Тема 4.3. Рынок капитала

4.3.1.Капитал. Субъекты спроса и предложения капитала.

Под капиталом на рынке факторов производства понимается физический капитал или производственные фонды. Производственные фонды являются капитальным благом, используя которые, можно в будущем увеличить поток доходов.

Субъектом спроса на капитал является бизнес, т.е. предприниматели. Субъекты предложения капитала – это домашние хозяйства. Спрос на капитал – это спрос на инвестиционные средства, а не просто деньги. Инвестиционные средства необходимы для приобретения капитала в физической его форме (станки, оборудование и т.д.). спрос на капитал можно представить в виде прямой с отрицательным наклоном.

По мере роста инвестиционных средств, снижается предельный продукт капитала (по закону убывающей доходности) или уровень дохода на капитал при неизменных объемах факторов труда и земли.

Кроме того, понижается тенденция уровня дохода (естественной формы процента). Важно отметить, что при миграции капитала между различными отраслями промышленности в условиях конкуренции эта норма имеет тенденцию к выравниванию. Например, слишком высокие ставки дохода в одной отрасли приведут сюда предпринимателей. По мере роста капитальных вложений в эту отрасль, уровень доходности здесь начнет снижаться, а в тех отраслях, которые капитал покинул, доходность капитальных вложений начнет повышаться. Таким образом, в условиях конкуренции свободный перелив капитала приведет к выравниванию альтернативной стоимости различных проектов капитальных вложений.

Предложение капитала как фактора производства исходит от домашних хозяйств, но это не значит, что население предлагает бизнесу станки, машины, оборудование в физическом выражении. Домашние хозяйства предлагают инвестиционные средства, т.е. денежные суммы, которые бизнес использует для покупки производственных фондов. На данном уровне абстрагируемся, что предложение инвестиционных средств происходит при помощи финансовых посредников – комбанков, инвестиционных, страховых фондов и т.д. , где MOC – предельная альтернативная стоимость капитала или предельные издержки упущенных возможностей. Субъекты, предлагающие капитал, отказываются от самостоятельного альтернативного его применения. Чем большую сумму капитала они предлагают в ссуду, тем больше его альтернативная стоимость или предельные издержки его упущенных возможностей.

, где R – процент.

Предельный график позволяет понять категорию процента, как своеобразную равновесную цену. В точке Е устанавливается равновесие на рынке капитала, здесь происходит совпадение предельной доходности капитала и предельных издержек упущенных возможностей. Спрос на ссудный капитал при этом совпадает с его предложением.

При определении категории процента очень важно подчеркнуть роль времени. Процент является платой за то, что владелец капитала предоставляет другим субъектам возможность сегодняшнего текущего его использования. Для того, чтобы побудить владельца капитала отказаться от сегодняшнего распоряжения ресурсами, необходимо вознаградить его за такой отказ. Те хозяйственные агенты, которые получают возможность использовать заемные средства, должны заплатить за это владельцу капитала.