40. Оценка эффект-ти реальных инвестиций: основыв-ся на бух подходе.

Показат оценки инвест-й: сниж-е себест прод на руб дополнит инвест-й, сокращ затрат труда на пр-во прод, дополнит выход под-и, увелич приб, срок окупаем инвест.

41) Оценка эффект-ти инвест-й с исп-ем метода наращивания и диисконтир-я ден поступлений: Сущность метода компаундирования (наращ-я)- опред-е суммы ср-в, кот будет иметь инвестор в конце операции с учетом изменения ст-ти денег во времени. Учитыв-т срок, %ставку и ? инвест-й. Наращ-е осущ-ся по ставкам прост и сложного %. Нращив по ставке прост% FV= PV (1+r*n), где FV-буд ст-ть инвестиц, PV-настоящ ст-ть, r-%ставка, n-кол-во лет. Наращ по ставке сложн %= FV= PV (1+r) в степ n. Метод Дисконтир-я- это исслед-е потока времени. PV= FV / (1+r*n). PV= FV / (1+R)n. PV= FV / (1+r/m)n*m.

42) Метод чистой текущ ст-ти и индекс рентаб инвест-й: Велич чист текущ ст-ти опред-ся: опред текущ ст-ть затрат для осущ-я инвест проекта, рассчит тек ст-ть будущих ден поступлений (дох приводят к тек дате), тек ст-ть дох сравнив с тек ст-ю затрат (разность и есть тек ст-ть инвест). Величина чист тек ст-ти опред-т чист доходы инвестора от размещ-я ср-в в проект. Ставкой дисконтир-я м/б ставка рефинансир, ставка дох-ти по цен бумагам. Показат чист тек ст-ти явл абсол-ым и сложно сравнивать наск проектов. Поэтом у исп-т индекс рентаб-ти инв-ий RI= PV/I0, где I0-тек ст-ть затрат

43.Анализ эффект.Фин.Вложен.

В процессе анализа фин.,изуч-ся объем и стр-ра, инвестирования фин.активы опред-ся доход-ть фин.влож.в целом и в разрезе отд.фин.инструментов. Доходы ЦБ сравнивают с альтернативной доходностью,в кач-ве которых может приним-ся ставке рефинансирования, %доход-ти по гос.цб, средневзвеш.депозитная ставка, средневз.ставка дох-ти по отрд.типам ЦБ или любой другой уроавень доход-ти.

Прогнозирование эк.эф-ти отдельных фин.инструментов может проводиться с помощью абсолютных и относит.пок-лей в 1-ом случае речь идет о тек.рын.(курсовой) ст-ти фин.инструмента по которой может приобретен в тек.момент времени и внутр.ст-ти фин.актива, к-ая поред.исходя из субъективной оценки каждого инвестора.Во 2 случае опред.пок-ли,относит-ой доход-ти финн.инструмента.особенности формирования возвратного ден.потока по отдельным видам ЦБ опред.разнообразие моделей, оценки их тек.ст-ти.

1)Облигации-базисная модель оценки тек.ст-ти облигации с периодической выплатой % имеет след.вид:PVобл.=?_(n=1)^tCFn/(1+r)n + Fобл./(1+r)t,где

CFn-cумма получ.%(купонов) в конце периода опред как произвед.номинала облигаций на объявленную купонную ставку F-номинал облигации, погашаемый в конце срока её обращения Доход по купонным облигациям состоит из периодических выплат % или купонов из курсовой разницы между рын.и номин.ценой облигации, поэтому опред.ряд пок-лей доход-ти купонных облигаций. 1.Купонная (номинальная) дох-ть облигаций=купонной ставке объявл.при комиссии облигации 2.Тек.дох-ть представл.собой соотнош.%-го дохода тек.или рын.ст-ти облигации (к цене покупки): Y=(Fобл*К)/Р,где К-купонная ставка

Р- цена покупки облигации 3.Дох-ть к погашению – при её расчете учит-ся разница между ценой покупки и погашения облигации : УТМ=(CF+(F-P)/n)/((F+P)/2)

Модель оценки тек.ст-ти облигации с выплатой всей суммы % при её погашении. : PVобл.=Fобл.+Fобл.*К*n/(1+r)t

2)Акции. Для опред.тек.ст-ти (или курсовой) акции в самом простом виде может быть использована след.модель: Ра=D/rd, где D-суммы годового дивиденда Rd-банковска\ депозитная ставка Тек.доход-ть акций опред-ся отношением суммы годовых дивидендов по акции к её тек.рын.ст-ти: Утек.=D/Pa

3)Векселя.Для оценки тек.учетной ст-ти векселя может быть использована след.модель: Р=F(1-n*d), где F-номинал векселя n-кол-во лет d-учетная ставка банка пот векселю