11. Финансовый анализ в системе финансового менеджмента предприятия

11.1. Понятие, логика и содержание финансового анализа

Финансовый анализ – процесс и исследования, и оценки финансовых условий (внешних и внутренних) функционирования субъекта хозяйствования с целью выработки обоснованных решений по изменению финансовых условий функционирования предприятия. Финансовый анализ сводится к анализу экономического потенциала с точки зрения финансовых отношений и факторов на него влияющих.

Экономический потенциал (ЭП) – способность предприятия достигать поставленных целей, используя имеющиеся у него материальные, трудовые и финансовые ресурсы.

Финансовый анализ

+ =

Рисунок 11.1 - Логика и составляющие финансового анализа

Анализ имущественного положения позволяет сделать вывод об оптимальности, возможности и целесообразности вложения финансовых ресурсов в активы предприятия. Он включает:

1. Анализ внеоборотных активов: их состав и структура, доля активной части, коэффициент износа. Износ амортизации не равен амортизации, а коэффициент не отражает фактическую изношенность средств, т.к. зависит от принятого метода начисления амортизации, коэффициента обновления, коэффициента выбытия и т.д.

2. Анализ оборотных активов: состав и структура, анализ потребности в оборотных средствах, анализ составления производственных запасов и т.д.

Анализ финансового состояния позволяет сделать вывод об обеспеченности предприятия финансовыми ресурсами и целесообразности и эффективности их размещения и использования.

Анализ финансовых результатов включает анализ формирования и распределения прибыли, убытков, амортизационных отчислений, финансовых резервов, анализ положения акций предприятия на рынке ценных бумаг (для акционерных обществ).

При проведении финансового анализа необходимо:

1. определить цель анализа, что влияет на выбор методики анализа;

2. определить имеющиеся ограничения: технические, временные, информационные;

1. детализировать процедуру анализа, то есть выбрать виды и методы анализа, систему показателей.

2. Виды и системы финансового анализа.

Для решения конкретных задач финансового менеджмента применяется ряд специальных систем и методов анализа.

Различают следующие виды финансового анализа:

1. По форме организации:

   1. внутренний финансовый анализ;

   2. внешний анализ, который могут проводить налоговые инспекции, банки, аудиторы, акционеры.

2. По времени проведения:

   1. предварительный - связан с изучением условий финансовой деятельности предприятия или условий проведения финансовых операций

   2. текущий;

   3. последующий, то есть анализ за отчетный период

3. По объему исследования:

   1. полный – анализ всех аспектов

   2. тематический – исследование отдельных аспектов

4. По структуре анализа:

   1. экспресс – анализ;

   2. углубленный анализ.

Различают следующие системы финансового анализа (методы финансового анализа):

1. Горизонтальный (трендовый) - анализ динамики финансовых показателей во времени). Рассчитывается темп роста, прироста показателей, определяются общие тенденции. Главное требование к горизонтальному анализу – это сравнимость показателей. Горизонтальный анализ дополняется факторным и служит основой для финансового планирования.

2. Вертикальный (структурный) анализ – базируется на структурном разложении показателей (исследуемых и расчете удельного веса их составляющих). Он включает:

• структурный анализ капитала

• структурный анализ активов

• структурный анализ денежных потоков

3. Сравнительный финансовый анализ предлагает сопоставление отдельных показателей между собой и расчет абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей.

4. Анализ финансовых коэффициентов: предполагает расчет различных относительных показателей

5. Интегральный финансовый анализ (многофакторный). Например, система интегрального анализа фирмы Du Pont.

6. Анализ эффективности деятельности предприятия и отдельных финансовых операций на основе анализа денежных потоков.