15.2. Управление прибылью как главный инструмент контроллинга.

Контроллинг базируется на количественной оценке контролируемого показателя или процесса, причем выявляется изменение каких показателей первого порядка приводит к изменению контролируемого показателя, затем выявляются факторы второго, третьего и более низкого порядка.

Примерная схема контроллинга чистой прибыли от реализации продукции в краткосрочной перспективе приведена на рисунке 15.1.

Чистая прибыль от реализации продукции

П

Выручка от реализации продукции

Суммарные затраты на производство продукции

Сумма налоговых платежей

оказатели

1-го уровня

- уровень цен на продукцию

- объем реализации продукции

- структура реализации продукции

- объем производства продукции

- структура производства продукции

- стоимость отдельных элементов затрат

- изменение системы налогов

- изменение налоговых ставок

- изменение системы налоговых льгот

Показатели

2-го уровня

Рисунок 15.1 - Схема контроллинга чистой прибыли от реализации продукции в краткосрочной перспективе.

По всем показателям первого и второго уровней определяются нормативные (плановые) задания. Затем осуществляется сравнение фактически достигнутых значений с плановыми, выявляются причины отклонений, осуществляется воздействие на объект контроллинга через принятие управленческих решений.

Таким образом, главная задача контроллинга – формирование и управление соотношением “цель–средства”. При формировании соотношения “цель-средства” необходимо учитывать временные аспекты цели. Только на основе показателей выручки, налогов, затрат невозможно осуществлять управление прибылью в долгосрочной перспективе. Поэтому в систему показателей контроллинга ввоодят показатели объема инвестиций, уровня ликвидности, конкурентных преимуществ предприятий и т.п. Но проблема состоит в том, что по мере отдаления периода управления информационные параметры управления становятся все более сложными, а часто и менее доступными для количественной оценки.

Таким образом, контроллинг – это система управления, включающая элементы финансового планирования, финансового анализа, финансового контроля и систему информационного обеспечения.

16 Антикризисное финансовое управление

16.1 Сущность, задачи, принципы антикризисного финансового управления

Кризис предприятия вызывается несоответствием его финансово-хозяйственных параметров параметрам окружающей среды, что в свою очередь обусловлено факторами внешней среды, а также неверной стратегией, неадекватной организацией бизнеса и проч.

Финансовая несостоятельность – хроническая невозможность предприятия рассчитаться по своим долгам в установленные сроки.

Указ президента: Экономическая несостоятельность - неплатежеспособность, имеющая или приобретающая устойчивый характер, признанная решением хозяйственного суда об экономической несостоятельности с санацией должника (решение о санации);

Финансовый кризис – одна из наиболее серьезных форм нарушения финансового равновесия предприятия, реализация его катастрофических рисков.

Банкротство - неплатежеспособность, имеющая или приобретающая устойчивый характер, признанная решением хозяйственного суда о банкротстве с ликвидацией должника - юридического лица, прекращением деятельности должника - индивидуального предпринимателя (решение об открытии ликвидационного производства) (Указ Президента Республики Беларусь от 12 ноября 2003 г. N 508 « О некоторых вопросах экономической несостоятельности(банкротства)

Экономическая несостоятельность - неплатежеспособность, имеющая или приобретающая устойчивый характер, признанная решением хозяйственного суда об экономической несостоятельности с санацией должника (решение о санации)

Виды банкротства:

1. реальное. Оно характеризует полную неспособность предприятия восстановить в предстоящем периоде свою финансовую устойчивость (платежеспособность) в силу реальных потерь используемого напитала.

2. техническое банкротство - характеризует состояний неплатежеспособности предприятия, вызванное существенной просрочкой его дебиторской задолженности. При этом размер дебиторской задолженности превышает размер кредиторской, а сумма его активов значительно превосходит объем его финансовый обязательств.

3. Умышленное банкротство -это преднамеренное создание или увеличение руководителем или собственником предприятия его неплатежеспособности ( преследуется в уголовном порядке).

4. Фиктивное банкротство - заведомо ложное объявление предприятием о своей несостоятельности с целью введения в заблуждение кредиторов и получения от них отсрочки выполнения своих кредитных обязательств или скидки с суммы кредиторской задолженности (преследуется в уголовном порядке).

Финансовый кризис – серьезная форма нарушения финансового равновесия предприятия, несущая наиболее опасные потенциальные угрозы функционированию предприятия.

Финансовые кризисы предприятия классифицируются по следующим основным признакам:

1. По источникам генерирования:

а) финансовый кризис, генерируемый внутренними факторами: неэффективным финансовым менеджментом, неправильно выбранной финансовой политикой по отдельным аспектам деятельности, недооценка рисков, высокая средневзвешенная цена капитала.

б) финансовый кризис, генерируемый внешними факторами: ужесточением налогового законодательства, неблагоприятным изменением конъюнктуры финансового рынка и проч.

2. По масштабам охвата:

а) системный кризис – охватывает все направления финансовой деятельности фирмы, всю ее финансовую систему.

б) структурный - вызван нарастанием диспропорций в отдельных параметрах финансовой деятельности фирмы. Он может быть подразделен на следующие группы:

-кризис, вызванный неоптимальной структурой источников средств вследствие высокой доли заемного капитала и увеличения удельного веса «дорогих» источников

- вызванный неоптимальной структурой активов: повышением доли низколиквидных активов

- вызванный несбалансированностью денежных потоков и их плохой синхронизацией

- вызванный неоптимальной структурой инвестиций: чрезмерной долей высокообъемных инвестиций, инвестиций с высоким периодом окупаемости или реализуемых с преимущественно заемными источниками финансирования

- вызванный нарушением эффективных пропорций развития бизнеса и проч

: в структуре источников средств, в пропорциях эффективного развития бизнеса и проч.

3. По возможностям разрешения:

а) финансовый кризис разрешаемый на основе использования только внутренних механизмов

б) разрешаемый с помощью санации

в) непреодолимы, влекущий ликвидацию субъектахозяйствования

Чаще всего кризису предшествует появление определенных признаков, служащих предупреждением для специалистов, менеджеров организации об угрозе целям и ценностям, о необходимости неотложных, срочных действий – возникает кризисная ситуация. Кризисную ситуацию можно охарактеризовать как недостаточно эффективное управление активами и кредиторской задолженностью предприятия, что обусловливает отток денежных средств от собственников и в конечном итоге приводит к неполному удовлетворению требований кредиторов.

Предотвращение финансового кризиса обеспечивается в процессе особой системы финансового менеджмента – антикризисного финансового управления.

Антикризисное финансовое управление представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации комплекса управленческих решений, направленных на предупреждение и преодоление финансовых кризисов предприятия, а также минимизацию их негативных финансовых последствий.

Главной целью антикризисного управления является восстановление финансового равновесия предприятия и минимизация размеров снижения его рыночной стоимости, вызываемых финансовыми кризисами.

Антикризисное управление направлено на решение следующих задач:

1. Своевременное диагностирование кризиса и принятие мер по его предупреждению. Для этого проводится мониторинг финансового состояния предприятия и факторов внешней среды.

2. Устранение неплатежеспособности, как одного из симптомов финансового кризиса

3. Восстановление финансовой устойчивости предприятия: оптимизация структуры капитала, оборотных активов и денежных потоков.

4. Предотвращение банкротства и ликвидации предприятия в том числе с помощью процедуры санации

5. Минимизация негативных последствий финансового кризиса. Критерий – минимизация потерь рыночной стоимости предприятия.

Система антикризисного управления базируется на ряде принципов:

1. Принцип постоянной готовности реагирования. Периодическое возникновение кризисов является естественным этапом в развитии организации.

2. Принцип превентивности действий, т.е.е использование методологии «управления по слабым сигналам».

3. Принцип срочности реагирования, так как каждое из негативных проявлений кризиса не только имеет тенденцию к расширению, но и порождает новые негативные последствия.

4. Принцип адекватности реагирования

5. Принцип комплексности принимаемых решений

6. Принцип альтернативности действий

7. Принцип адаптивности управления, т.е. гибкости антикризисного финансового управления

8. Принцип приоритетности использования внутренних ресурсов, чтобы избежать потери управляемости и процедуры внешнего контроля своей деятельности

9. Принцип оптимальности внешней санации предполагает, что при выборе форм санации и состава внешних санаторов следует исходить из необходимости сохранения управления предприятием его первоначальными учредителями и минимизации потери рыночной стоимости предприятия

10. Принцип эффективности, т.е. эффект от антикризисного управления должен быть больше затрат на его проведение.