Основные критерии годового отчёта:

1. Должен включать в себя финансовую отчётность (бухгалтерские баланс и отчёт о прибылях и убытках за три года — согласно законодательству, это минимальная норма)

2. Отчётность должна соответствовать международным стандартам бухгалтерского учёта

3. Отчёт ревизионной комиссии, или любого другого контрольно-ревизионного органа

4. Структура собственности (акционеры, владеющие более 5% акций)

5. Состав совета директоров и коллегиально-единоличного исполнительного органа (состава совета директоров), включая биографию за последние пять лет

6. Наличие независимых директоров

7. Хронология и краткое содержание основных существенных событий компании за отчётный период

8. Динамика производственных показателей за последние три года и планы по развитию компании.

9. Раскрытие информации о практике корпоративного поведения в компании

В качестве новых тенденций в сфере раскрытия информации можно выделить следующие направления:

• Касающиеся требований инвесторов к раскрытию информации эмитентами

  • информация о внутреннем капитале и бизнес-рисках

  • сравнение фактических результатов с планом

  • раскрытие дополнительной исторической информации

  • информация о корпоративном управлении (как работают комитеты, планы и т. д.)

• Касающиеся требований со стороны самой компании:

  • сокращение раскрываемой информации для сохранения конкурентоспособности

05.04.2012

Корпоративные конфликты и пути их разрешения

1. Понятие корпоративного конфликта, основные причины и участники конфликтов

2. Разрешение корпоративных конфликтов и методы защиты от недружественных присоединений

Понятие корпоративного конфликта, основные причины и участники конфликтов

Сущность любого конфликта заключается в отсутствии согласия между сторонами.

Корпоративный конфликт — это разногласия и споры, возникающие между акционерами общества, акционерами и менеджерами общества, инвесторами и обществом, которые приводят к следующим возможным последствиям:

• Нарушение норм действующего законодательства, устава, или внутренних документов общества, прав акционера или группы акционеров,

• Иски к обществу, к его органам управления по существу принимаемых ими решений

• Досрочное прекращение полномочий действующих органов управления

• Существенные изменения в составе акционеров

Специфические особенности функционирования корпорации дают следующие предпосылки для возникновения конфликтов:

• Специфика широких возможностей участия в акционерной собственности провоцирует сложные варианты переплетения капиталов и, соответственно, круг заинтересованных сторон

• Отделение собственности от управления (разделение функций принятия решений и принятия рисков) и дальнейшее выделение функций контроля в самостоятельную функцию, что предопределяет возникновение конфликта интересов различных лиц

• Система отношений, устанавливаемых между менеджментом корпорации, акционерами и другими лицами.

Данная система отношений санкционируется различными группами экономических субъектов:

• Отношения между государством и корпорацией санкционируются государством и носят государственно-властный характер (императивный)

• Конкретные аспекты взаимодействия менеджмента и акционеров могут регулироваться дополнительными соглашениями, принятыми органами управления корпорацией в рамках действующего законодательства

• Отношения менеджмента и других заинтересованных лиц имеют разнонаправленный характер и зависят от принадлежности заинтересованных лиц к внутренней или внешней среде корпорации

Многообразие конфликтов не позволяет создать конечную их типологизацию, однако условно их можно сгруппировать в следующие типы:

• Конфликт отношений крупных акционеров (мажоритарных) и мелких (миноритарных)

• Конфликт внутренних акционеров (инсайдеров) и внешних акционеров (аутсайдеров)

• Конфликт менеджмента (без акций или с небольшим пакетом) и акционеров

• Конфликт сторонних «инициаторов» «недружественных поглощений» и акционеров

Внутри вышеназванных типов корпоративных конфликтов выделяют следующие их разновидности:

• Нарушение норм законодательства

• Поглощение — это конфликты, которые возникают в процессе попыток группы акционеров (стороннего инвестора) установить контроль над предприятием

• Конфликты по поводу дивидендов

• Конфликты с менеджерами (по поводу эффективности управления и добросовестности деятельности менеджеров)

• Конкуренция

• Корпоративный шантаж — это конфликты с участием миноритарных акционеров, направленные на побуждение акционерного общества или его крупных акционеров выкупить у миноритариев принадлежащие им пакеты акций по цене, превышающей их рыночную стоимость, или выплатить отступные для прекращения конфликта

Помимо этого, выявлены также наиболее распространённые с остальной корпорацией действия, приводящие к нарушению прав акционеров:

• Дополнительная эмиссия акций, размещение которой ведётся среди ограниченного круга акционеров

• Обособление стратегических активов компаний путём их перевода на неподконтрольные акционерам фирмы

• Размывание пакетов акций с целью получения группой аффилированных лиц контрольного пакета акций

• Проведение дополнительной эмиссии на сумму, превышающую уставный капитал, без предоставления акционерам права преимущественного выкупа

• Продажа крупных пакетов акций без проведения необходимой процедуры согласования с акционерами

• Проведение консолидаций акций, направленное на «вымывание» мелких акционеров