6. Сутність та характерні особливості єврооблігацій.

Єврооблігації (Eurobonds) — боргові цінні папери, які випускаютьсяодночасно на кількох провідних ринках капіталу у валюті третьої країниі купуються міжнародними інвесторами.

Єврооблігація – облігація, випущена в іншій валюті, ніж валюта країни емітента. У єврооблігаціях містяться дані про суму боргу, порядок отримання процентів і терміни погашення. Єврооблігації є одним з головних фінансових інструментів офшорних зон, оскільки останні дають змогу уникнути подвійного оподаткування для всіх учасників обігу єврооблігацій і тим самим забезпечити рівні умови для всіх інвесторів, із яких би країн світу вони не були. Приставка “євро” у даний час – данина традиції, оскільки перші єврооблігації виникли в Європі.

Від інших форм запозичень єврооблігації відрізняються характерними особливостями емісії та розміщення:

1. Єврооблігації розміщаються одночасно на ринках декількох країн, при цьому валюта євро облігаційної позики не обов’язково є національною як для кредитора, так і для позичальника.

2. Розміщення здійснюється емісійним синдикатом, що, як правило, представляють банки, зареєстровані в різних країнах.

3. Випуск і обіг єврооблігацій здійснюється відповідно до встановлених на ринку правил і стандартів.

4. Єврооблігації, як правило, цінні папери на пред’явника (bearer bonds).

5. Доходи за єврооблігаціями виплачуються в повному обсязі без утримання податку в країні емітента. якщо ж місцеве законодавство передбачає утримання податку на відсотки, що платить позичальник, останній зобов’язаний довести величину процентних платежів до рівня, що забезпечує інвестору процентний дохід, рівний номінальному купону.

Тобто, єврооблігації мають такі специфічні характеристики.

- вони надають право вибору валюти вираження. Крім того, синдикат андерайтерів повинен складатися з банків, які зрештою зможуть вигідно розмістити облігації, що випускаються на декількох національних ринках.

- єврооблігації мають високий рівень валютної еластичності.

- ринок єврооблігацій забезпечує велику мобільність капіталу в міжнародному масштабі, оскільки залучає більшу кількість позичальників і інвесторів, ніж інші міжнародно-орієнтовані фінансові ринки.

- єврооблігації забезпечують інвесторам більшу диверсифікацію портфелів, більш високі прибутки за вирахуванням податків, ніж ті, які б вони отримали в разі вкладення грошей у вітчизняні облігації.

- прибуток за єврооблігаціями не оподатковується податком на прибуток громадян. Цей факт, а також можливість інвестора діяти анонімно є найважливішими чинниками, що приваблюють інвесторів на ринок єврооблігацій”.

Основними фінансовими центрами випуску єврооблігацій зараз є Лондон, Цюріх, Франкфурт, Амстердам, Нью-Йорк, Токіо, що відіграють роль екстериторіальних фінансових утворень.

Дохід за єврооблігаціями виплачується, як правило, у вигляді купона на номінальну вартість. Виплата здійснюється раз на рік. Існують також і єврооблігації, де дохід формується як дисконтна різниця. Зустрічаються єврооблігації, за якими встановлюється змінна ставка доходу, а також такі варіанти, коли ставка дохідності за єврооблігаціями встановлюється як середня ставка деякого світового фінансового індикатора плюс додаткова премія.