	35 000
Заемные и привлеченные средства Кредиты банков (по всем видам кредитов) Заемные средства других организаций Прочие	950 000
Итого	985 000

Кредит рассматриваемого предприятия взят в банке ВТБ 24 на срок 2 года и ежегодные процентные ставки 12 %.[10] График погашения кредита (аннуетентный платеж) представлен в таблице 8.2.

Таблица 8.2

График погашения кредитов

месяц	долг	Погашение осн.долга	Погашение процентов	платеж
1	950 000,00	35 219,80	9500,00	44719,80
2	914780,20	35 571,10	9147,80	44719,80
3	879208,20	35 927,72	8792,08	44719,80
4	843280,49	36 286,99	8432,80	44719,80
5	806993,49	36 649,86	8069,93	44719,80
6	770343,63	37 016,36	7703,44	44719,80
7	733327,27	37 386,53	7333,27	44719,80
8	695940,74	37 760,39	6959,41	44719,80
9	658180,35	38 137,10	6581,80	44719,80
10	620042,36	38 519,38	6200,42	44719,80
11	581522,98	38 904,57	5815,23	44719,80
12	542618,41	39 293,61	5426,18	44719,80
13	503324,80	39 686,55	5033,25	44719,80
14	463638,25	40 083,42	4636,38	44719,80
15	423554,83	40 484,25	4235,55	44719,80
16	383070,58	40 889,09	3830,71	44719,80
17	342181,49	41 297,98	3421,81	44719,80
18	300883,50	41 710,96	3008,84	44719,80
19	259172,54	42 128,07	2591,73	44719,80
20	217044,47	42 549,35	2170,44	44719,80
21	174495,11	42 974,85	1744,95	44719,80
22	131520,27	43 404,60	1315,20	44719,80
23	88 115,67	43 838,64	881,16	44719,80
24	44 277,03	44 277,03	442,77	44719,80

Отчет о прибыли и убытках, отчет о движении денежных средств и баланс организации представлены в приложении 2, приложении 3 и приложении 4 соответственно.

Приведем расчет ключевых показателей эффективности проекта:

- чистый дисконтированный доход (ЧДД);

- индекс доходности (ИД);

- внутренняя норма доходности (ВНД);

- срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования.

Планируемый уровень инфляции составляет 18% на 2009 год, 15% на 2010 год, 13% на 2011 год.

Таблица 8.3

Данные для величины поправки на риск

Величина риска	Пример цели проекта	Поправка на риск (Р)
Низкий	Интенсификация производства на базе освоения техники	3-5
Средний	Увеличение объема продаж существующей продукции	8-10
Высокий	Производство и вывод на рынок нового продукта	13-15
Очень высокий	Исследования и инновации	18-20

Применительно к цели рассматриваемого проекта поправка на риск составляет 4%.

Рассчитаем коэффициент дисконтирования проекта на каждый год реализации:

_{1+di(1)=(1+15/100)/(1+18/100)+4/100+18/100=1,19457627}

_{1+di(2)=(1+15/100)/(1+15/100)+4/100+15/100=1,19}

_{1+di(3)=(1+15/100)/(1+13/100)+4/100+13/100=1,18769912}

Найдем месячную ставку дисконтирования для первого года и квартальную ставку дисконтирования для второго и третьего года реализации проекта:

_{Eмес(1)=1,014926 Екварт(2)=1,044448 Екварт(3)=1,043943}

Расчет ЧДД представлен в табл. 8.4. и табл. 8.5.

Таблица 8.4

Расчет ЧДД проекта за первый год

Показатели	по месяцам
	Янв.	Фев.	Март	Апр.	Май	Июнь	Июль	Авг.	Сен.	Окт.	Ноя.	Дек.
П(t)	450000	450000	810000	810000	600000	600000	600000	600000	600000	600000	810000	810000
DП(t)	443382,0791	436861,4846	774786,2132	763391,8268	557159,268	548965,4103	540892,0555	532937,4314	525099,7919	517377,4166	688187,6239	678066,7989
O(t)	850564	342464	342464	342464	342464	342464	342464	342464	342464	342464	342464	342464
DO(t)	838055,1883	332465,181	327575,7848	322758,2945	318011,6526	313334,8171	308726,7615	304186,4742	299712,9586	295305,2326	290962,3289	286683,2941
∑DП(t)-∑DO(t)	-394673,109	104396,3036	447210,4284	440633,5323	239147,6154	235630,5932	232165,294	228750,9572	225386,8333	222072,1839	397225,295	391383,5048
∑DП(t)-∑DO(t) нарастающим итогом с начала проекта	-394673,109	-290276,806	156933,6228	597567,155	836714,7704	1072345,364	1304510,658	1533261,615	1758648,448	1980720,632	2377945,927	2769329,432
Коэффициент дисконтирования	1,014926	1,030074785	1,045449681	1,061054063	1,076891356	1,092965037	1,109278633	1,125835726	1,142639950	1,159694993	1,177004601	1,194572572

Таблица 8.5