35. Спрос и предложение валюты. Факторы, влияющие на валютный курс.

Спрос и предложение валюты.

Спросом и предложением валют определяются курсы, по которым обмениваются валюты, факторы влияющие на спрос и предложения влияют на валютный курс.

Факторы, влияющие на валютный курс.

К структурным факторам относятся (действуют в долгосрочном периоде):

— Конкурентоспособность товаров страны на мировом рынке и ее изменение;

— Состояние платежного баланса страны;

— Покупательная способность денежных единиц и темпы инфляции;

— Разница %-х ставок в различных странах;

— Государственное регулирование валютного курса;

— Степень открытости экономики.

Конъюнктурные факторы связаны (вызывающие краткосрочное колебание валютного курса):

— Деятельность валютных рынков;

— Спекулятивные валютные операции;

— Кризисы, войны, стихийные бедствия;

— Прогнозы;

— Цикличность деловой активности в стране.

36. Эластичности спроса на импорт и предложения экспорта.

Эластичность импорта — изменение спроса на импорт, вытекающее из изменения условий торговли.

Обычно эластичность спроса на импорт измеряется как процентное изменение объемов импорта к процентному изменению его цены: в случае падения цены на импортные товары объемы импорта увеличиваются, в случае роста цены — сокращаются. Коэффициент эластичности всегда будет больше нуля. Если > 1, это значит, что падение цены на импортные товары на 1% привело к росту спроса на них более чем на 1%. Поэтому в этом случае спрос на импорт считается эластичным. Если < 1, это значит, что падение цены на импортные товары на 1% привело к росту спроса на них менее чем на 1%. Поэтому в этом случае спрос на импорт является неэластичным. Но падение цены импорта означает улучшение условий торговли. Из этого следует, что улучшение условий торговли вынудит страну увеличить расходы на импорт, если спрос на импорт эластичен (так как спрос на импортные товары возрастет в большей степени, чем упадет их цена), и сократить расходы на импорт, если спрос на импорт неэластичен. Однако возможности импорта страны ограничиваются возможностями ее экспорта — экспортом зарабатываются деньги на покупку импортных товаров. Следовательно, при эластичности импорта и падении его цены объем экспорта должен увеличиться.

Эластичность экспорта — изменение предложения товаров на экспорт, вытекающее из изменения условий торговли.

Обычно эластичность экспорта измеряется как отношение процентного изменения объемов экспорта к процентному изменению цены импорта: в случае падения цены на импортные товары объемы экспорта увеличиваются, в случае роста цены — сокращаются. Эластичность, равная 1 (падение цены импорта на 1%, приведшее к росту спроса на импорт на 1%), обусловливает и увеличение предложения товаров на экспорт также на 1%. Высокая эластичность обычно свидетельствует о существовании в той или иной области развитого рыночного механизма, позволяющего производителям быстро реагировать на изменения цен. Низкая эластичность обычно ведет к серьезным экономическим проблемам.

37. Влияние девальвации на состояние валютного рынка. Условие Маршалла-Лернера. «J-кривая».

Влияние девальвации на состояние валютного рынка.

М – спрос на импорт

MD – кривая спроса на импорт

(площадь ABCD) – спрос на нац. валюту, до девальвации

(площадь AEFD) – спрос на нац. Валюту после девальвации

P/E – цена экспортируемого товара

Х – объём экспорта

XD – кривая спроса на экспорт

(площадь ABCD) – валютные поступления от экспорта в данную страну до девальвации

(площадь AKEF) – валютные поступления от экспорта в данную страну до девальвации

Допущения:

- Спрос и предложение валюты определяется исключительно состоянием баланса товаров и услуг, то есть величиной чистого экспорта.

- Отечественные резиденты, принимая экономические решения, ориентируются на цены, выраженные в национальной валюте.

- Данная модель — краткосрочная кейнсианская модель, предполагающая "жесткость" цен и заработной платы, в которой кривая совокупного предложения представлена горизонтальной прямой.

Воздействие девальвации на чистый экспорт:

- Уменьшая реальный объем импорта, сокращает совокупные расходы на импорт, что приводит к росту чистого экспорта и падению спроса на иностранную валюту.

- Увеличивает реальный объем экспорта, что также способствует увеличению чистого экспорта и росту предложения иностранной валюты.

- После девальвации любому данному количеству экспорта соответствует меньшая величина валютных поступлений. Это обстоятельство снижает чистый экспорт и сокращает предложение иностранной валюты.

Условие Маршалла-Лернера.

Первоначальное положение соответствует нулевому сальдо баланса товаров и услуг и, следовательно, равновесному состоянию валютного рынка.

При данном предположении, необходимым и достаточным условием улучшения чистого экспорта в результате девальвации условие Маршалла-Лернера:

Еx+Ем>1, где Еx и Еm, соответственно, коэффициенты эластичностей спроса на экспорт и на импорт. При этом валютный курс Е играет роль цены иностранного товара, выраженного в ценах данной страны.

«J-кривая».

В краткосрочном периоде (при исходном нулевом чистом экспорте) объемы экспорта и импорта слабо реагируют на более низкий валютный курс, условие Маршалла-Лернера не выполняется, баланс товаров и услуг ухудшается, валютный рынок временно отклоняется от состояния равновесия.

В долгосрочном периоде девальвация положительно влияет на чистый экспорт. Поскольку спекулянты валютой осведомлены об этом, у них нет оснований ожидать дальнейшего падения курса данной валюты и, следовательно, подвергать ее спекулятивным натискам. Поэтому ситуация на валютном рынке стабилизируется.