Основные дисконтированные категории (методы) оценки инвестиционного проекта: чистый дисконтированный доход, внутренняя норма прибыли, индекс доходности, дисконтированный срок окупаемости.
Рассчитав приведенные будущие денежные потоки по проекту, необходимо понять, насколько эффективен предлагаемый проект и стоит ли инвестировать в него средства. Также необходимо сравнить основные инвестиционные показатели с данными других проектов. Возможно, они окажутся более привлекательными и быстрее вернут вложенные в них средства, а самое главное - принесут в будущем более высокую стоимость. Для оценки инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций:
Чистый приведенный доход - это:
Сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу
Превышение интегральных результатов над интегральными затратами
Абсолютная величина дохода от реализации проекта с учетом ожидаемого изменения стоимости денег и зависит от нормы дисконта
Внутренняя норма рентабельности
Чтобы обеспечить доход от инвестированных средств или хотя бы их окупаемость, необходимо подобрать такую процентную ставку дисконтирования, которая обеспечит получение положительного (или, по крайней мере, нулевого) значения чистого приведенного дохода. Таким барьерным коэффициентом выступает внутренняя норма рентабельности.
Внутренняя норма рентабельности - это:
Такое положительное число, что при норме дисконта равной этому числу чистый дисконтированный доход проекта превращается в 0
Такая норма дисконта, при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям
Индекс прибыльности - это:
Увеличение на единицу отношение NV к накопленному объему инвестиций
Увеличение на единицу отношение NPV к накопленному дисконтированному объему инвестиций
Отношение суммы приведенных эффектов к величине капиалоложений
Индексы доходности могут быть различными, например:
Индекс доходности затрат - отношение суммы денежных притоков (накопленных поступлений) к сумме денежных оттоков (накопленным затратам)
Индекс доходности дисконтированных затрат - отношение суммы дисконтированных денежных притоков к сумме дисконтированных денежных оттоков
Для эффективного проекта индекс доходности должен быть больше 1.
Дисконтированный период окупаемости - это продолжительность наименьшего периода, по истечении которого текущий чистый дисконтированный доход становится и в дальнейшем остается не отрицательным.
Классификация инвестиций их сущность и назначение.
По объектам вложения средств выделяют реальные и финансовые инвестиции. Реальные инвестиции выступают как совокупность вложений в реальные экономические активы: материальные ресурсы (элементы физического капитала, прочие материальные активы) и нематериальные активы (научно-техническая, интеллектуальная продукция и т.д.). Важнейшей составляющей реальных инвестиций являются инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений.
Финансовые инвестиции включают вложения средств в различные финансовые активы - ценные бумаги, паи и долевые участия, банковские депозиты и т.п.
По цели инвестирования выделяют прямые и портфельные (непрямые) инвестиции.
Прямые инвестиции выступают как вложения в уставные капиталы предприятий (фирм, компаний) с целью установления непосредственного контроля и управления объектом инвестирования.
Портфельные инвестиции представляют собой средства, вложенные в экономические активы с целью извлечения дохода (в форме прироста рыночной стоимости инвестиционных объектов, дивидендов, процентов, других денежных выплат) и диверсификации рисков.
Формы инвестиционной деятельности могут быть также классифицированы по срокам, формам собственности на инвестиционные ресурсы, регионам, отраслям, рискам и другим признакам (табл. 1.1).
По срокам вложений выделяют краткосрочные (до года), среднесрочные (1-3 года) и долгосрочные инвестиции.
