1. Экономическая сущность и виды инвестиций

В экономической литературе вопрос о сущности инвестиций является дисскусионным. В частности различаются понятия инвестиций с тоски зрения макро и микроэкономической теории. С т.з. макроэкономического подхода под инвестициями понимаются те виды вложений, которые увеличивают, имеющейся в экономике капитал. С т.з. микроэкономического подхода под инвестициями понимаются те вложения, которые связанны либо с получением прибыли, либо с получением др. социально-экономического эффекта (например, строительство нового дома – инвестиции с макроэк. для государства, и с т.з. микро для физ. лица; приобретение дома на вторичном рынке – инвестиции с т.з. микроуровня, а на макро уровне нет, т.к. ничего нового не было произведено, осуществляется лишь переход права собственности). Согласно законодательству РФ инвестиции – денежные средства, ц/б, иное имущество, иные имущественные права, имеющие ден. оценку и вкладываемые в объект предпринимательской и иной деятельности с целью получения прибыли и достижения иного полезного эффекта. Рассмотрим одну из существующих классификаций инвестиций.

1. по способу расчета: - валовые И. – суммарные И, осуществленные за счет амортизационного фонда и части национального дохода.

– чистые И. – определяются как разница м.у. валовыми И и И, направляемыми на возмещение, т.е. осуществляются за счет фонда накопления. с+v+m, с (амотризац.фонд), m и v (нац.доход=фонд накопления+фонд потребления), с- мат. зат-ты, сырье и материалы, амортизационные отчисления, v – трудовые ресурсы, m – прибавочная стоимость. Отличие валовых И от чистых: валовые И помимо фонда накопления имеют амортизационные отчисления.

2. по объекту вложения: - финансовые И. – вложения осуществленные в финансовые (векселя, акции, облигации, производ.) и ден. инструменты(депозиты, кредиты, валюта). – реальные – вложения в реальные активы (в т.ч. НМА).

3. по сроку вложения: - краткосрочные – т.е. И в оборотный капитал (до 1 года). – долгосрочные – вложения в основной капитал (более года).

4. по форме собственности на инвестиционные ресурсы:. Частные И – вложения, осуществляемые ф.л. и ю.л. негосудар. формы собственности за счет собственных средств и (или ) заемных ср-в. Государственные И – вложения, осуществляемые государст. органами власти и управления различных уровней внебюджетных фондов, за счет заемных ср-в, а также вложения, осуществляемые гос. предприятиями и учреждениями за счет собст. и или заемных ср-в. Иностранные И – вложения, осуществляемые иностранными гражданами, ю.л. гражданами государства. Совместные И – вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.

5. по способу участия в И – прямые, портфельные. Данная классификация по разному раскрывается в разных источниках. Если доля участия в капитале инвестора превышает 10%, или выше, то инвестиции считаются прямыми, т.к. инвестр имеет возможность оказывать влияние на принятие решений компании. Если доля участия менее 10%, то И считаются портфельными. Другое толкование: если вложения осуществляются с участием посредника – портфельные И, без посредника – прямые.

2. Инв-ый проект: понятие и класс-ия, фазы развития.

Согл. ФЗ инв-ый проект (ИП) – это обоснование эк-ой целесообразности объемов и сроков осущ-ия капит-ых влож-ий, в. т.ч. необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соотв. с законодательством РФ действующими стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по реализации инв-ий (т.е. бизнес-план). В зав-ти от различных классиф-ых признаков выделяют след. виды ИП:

1 По степени связанности: Независимые – ИП, если принятие решения о реализации 1-го проекта не влияет на решение о реализации др. проекта (разные источники фининсирования). Альтернативные – те проекты, когда принятие решения о реализации 1-го проекта автоматически означает отказ от реал-ии др. проекта (один ист-к финансирования). Проекты, связанные отн-ми комплементарности в том сл., если принятое решение о реал-ии 1-го проекта приводит к некоторому росту дохода по 1-му или нескольким др. ИП (метро и строительство квартир в районе). Проекты, связанные отн-ми замещения в том сл., если принятие реш-я по реал-ии 1-го проекта приводит к некот-му снижении дохода по 1 или неск-им др. ИП.

2 По степени срочности: Неотложные – те проекты, реализацию кот-ых нельзя отложить либо по причине недоступности таких проектов в будущем, либо по причине сущ-го снижения их привлекательности в будущем. Откладываемые – те проекты, реал-ию кот. можно отложить и их привлекательность при этом существенно не изменится.

3 По степени обязательности: Обязательные – проекты, реал-ия кот. явл. обязательной в силу действующих норм и правил, контрактных обязательств. Необязательные – к ним отн-ся любые необязательные проекты развития.

4 В зав-ти от величины требуемых инв-ий: крупные, традиционные, мелкие.

5 В зав-ти от типа ден. потока: ИП с ординарным ден. потоком; ИП с неординарным ден. потоком (длит.прод-ть.инв.периода).

6 В зав-ти от типа предполагаемых доходов: ИП, доход кот. форм-ся за счет сокращения затрат. ИП, доход кот. форм-ся за счет получения доп-го дохода. ИП, реал-ия кот. приводит к получению соц-го эф-та.

7 В зав-ти от степени значимости: Глобальные – данные проекты сущ-но повлияют на эк-ую, экол-ую и соц-ую ситуацию на планете Земля. Народно-хозяйственные – проекты, реализация кот. сущ-но влияет на ситуацию в рамках страны. Крупномасштабные – проекты, реал-ия кот. влияет сущ-но на ситуацию в отрасле и регионе. Локальные – не влияет на ситуацию в отрасли и регионе и не изменяет уровень цн на товарных рынках.

Инв-ый цикл – это период времени от начала осущ-ия проекта, т.е. от момента разработки идеи по осущ-ию проекта до момента его ликвидации. Стадии инв-го цикла: Прединвестиционная, Инвестиционная, Эксплуатационная. Прединвестиц. стадия – это период времени от предварит.исследования до окончат.решения о принятии инвестиц.проекта. На прединв-ой стадии разрабатываются док-ты по предварительному обоснованию проекта, для подготовки кот. исп-ся данные, кот. собираются на основе метода аналогии. Рассчитывается предполагаемая эф-ть ИП. В сл. ‘+’рез-та наступает инв-ая стадия, в сл. ‘-‘ рез-та разрабатываются мероприятия по выходу из ИП. Инвес. Стадия – это период , на котором осуществляется проектирование, заключение контракта на строительство, непосредственное строительство и сдача объекта инв-ции в экспл-цию. После инв-ой стадии наступает эксплуатационная, где осущ-ся тек. произ-хоз-ая д-ть, осущ-ая выпуск прод-ии до момента ликвидации ИП. Знание структуры инвестиционного цикла позволяет ясно понимать последовательность действий при разработке инвестиционного проекта и является необходимым для уменьшения потерь имеющихся ограниченных ресурсов. Прединвестиционная фаза – данная стадия начинается с определения инвестиционных возможностей конкректного проекта и базируется на основе информации содержащей общие оценки по проекту, в.т.ч. информацию по предполагаемым к выпуску товаров с учетом изученного потребительского спроса, информацию об основных тенденциях и методах производства данной продукции и т.д. Все это делается с целью выявления принципиальных аспектов возможного предложения по инвестированию объекта. В случае положительной оценки инвест. возможностей и проявленной заинтересованности участников инвес. деятельности на данной стадии осуществляется предварительное технико-экономическое обоснование (ПТЭО). Основными разделами являются: 1.резюме, в котором дается краткий обзор всех рассматриваемых в ПТЭО вопросах. 2. предпосылки и история проекта, 3. спонсоры и стоимость выполненных исследований. 4. Анализ рынка и концепция маркетинга. 5. Производство, технологии, материальные ресурсы. 6. место расположения объекта инвестиций, участок и окружающая среда. 7. проектно – конструкторские работы,8. трудовые ресурсы.9. организация и накладные расходы. 10. анализ фин. инвестиций.

Инвестиционная стадия – она начинается с создания юридического, организационного и финансового базиса, осуществляется детальное, проектирование, в рамках которого разрабатывается технико-экономическое обоснование экономического проекта. Структура ТЭО аналогично стркутуре ПТЭО, но при этом каждый раздел ТЕО содержит текстовое изложение сущности проектых решений, результаты расчетов и необходимые графичесие материалы. На данной стадии осуществляется заключение договоров, осуществляется подготовка площади к строительству.