20.Денежно-кредитная политика в переходной экономике.

ДКП  политика государства по стабилизации объема пр-ва с помощью изменения денежного предложения.

Гл. цель – регулирование хоз. конъюнктуры в направлении достижения экономикой состояния полной занятости. Различают: общие и селективные; прямые и косвенные.

Общие (чаще всего косвенные, т.е. влияющие на экономику путем рыночных механизмов) влияют на операции всех КБ и на рынок ссудных капиталов в целом:

регулирование учётной ставки  основывается на регулировании финансового рынка путём изменения учётного % по ссудам предоставляемым ЦБ коммерческим банкам. Если ЦБ проводит ДКП, направленную на увеличение денежной массы (экспансионная политика), то учётная ставка будет уменьшаться. При сокращении объёма денежной массы (рестрикционная политика) учётная ставка будет увеличиваться.

операции на открытом рынке  заключается в покупке и продаже ЦБ-ом гос ценных бумаг КБ-м и населению. Если ЦБ проводит рестрикционную политику, то он будет продавать ценные бумаги по курсу ниже рыночного, связывая таким образом ликвидность банков 2-го уровня (это делается для оттока кредитных ресурсов с ссудного рынка). Если ЦБ проводит экспансионную политику, то он будет покупать ценные бумаги по курсу несколько выше рыночного. Успех политики открытого рынка зависит от ряда факторов: КБ будут покупать бумаги открытого рынка только при малом спросе на кредиты, а также тогда, когда ЦБ будет предлагать бумаги открытого рынка на более выгодных условиях, чем условия предоставления кредита. Это самый гибкий инструмент ДКП.

управление нормами обязательных резервов вклады КБ-ов в ЦБ, размер которых устанавливается законодательством в определённом соотношении к банковским обязательствам, т.е. вкладам клиентов. Минимальные резервы  наиболее ликвидные активы, которые обязаны иметь все КО-и либо в форме наличных денег, либо в виде депозитов в ЦБ. Минимальные резервы имеют двоякое значение: они должны поддерживать определённый уровень ликвидности КБ-ов; они являются инструментом денежно-кредитного регулирования. В случае проведения рестрикционной политики норма обязательного резервирования будет увеличиваться, значит банки 2-го уровня будут иметь меньше ресурсов для кредитования предприятий.

Мб = 1/rr – банковский мульт-р показывает, как изменится денежная масса при изменении нормы резервирования (rr – норма резервирования)

М = R*1/rr = R*Мб – прирост денег в обращении,

R – первоначальная сумма резерва,

установление экономических нормативов  ЦБ регулирует деятельность КО, устанавливая для них показатели, экономические нормативы, обязательные для исполнения, например минимальный размер собственного капитала КО.

Селективные методы (чаще всего директивные, административные, т.е влияют прямо на конкретные институты и операции): лицензирование, предоставление отчётности (баланс каждый день), ведение временного управления, квотирование отдельных видов операций, ограничение на открытие филиалов и представительств, отзыв лицензии.

Метод «дружеского убеждения», т.е. политического заявления, открытого призыва к тому, чтобы не допустить излишнего расширения или сокращения банковского кредита.

В зависимости от сочетания общих методов регулирования различают:

1) Политика дешевых денег понижает процентную ставку, покупка ГЦБ, уменьшение нормы резервирования, увеличивает инвестиционный компонент совокупных расходов и тем самым увеличивает равновесный уровень ЧНП и наоборот.

2) Политика дорогих денег – продажа ГЦБ, повышение нормы обязательных резервов, повышение учетной ставки.