38. Государственный и муниципальный долг: особенности его регулирования в настоящее время.

Особым элементом финансов является муниципальный кредит, предназначен для покрытия дефицита местного бюджета и финансирования местных инвестиционных программ. По основным признакам он совпадает с государственным кредитом, но имеет другой уровень и порядок формирования, распределения и использования; ответственность по подобным обязательствам определяется местными органами власти.

Кредитное финансирование государства и местных органов: (а) представляет собой один из самых гибких инструментов регулирования макро- и микроэкономических процессов, связки доходов и расходов государства; (б) позволяет равномерно и в известной мере справедливо распределить ответственность за принятые финансовые решения между нынешним и будущими поколениями; (в) позволяет воздействовать на социальную и денежно-кредитную политику; (г) выступает реальным фактором ускорения темпов социального и экономического развития страны.

Государственные займы - основная форма государственного кредита, представляющая кредитные отношения, в которых государство выступает главным образом в качестве заемщика. Задолженность по государственным займам, в которых государство является заемщиком, включается в сумму государственного долга страны.

1. По способу размещения государственные займы: свободно обращающиеся, размещаемые по подписке, принудительные.

2. Государственные займы бывают краткосрочные(1г), среднесрочные(до 5), долгосрочные (свыше 5).

3. По видам доходности: процентные (займодержатели получают ежегодно равными долями твердый доход по утвержденной ставке) и выигрышные(лотерейные) (доход выплачивается при выходе облигации в тираж погашения или тираж выигрышей).

4. По месту размещения: внутренние (в национальной валюте) и внешние.

Сущность государственного займа - кредиторами государства выступают собственники ссудного капитала добровольно дающие денежные средства государству в ссуду и в то же время источником погашения государственных займов и уплаты по ним процентов, являются средства, мобилизуемые государством посредством налогов. Кредиторы государства получают гарантированный доход в виде процентов, т.е. таким образом через займы происходит дополнительное перераспределение национального дохода.

Государственные займы выпускаются как центральным правительством, так и местными органами управления.

5. Государственные займы подразделяются на облигационные (внутренние) и безоблигационные. Безоблигационные- займы правительства у сберкасс или внешние межправительственные займы, которые оформляются путем записей по счетам государственного долга.

6. Различают рыночные и нерыночные облигации и специальные выпуски займов. Рыночные облигации государственных займов свободно продаются и покупаются на денежном рынке, они не могут быть предъявлены к оплате до установленного при выпуске государственного займа срока, подобные облигации составляют от 2/3 до 4/5 всей суммы государственного долга. Нерыночные облигации государственного займа не продаются и не покупаются, могут быть предъявлены к оплате по желанию вкладчика в любой момент до истечения срока займа, однако в этих случаях процент по облигациям уменьшается. Специальные выпуски государственных займов размещаются среди правительственных учреждений и фондов (страховых, пенсионных и др.), облигации специальных выпусков не подлежат купле-продаже.

В современных условиях государственная задолженность достигла таких масштабов, что некоторые государства оказываются не в состоянии погашать обязательства по государственным займам в установленные сроки. Поэтому широкое развитие получили операции по изменению условий ранее выпущенных займов. Для сокращения расходов по этим займам удлиняются сроки (консолидация) или уменьшаются размеры выплачиваемых по облигациям процентов (конверсия). Нередки сочетания конверсии и консолидации, когда одновременно удлиняется срок действия займа и снижается процент по нему.

Государственный долг — сумма задолженности по выпущенным и непогашенным государственным займам, полученным кредитам, включая начисленные по ним проценты и выданные государственные гарантии. он состоит из задолженности центрального правительства (которая составляет основную часть долга), местных органов власти, государственных предприятий и некоторых других долгов. Соотношение между внутренним и внешним государственным долгом зависит от типа государства и в различные моменты его развития может существенно различаться.

Помимо государственных займов, в состав внутреннего государственного долга включаются государственные гарантии. Гарантирование займов осуществляется в целях привлечения инвесторов к вложениям в гарантированные ценные бумаги в связи с повышением их надежности. Суммы выданных гарантий включаются во внутренний государственный долг, вместе с тем они представляют государственную задолженность лишь потенциально, а не фактически (в случае, если заемщик не в состоянии погасить свои обязательства). На состояние государственной задолженности существенно влияет совершенствование управления государственным долгом.

Под управлением государственным долгом понимается совокупность действий государства, связанных с изучением конъюнктуры на рынке ссудных капиталов, выпуском новых займов и выработкой условий выпусков, с выплатой процентов по ранее выпущенным займам, проведением конверсии и консолидации займов, определением курса облигаций на денежном рынке, проведением мероприятий по определению ставок процентов по государственному кредиту. К управлению государственным долгом относятся и мероприятия государства по погашению ранее выпущенных займов, срок действия которых истек.

Операции, связанные с обслуживанием государственного долга, т.е. подготовка документов, необходимых для продажи новых государственных ценных бумаг, изучение конъюнктуры на рынке ссудных капиталов, размещение займов среди кредиторов, выплата и начисление процентов, осуществляют специальные подразделения министерства финансов.

В последние годы в целом сложилась благоприятная тенденция к снижению доли госдолга в валовом внутреннем продукте. Этот процесс обеспечивается за счет изменения бюджетной политики. Прежде всего речь идет о принятии и исполнении бездефицитного бюджета. Очевидно, что в условиях дефицитной политики займы неизбежны.