2 Общие подходы к оценке финансовой устойчивости проекта

Финансовая устойчивость проекта оценивается на основе денежных потоков, связанных с проектом. Эти денежные потоки в статическом виде представлены в финансовом плане проекта.

Финансовый план проекта включает следующие составные части:

• прогноз доходов и расходов;

• прогноз денежных потоков на протяжении периода реализации проекта;

• прогноз активов и пассивов проекта (бухгалтерский баланс);

• расчет потребности в инвестиционных средствах для реализации проекта;

• источники средств для финансирования проекта;

• графики погашения долгов;

• прогноз финансового состояния базового предприятия.

После разработки финансового плана рассчитываются показатели эффективности проекта, которые можно считать продолжением финансового плана, потому что информацией для расчета эффективности проекта являются обобщенные в финансовом плане прогнозные денежные потоки.

3 Информации в отчете о прибылях проекта

Отчет о прибыли отражает баланс поступлений и расходов средств связанных с текущей эксплуатацией проекта.

Прибыль является результатом превышения доходов над расходами. Она должна быть достаточной по величине для обеспечения возврата вложенных в проект средств и получение чистой прибыли (сверх вложенных средств).

Отчет о прибылях даёт возможность оценить достаточность прибыльности проекта, прироста его стоимости и рассчитать показатели эффективности проекта.

Прогноз прибыли предоставляет информацию для анализа текущего состояния активов проекта и оперативных действий с целью восстановления (в случае надобности) запланированного уровня прибыльности производства товаров и услуг.

Этого можно достичь за счет повышения конкурентной стоимости продукции на рынке (увеличивая доходы от продаж) или за счет экономии материальных и трудовых ресурсов.

Таким образом, отчет о прибылях, как часть финансового плана проекта, содержит информацию, необходимую для организации финансового мониторинга за ходом реализации проекта.

4 Источники финансирования проекта

Основными источниками финансовых ресурсов для покрытия потребностей проекта могут быть:

• собственные финансовые ресурсы инвестора;

• заёмные средства инвестора (с оформлением долговых обязательств);

• привлеченные средства партнеров (с передачей части прав управления проектом, но без долговых обязательств);

• средства иностранных инвесторов;

• средства государственного бюджета;

• средства местных бюджетов;

• средства, переданные проекту на правах аренды.

Стоимостью собственных средств финансирования инвестора является сумма, которую он мог бы заработать, вложив свой капитал не в этом конкретном проекте, а в других альтернативных безрисковых проектах.

Собственные финансовые ресурсы инвестора состоят из:

• нераспределенная прибыль;

• амортизационных фонд;

• мобилизация внутренних активов (средства от продажи лишнего оборудования, продажа части оборотных средств, сдача имущества в аренду, продажа дебиторской задолженности другим предприятиям).

Заёмные финансовые ресурсы включают:

• долго или среднесрочные кредиты банков;

• эмиссия долговых обязательств предприятия (облигации, векселя);

• займы других юридических лиц;

• лизинговые формы финансирования активов проекта.

Привлеченные финансовые ресурсы обычно состоят из:

• средств от продажи акций;

• паевых взносов юридических и физических лиц в уставной фонд предприятия.

В дальнейшем это предусматривает передачу новым акционерам части прав на управление предприятием, которое реализует проект, а также части текущей прибыли (в форме дивидендов). Однако при этом инвестор не несет долговых обязательств по возврату привлеченных средств.

Использование заёмного и привлеченного капиталов даёт возможность увеличить прибыльности собственного капитала.