Финансы. Лекция (03.04.13)
Рынок ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг – фондовый рынок, часть финансового рынка, выполняющий функции перераспределения финансовых ресурсов.
Основные инструменты фондового рынка: акции, облигации (ГКО - государственные краткосрочные облигации, ОФЗ - облигации федерального займа).
Облигация – ценная бумага, не дающая права на владение частью собственности эмитента, но дающая право на получение части прибыли по итогам деятельности (месяц, квартал, год). Облигации реализуются эмитентом с дисконтом. Проценты, выплачиваемые по облигациям называется купонным доходом.
Акции – ценные бумаги, дающие право на владение частью собственности эмитента и на получение части прибыли по итогам работы. Акции делятся на простые и привилегированные.
Привилегированные акции – ценные бумаги, дающие право на владение частью собственности и на получение части прибыли эмитента, но не дающие право голоса на собрании акционеров.
Простые акции – ценные бумаги, дающие право на владение частью собственности и на получение части прибыли эмитента, и дающие право голоса на собрании акционеров.
Выпуску акций предшествует разработка проспекта эмиссии, который включает в себя объем эмиссии, виды акций, номинальную стоимость акций, направление использования полученных средств. Проспект эмиссии направляется на согласование в Минфин.
Акционерные общества в обязательном порядке публикуют свой отчет в открытой печати.
Реализация акций происходит на первичном (внебиржевом) рынке по рыночной стоимости. Результатом реализации является эмиссионный доход или эмиссионные убытки.
Реализованные на первичном рынке акции частично попадают для перепродажи на вторичный рынок.
Акции, поступившие на вторичный рынок, на первом этапе проходят листинг (оценка финансового состояния эмитента). По результатам листинга акциям присваивается котировка (стартовая цена).
Фондовая биржа – юридическое лицо, обеспечивающее куплю-продажу акций на вторичном рынке.
Торги на биржевом рынке проводятся по правилам аукциона. Для участия в торгах допускаются брокеры, имеющие лицензию Минфина. Физическое или юридическое лицо, участвующее в торгах, должно заключить договор с биржей и задепонировать на счете биржи денежные средства, в рамках которых осуществляются операции купли-продажи. По результатам торгов определяется курсовая стоимость акций, которая рассчитывается как отношение возможной величины дивидендов к ставке рефинансирования.
Биржевой индекс – объем покупки-продажи ценных бумаг по десяти основным эмитентам.
Расчеты по акциям проводятся следующими методами:
Кассовый. Деньги поступают в течение 2-3-х дней.
Фьючерсные контракты. Расчеты выполняются по курсовой стоимости, которая будет на момент расчетов в будущем.
Финансы. Лекция (10.04.13)
Финансовый анализ.
Финансовый анализ – это система действий, связанных с определением платежеспособности, кредитоспособности и финансовой устойчивости объекта.
Кредитоспособность – способность объекта выполнять в полной мере свои обязательства перед кредитором.
Платежеспособность – способность объекта своевременно проводить платежно-расчетные операции.
Финансовая устойчивость – состояние объекта, при котором он за счет собственных и заемных средств обеспечивает финансирование активов и прибыльную деятельность.
Типы финансовой устойчивости:
Абсолютная финансовая устойчивость – финансовое состояние, при котором собственных средств за вычетом внеоборотных активов хватает для финансирования запасов и затрат.
Нормальная финансовая устойчивость – финансовое состояние, при котором собственных средств и долгосрочных активов хватает для финансирования запасов и затрат.
Неустойчивое финансовое состояние – состояние, при котором собственных средств, краткосрочных и долгосрочных кредитов хватает для финансирования запасов и затрат.
Кризисное финансовое состояние – состояние, при котором собственных средств, краткосрочных и долгосрочных кредитов не хватает для финансирования запасов и затрат.
При недостатке источников финансирования может увеличиваться объем заемных средств или кредиторская задолженность.
Ликвидность – способность активов превращаться в денежные средства для выполнения своих обязательств по пассивам.
По степени ликвидности активы делятся:
А1 – мгновенноликвидные (касса, расчетный счет, краткосрочные финансовые вложения).
A2 – быстроликвидные (дебиторская задолженность).
A3 – ликвидные (запасы).
А4 – труднореализуемые (внеоборотные активы).
По срокам погашения пассивы делятся:
Кредиторская задолженность и просроченные кредиты (П1).
Краткосрочные кредиты (П2).
Долгосрочные кредиты (П3).
Собственные средства – постоянные пассивы (П4).
Баланс считается ликвидным, если А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 > П4. Должны соблюдаться соотношения по отдельным структурным элементам.
Показатели финансового состояния:
Прибыль – разница между ценой и себестоимостью.
Рентабельность – это отношение прибыли к какой-либо составляющей активов или пассивов.
При анализе финансового состояния необходимо рассмотреть динамику трех составляющих: выручки, себестоимости и дебиторской задолженности.
Финансы. Лекция (13.03.13)