5. 4. Кредитная система государства

Кредитное дело представляет собой сферу предпринимательской деятельности, направленной на привлечение и аккумуляцию временно свободных денежных средств и распределение их между отдельными звеньями народного хозяйства. Кредитная система страны - совокупностью кредитных учреждений страны. Институциональная структура кредитной системы Республики Беларусь приведена в таблице 5.2.

Если в качестве основного параметра классификации кредитных учреждений принять характер предоставляемых услуг, то можно определить три основных элемента современной кредитно–банковской системы:

1. Центральный эмиссионный банк (в Республике Беларусь – Национальный банк). Непосредственно кредитованием не занимается, а является центром кредитного регулирования, “банком банков”.

2. Коммерческие банки.

Специализированные финансовые учреждения (квазибанки) - страховые, ипотечные, сберегательные и так далее – оперируют в относительно узких сферах рынка ссудного капитала, где требуются специальные знания и особые технические приемы.

В Республике Беларусь двухуровневая банковская система, которая включает верхний уровень – Нацбанк и нижний уровень – коммерческие банки, работающие на принципах рыночной экономики. Специализированные финансовые учреждения развиты слабо. Взаимоотношения между банками строятся в двух плоскостях: по вертикали и горизонтали. По вертикали осуществляются отношения подчинения между Национальным банком как руководящим органом и низовыми звеньями – коммерческими банками, по горизонтали - отношения равноправного партнерства между низовыми звеньями.

Ипотечные банки - учреждения, предоставляющие долгосрочный кредит под залог недвижимости (земли, зданий, сооружений, машин, оборудования). Пассивные операции этих банков состоят в выпуске ипотечных облигаций. Активные – в выдаче ссуд на жилищное и производственное строительство.

Банки потребительского кредита -  тип банков, которые функционируют в основном, за счет кредитов, полученных в коммерческих банках, и выдачи краткосрочных и среднесрочных ссуд на приобретение дорогостоящих товаров длительного пользования и т.д.

Инвестиционные банки (в Великобритании - эмиссионные дома, во Франции - деловые банки) - специализируются на эмиссионно-учредительных операциях и осуществляют кредитование по определенным инвестиционным проектам. По поручению предприятий и государства, прибегающих к выпуску акций и облигаций, инвестиционные банки берут на себя определение размера, условий, срока эмиссии, выбор типа ценных бумаг, а также обязанности по их размещению и организации вторичного обращения. Учреждения этого типа гарантируют покупку выпущенных ценных бумаг, приобретая и продавая их за свой счет или организуя для этого банковские синдикаты, предоставляют покупателям акций и облигаций ссуды.

Коммерческие банки могут различаться:

1. по способу формирования уставного капитала (АО, ООО) и формам собственности. Основными формами собственности банковских учреждений являются:

· акционерные коммерческие банки закрытого типа;

· акционерные коммерческие банки открытого типа;

· государственные банки;

· смешанные банки (т.е. с долей государства);

· кооперативные банки.

Банки могут создаваться с участием иностранного капитала, на паевых началах.

2. по отраслевой ориентации: промышленный, аграрный, строительный.

3. по территории деятельности: республиканские, региональные, международные.

4. по видам совершаемых операций: универсальные и специализированные.

Таблица 5.2 – Институциональная структура кредитной системы Республики Беларусь

Уровни кредитной системы	Название института	Структурные подразделения	Функции института
Банковская система	1.Национальный Банк 2. Коммерческие банки 2.1.универсальные 2.2.специализированные: - инновационные; - ипотечные; - потребительского кредита; - биржевые; и.т.д.	Центральный аппарат, региональные учреждения, Центральный аппарат, отделения, представительства, дочерние фирмы, филиалы (в Республике Беларусь - головной банк, головные филиалы по областям, филиалы)	Эмиссия денег и ценных бумаг, организация денежного обращения и безналичных расчетов, кредитно-расчетное обслуживание правительства, управление золото-валютными резервами страны. Комплексное кредитно-расчетное обслуживание. Специализация либо на отдельных видах банковских услуг либо на определенном типе клиента.
Парабанковская система (квазибанковская)	1. Специальные кредитно-финансовые институты: - лизинговые компании; -факторинговые фирмы; -финансовые компании; - пенсионные фонды; - инвестиционные фонды; - страховые общества; - ломбарды; и т.д. 2. Почтово-сберегательная система: - почтовые отделения -сберегательные учреждения	Центральный аппарат, филиалы, представительства. Центральный аппарат, отделения	Предоставление специализированных видов кредитно-расчетных и финансовых услуг. Кредитно-расчетное обслуживание населения

Вопросы и задания по теме.

1. Можно ли считать конвертируемые ценные бумаги формой финансирования путем отсроченного выпуска акций? Поясните вашу позицию.

2. Текущая теоретическая стоимость некоторых варрантов равна нулю, а цена продажи положительна. Объясните, почему?

3. Чем похожа и чем отличается обмениваемая облигация от конвертируемой?

4. В чем привлекательность инвестиций в варранты по сравнению с обыкновенными акциями?

5. Как можно использовать свопы для уменьшения риска, связанного с долгосрочными обязательствами?

6. Что общего и чем отличаются прямая сделка РЕПО и кредитование под залог ценных бумаг?

7. Какие из перечисленных финансовых инструментов можно отнести к долговым и какие к долевым ценным бумагам и контрактам?

8. Компания А приобрела двухмесячный колл-опцион у компании В на 1000 акций с ценой исполнения 2000 руб, цена акции в момент выписки опциона также равнялась 2000 руб. Цена контракта 300 руб. за акцию. Цена на акцию на момент окончания контракта сложилась на уровне 2250 рублей. Стоит ли компании А исполнить контракт (купить акции) по окончании контракта или стоит отказаться от его выполнения.

9. Рассчитать курс акции и ее рыночную стоимость, если номинальная цена акции – 2000 руб. Дивиденд – 12%, ссудный процент –14%.

10. Рассчитать облигационную и конверсионную стоимость конвертируемой облигации и определите нижний предел рыночной цены данной облигации. Акционерное общество выпустило 10%-ую конвертируемую облигацию со сроком погашения через 5 лет. Номинальная цена облигации – 1000 руб. Через год облигация может обмениваться на 4 обыкновенные акции с номиналом в 500 руб. Рыночная доходность неконвертируемой облигации - 15%. Рыночная цена обыкновенных акций – 700 руб.

11. Рассчитать стоимость фьючерсного контракта на биржевой актив, если рыночная цена актива на физическом рынке 1600 тыс. руб., банковский процент по депозитам – 7%, до окончания срока действия контракта осталось 30 дней.