3.2. Определение финансово-экономических показателей проекта
Основная цель предприятия при реализации инвестиционного проекта – получение прибыли. Прибыль является важнейшим показателем результатов работы предприятия. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, решения проблем социальных и материальных потребностей трудовых коллективов. За счет прибыли выполняется также часть обязательств перед бюджетом, банками и другими организациями. Таким образом, показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятий. По прибыли определяют уровень отдачи авансированных средств и доходность вложений в активы данного предприятия.
Для реализации инвестиционного проекта способствующего увеличению прибыли предприятия необходимы следующие инвестиционные вложения:
1. Первоначальные фиксированные инвестиции в основные фонды, равные 14916,9 тыс. руб.;
2. Замещение основных фондов;
3. Прирост оборотного капитала.
Замещение основных фондов зависит от реального срока службы основных фондов, норм амортизации, жизненного цикла выпускаемой продукции и предприятия и политики руководства фирмы.
В нашем случае основные фонды с нормой амортизации 15% не подлежат замещению, а с нормой амортизации 20% подлежат замещению через 5 лет после выхода на проектную мощность.
Амортизационные отчисления и замещение основных фондов по годам реализации проекта приведены в таблице 3.3.
Таблица 3.3 - Амортизационные отчисления и замещение основных фондов по годам реализации проекта амортизационные отчисления тыс. руб.
замещение основных фондов
№ п/п |
Наименование основных фондов |
Первоначальная |
Норма аморти- |
Годы реализации проекта |
Износ |
Остаточная стоимость |
||||||||
|
|
стоимость |
зации |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
||||
1. |
Здания и сооружения |
|||||||||||||
1.1 |
Здания №1 и №2, включая СМР для адаптации |
4600 |
5 |
76,7 |
230 |
230 |
230 |
230 |
230 |
1226,7
|
3373,3
|
|||
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|||||||||
1.2 |
Сооружения |
1425 |
5 |
23,75 |
71,25 |
71,25 |
71,25 |
71,25 |
71,25 |
380,0 |
1045,0 |
|||
|
- |
- |
- |
- |
- |
- |
||||||||
|
Итого по группе 1 |
6025 |
|
100,45 - |
301,25 - |
301,25 - |
301,25 - |
301,25 - |
301,25 - |
1606,7
|
4418,3
|
|||
2 |
Оборудование, включая СМР и пусконаладку |
|||||||||||||
2.1 |
Комплект технологического оборудования по производству электродвигателей плюс лицензионная техническая документация |
7750 |
15 |
387,5
- |
1162,5
- |
1162,5
- |
1162,5
- |
1162,5
- |
1162,5
- |
6200 |
1550 |
|||
2.2 |
Коммуникационная и вычислительная техника и прочее оборудование |
455,5 |
20 |
30,4 - |
91,1 - |
91,1 - |
91,1 - |
91,1 - |
60,7 - |
455,4 |
0 |
|||
|
Итого по группе 2 |
8205,5 |
|
417,9 - |
1253,6 - |
1253,6 - |
1253,6 - |
1253,6 - |
1223,2 - |
6655,4 |
1550 |
|||
3 |
Оборудование энергообеспечения, включая СМР и пусконаладку |
|||||||||||||
3.1 |
Оборудование |
94,5 |
15 |
4,73 - |
14,18 - |
14,18 - |
14,18 - |
14,18 - |
14,18 - |
75,6 |
18,9 |
|||
3.2 |
Энергетические сети (кабельная линия, теплотрасса, водопровод, канализация: ливневая, фекальная, телефонная) |
131,7 |
5 |
2,19 - |
6,58 - |
6,58 - |
6,58 - |
6,58 - |
6,58 - |
35,12 |
96,58 |
|||
|
Итого по группе 3 |
226,2 |
|
6,92 - |
20,76 - |
20,76 - |
20,76 - |
20,76 - |
20,76 - |
110,7 |
115,48 |
|||
4 |
Транспортные средства (погрузчики: челюстный, грейферный, вильчатый 2 шт.) |
391 |
20 |
26,07 - |
78,2 - |
78,2 - |
78,2 - |
78,2 - |
52,13 - |
391,0 |
0 |
|||
5 |
Инвентарь |
69,1 |
20 |
4,61 - |
13,8 - |
13,8 - |
13,8 - |
13,8 - |
9,2 - |
69,1 |
0 |
|||
6 |
Всего |
14916,8 |
|
555,88 - |
1667,65 - |
1667,65 - |
1667,65 - |
1667,65 - |
1606,6 - |
8833 |
6083,8 |
|||
Прирост оборотного капитала (оборотных средств)
Потребность в оборотных средствах определяем по месяцам первого года реализации проекта (освоение производства) и первых двух месяцев второго года (работа на полную мощность).
Укрупнено оборотные средства можно рассчитать как сумму трех составляющих:
- запасы материалов
и комплектующих изделий (стоимость
материалов и комплектующих изделий на
одно изделие
норма запаса в сутках
среднесуточный выпуск изделий);
- объем незавершенного производства (длительность производственного цикла среднесуточный выпуск изделий себестоимость одного изделия без амортизации коэффициент готовности незавершенного производства);
- складские запасы готовой продукции (норма запаса готовой продукции в сутках среднесуточный выпуск продукции себестоимость одного изделия без амортизации).
Расчет прироста оборотных средств приведен в таблице 3.4.
Таблица 3.4 - Расчет прироста оборотных средств
№ п/п |
Показатели |
По годам реализации проекта |
|||||||
0 год |
1 год |
||||||||
|
по месяцам |
|
по месяцам |
||||||
Всего |
9 |
10 |
11 |
12 |
Всего |
1 |
2 |
||
1 |
2 |
3 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
1 |
Выпуск электродвигателей, тыс. шт. |
64,80 |
4,00 |
12,00 |
20,00 |
28,80 |
388,8 |
32,40 |
32,40 |
2 |
Среднесуточный выпуск, тыс. шт. (стр.1 /п.4 исх.дан. × 12) |
|
0,19 |
0,58 |
0,96 |
1,38 |
|
1,56 |
1,56 |
3 |
Запасы материалов и комплектующих изделий с месячным опережением, тыс.руб.(стр.3.1×стр.3.2×стр.2) |
|
73,73 |
221,18 |
368,64 |
530,84 |
|
597,2 |
597,2 |
3.1 |
Стоимость материалов и комплектующих изделий на 1 электродвигатель, руб. |
|
12,8 |
12,8 |
12,8 |
12,8 |
|
12,8 |
12,8 |
3.2 |
Норма запаса, сутки |
|
30 |
30 |
30 |
30 |
|
30 |
30 |
4 |
Объем незавершенного производства, тыс. руб. (стр.4.1×стр.2×стр.4.2×стр.4.3) |
|
46,47 |
62,12 |
77,78 |
95,00 |
|
102,05 |
102,05 |
4.1 |
Длительность производственного цикла, сутки |
|
3 |
3 |
3 |
3 |
|
3 |
3 |
4.2 |
Себестоимость одного электродвигателя без амортизации, руб. (стр.11табл.3.5;стр.14 табл.3.6) |
|
89,64 |
39,95 |
30,01 |
25,45 |
|
24,3 |
24,3 |
4.3 |
Коэффициент готовности незавершенного производства
|
|
0,90 |
0,90 |
0,90 |
0,90 |
|
0,90 |
0,90 |
Продолжение таблицы 3.4 - Расчет прироста оборотных средств
1 |
2 |
3 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
5 |
Складские запасы готовой продукции (тыс. руб.) (стр.5.1 стр.2 стр.4.2) |
|
86,05 |
115,04 |
144,04 |
175,93 |
|
188,97 |
188,97 |
5.1 |
Норма запаса готовой продукции, сутки |
|
5 |
5 |
5 |
5 |
|
5 |
5 |
6 |
Потребность в оборотных средствах, тыс.руб. (стр.3 + стр.4 + стр.5) |
801,77 |
206,25 |
398,35 |
590,46 |
801,77 |
888,22 |
888,22 |
888,22 |
7 |
Прирост оборотных средств, тыс.руб. |
801,77 |
206,25 |
192,10 |
398,35 |
403,42 |
86,45 |
86,45 |
0,00 |
Общий объем единовременных инвестиционных вложений необходимых для выхода проекта на полную производственную мощность составит:
14916,8 +801,77 = 15718,57 тыс.руб.
Себестоимость продукции – это выраженные в денежной форме затраты на ее производство и реализацию.
Расчет себестоимости электродвигателя в период освоения представлен в таблице 3.5.
Таблица 3.5 – Себестоимость электродвигателя в период освоения
№ |
Статьи |
0-й год реализации проекта |
||||
Всего |
по месяцам |
|||||
|
9 |
10 |
11 |
12 |
||
1 |
Выпуск электродвигателей, тыс.шт. |
64,80 |
4,00 |
12,00 |
20,00 |
28,80 |
2 |
Сырье и материалы, тыс.шт.(п.8.1и.д.×стр.1) |
829,44 |
51,20 |
153,60 |
256,00 |
368,64 |
3 |
Основная и дополнительная заработная плата производственных рабочих, тыс. руб. (п.8.3 исх.дан. × среднемесячный выпуск при полном освоении мощности, т.е. 32,4 тыс. шт.) |
368,06 |
92,016 |
92,016 |
92,016 |
92,016 |
4 |
Страховые взносы во внебюджетные фонды (0,34×стр.3) |
125,14 |
31,29 |
31,285 |
31,285 |
31,285 |
5 |
Энергия и топливо на технологические цели, тыс. руб. (п.8.2 исх.дан.× стр.1) |
149,04 |
9,20 |
27,60 |
46,00 |
66,24 |
6 |
Условно-постоянные издержки без амортизации, тыс. руб. (стр.13 табл.3.6 среднемесячный выпуск электродвигателей при полном освоении производства) |
699,39 |
174,848 |
174,848 |
174,848 |
174,848 |
7 |
Амортизационные отчисления, тыс. руб. (годовая сумма амортизационных отчислений табл.3.3/12) |
555,88 |
138,97 |
138,97 |
138,97 |
138,97 |
8 |
Полная себестоимость, тыс. руб. (стр.2+3+4+5+6+7) |
2726,96 |
497,52 |
618,32 |
739,12 |
872,00 |
9 |
Полная себестоимость без амортизации, тыс.руб. ( стр.8- стр.7) |
|
358,55 |
479,35 |
600,15 |
733,03 |
10 |
Себестоимость одного электродвигателя, руб. (стр.8/стр.1) |
|
124,38 |
51,53 |
36,96 |
30,28 |
11 |
Себестоимость одного электродвигателя без амортизации, руб. (стр.9/стр.1) |
|
89,64 |
39,95 |
30,01 |
25,45 |
Таблица 3.6 - Себестоимость электродвигателя при полном освоении производственных мощностей.
№ |
Статьи затрат |
Сумма, тыс. руб. |
% к полной себестоимости |
1 |
Сырье и материалы |
12,8 |
44,77 |
2 |
Энергия и топливо на технологические цели |
2,3 |
8,04 |
3 |
Основная и дополнительная заработная плата |
2,84 |
9,93 |
4 |
Страховые взносы во внебюджетные фонды |
0,97 |
3,38 |
5 |
Содержание и эксплуатация оборудования, зданий и сооружений в т.ч.: - амортизация (годовая сумма амортизационных отчислений табл.3.3/объем производства табл.3.2) |
6,1
4,29 |
21,34 |
6 |
Фонд оплаты труда административно-управленческого персонала с отчислениями |
0,51 |
1,78 |
7 |
Прочие накладные расходы 92,5% от стр.3 |
2,63 |
9,19 |
8 |
Итого производственная себестоимость |
28,14 |
98,43 |
9 |
Коммерческие расходы 15,8% от стр.3 |
0,45 |
1,57 |
10 |
Итого себестоимость одного электродвигателя |
28,6 |
100 |
11 |
Условно-постоянные издержки |
9,69 |
33,88 |
12 |
Условно-переменные издержки |
18,91 |
66,12 |
13 |
Условно-постоянные издержки без амортизации |
5,4 |
|
14 |
Себестоимость электродвигателя без амортизации |
24,3 |
|
Для установления цены на продукцию предприятие использует затратный метод ценообразования. При затратном подходе определения цены основным считается покрытие затрат на производство и реализацию продукции. Цена определяется путем прибавления к себестоимости продукции определенной суммы прибыли.
Цена при затратном методе ценообразования определяется по формуле:
Ц = С + П = С + С Рпр /100, (12)
где Ц - цена единицы продукции, руб.;
С - себестоимость единицы продукции, руб.;
П - планируемая прибыль на единицу продукции, руб.;
Рпр – рентабельность продукции, %.
Ц = 28,6 + 28,6 0,4 = 40,03 тыс. руб.
Таблица 3.7 – Расчет финансовых показателей проекта
№ |
|
Годы и этапы реализации проекта |
||||||||||
п/п |
|
0-й год |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|||||
|
Статьи |
Всего |
Строительство 8 месяцев |
Освоение - 4 месяца |
Полная производственная мощность |
|||||||
|
|
|
по месяцам |
|||||||||
|
|
|
1-8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
|||||
1 |
Объем производства (продажа) электродвигателей, тыс. шт. |
64,80 |
- |
4,00 |
12,00 |
20,00 |
28,80 |
388,80 |
388,80 |
388,80 |
388,80 |
388,80 |
2 |
Цена единицы продукции, руб. |
160,11 |
- |
40,03 |
40,03 |
40,03 |
40,03 |
40,03 |
40,03 |
40,03 |
40,03 |
40,03 |
3 |
Выручка от реализации, тыс. руб. |
2593,80 |
- |
160,11 |
480,33 |
800,56 |
1152,80 |
15562,83 |
15562,83 |
15562,83 |
15562,83 |
15562,83 |
4 |
Себестоимость электродвигателя, в том числе: |
2726,96 |
- |
497,52 |
618,32 |
739,12 |
872,00 |
11116,31 |
11116,31 |
11116,31 |
11116,31 |
11055,27 |
4.1. |
Себестоимость электродвигателей без амортизации, тыс.руб. (для 0-го года - стр.9табл.3.5; для последующих лет -стр.14табл.3.6×объем производства) |
2171,08 |
- |
358,55 |
479,35 |
600,15 |
733,03 |
9448,68 |
9448,68 |
9448,68 |
9448,68 |
9448,68 |
4.2. |
Амортизация (стр.6 табл.3.3) |
555,88 |
- |
138,97 |
138,97 |
138,97 |
138,97 |
1667,63 |
1667,63 |
1667,63 |
1667,63 |
1606,59 |
5 |
Процент по кредитам (ставка банковского кредита ×остаток непогашенного кредита) |
0,00 |
- |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
6 |
Прибыль до вычета налогов, тыс.руб. (стр.3 - стр.4- стр.5) |
-133,15 |
- |
-337,41 |
-137,98 |
61,44 |
280,80 |
4446,52 |
4446,52 |
4446,52 |
4446,52 |
4507,56 |
7 |
Сумма налога на прибыль (стр.6×0,2) |
68,45 |
- |
0,00 |
0,00 |
12,29 |
56,16 |
889,30 |
889,30 |
889,30 |
889,30 |
901,51 |
8 |
Чистая прибыль (стр.6 - стр.7) |
-201,60 |
- |
-337,41 |
-137,98 |
49,15 |
224,64 |
3557,22 |
3557,22 |
3557,22 |
3557,22 |
3606,05 |
9 |
Рентабельность продукции, %
|
|
- |
0,00 |
0,00 |
6,65 |
25,76 |
32,00 |
32,00 |
32,00 |
32,00 |
32,62 |
10 |
Рентабельность продаж, %
|
|
- |
0,00 |
0,00 |
6,14 |
19,49 |
22,86 |
22,86 |
22,86 |
22,86 |
23,17 |
На основе приведенных выше исходных данных необходимо проверить условие финансовой реализуемости проекта. Финансовая реализуемость проекта – показатель, характеризующий наличие финансовых возможностей осуществления проекта. Требование финансовой реализуемости определяет необходимый объем финансирования инвестиционного проекта. Проект является финансово реализуемым, если на каждом шаге расчета разница между суммой притоков и оттоков денежных потоков от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, связанной с реализацией проекта, имеет положительное значение или значение, равное нулю. Для выполнения этого условия достаточно, чтобы на каждом шаге расчета сальдо и накопленное сальдо суммарного денежного потока было неотрицательным.
Таблица 3.8 – Расчет финансовой реализуемости проекта.
№ |
Показатели |
Годы реализации проекта |
|||||
п/п |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Инвестиционная деятельность, тыс.руб. |
|||||||
1 |
Инвестиции в основные фонды |
-14916,8 |
|
|
|
|
|
2 |
Прирост оборотного капитала |
-801,77 |
-86,45 |
|
|
|
|
3 |
Всего инвестиций |
-15718,56 |
-86,45 |
|
|
|
|
Операционная деятельность, тыс. руб. |
|||||||
4 |
Выручка от реализации |
2593,80 |
15562,83 |
15562,83 |
15562,83 |
15562,83 |
15562,83 |
5 |
Себестоимость продукции без амортизации |
2171,08 |
9448,68 |
9448,68 |
9448,68 |
9448,68 |
9448,68 |
6 |
Амортизационные отчисления |
555,88 |
1667,63 |
1667,63 |
1667,63 |
1667,63 |
1606,59 |
7 |
Проценты по кредитам* |
|
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
8 |
Прибыль до вычета налогов, тыс. руб. |
-133,15 |
4446,52 |
4446,52 |
4446,52 |
4446,52 |
4507,56 |
9 |
Налог на прибыль |
68,45 |
889,30 |
889,30 |
889,30 |
889,30 |
901,51 |
10 |
Чистая прибыль |
-201,60 |
3557,22 |
3557,22 |
3557,22 |
3557,22 |
3606,05 |
11 |
Чистый доход от операционной деятельности (стр.10+стр.6) |
354,28 |
5224,85 |
5224,85 |
5224,85 |
5224,85 |
5212,64 |
Финансовая деятельность, тыс.руб. |
|||||||
12 |
Собственный капитал |
15718,56 |
86,45 |
|
|
|
|
13 |
Долгосрочный кредит* |
0 |
|
|
|
|
|
14 |
Погашение задолженности* |
|
0 |
0 |
0 |
|
|
15 |
Остаток непогашенного кредита* |
|
0 |
0 |
0 |
|
|
16 |
Сальдо финансовой деятельности (стр.12+стр.13+стр.14) |
15718,56 |
86,45 |
0 |
0 |
0 |
0 |
17 |
Сальдо суммарного потока от инвестиционной и операционной деятельности (стр.3+стр.11) |
-15364,29 |
5138,40 |
5224,85 |
5224,85 |
5224,85 |
5212,64 |
18 |
Сальдо накопленного эффекта |
-15364,29 |
-10225,89 |
-5001,04 |
223,80 |
5448,65 |
10661,29 |
19 |
Сальдо суммарного денежного потока (стр.3+стр.11+стр.16) |
354,28 |
5224,85 |
5224,85 |
5224,85 |
5224,85 |
5212,64 |
20 |
Накопленное сальдо суммарного денежного потока |
354,28 |
5579,13 |
10803,97 |
16028,82 |
21253,67 |
26466,31 |
*- данные строки заполняются при финансировании проекта за счет заемных средств.
Расчеты показывают, что данный проект финансово реализуем, так как сальдо и накопленное сальдо суммарного денежного потока на каждом шаге расчета не имеют отрицательных значений.