Литература:
В.Е. Есипов, Г.А. Маховикова, В.В. Терехова Оценка бизнеса
В.П. Попков, Е.В. Евстафьева Оценка бизнеса (Схемы и таблицы).
В.В. Царев, А.А. Кантарович Оценка стоимости бизнеса
С.В. Валдайцев Оценка бизнеса
http://bizness.proocenka.ru/ - Грязнова А., Федотова М. Оценка бизнеса
www.xrumer.proocenka.ru – Все про оценку
www.dpo-group.ru – Департамент оценки
Тема 1. Методологические положения оценки бизнеса
Развитие рыночной экономики в России привело к многообразию форм собственности, к увеличению количества объектов собственности в хозяйственном обороте.
Одним из основных вопросов для любого собственника является вопрос о стоимости объекта собственности. Необходимость его решения возникает у предприятий, фирм, акционерных обществ, финансовых институтов.
Оценочная деятельность представляет собой важнейшую составляющую при создании развитой инфраструктуры, которая необходима для дальнейших экономических преобразований в нашей стране. Сегодня оценка стоимости заняла достойное место в рыночной системе хозяйствования. Уже 10 лет результаты оценки стоимости различных объектов собственности служат основой для принятия большинства решений в частном и государственном секторах. Оценка стоимости стала неотъемлемым инструментом в арсенале современного российского бизнесмена, финансиста, менеджера. Без представлений об оценочной деятельности трудно обойтись в условиях рыночной экономики и простому гражданину, и государственному чиновнику, и политику, и предпринимателю.
Понятие и сущность оценочной деятельности.
Оценочная деятельность выступает важнейшим фактором успешного управления собственностью, поиска и практической реализации системы мер, позволяющих предприятию достичь наилучших экономических показателей.
По мере развития рыночных отношений потребность в оценке бизнеса будет возрастать. Согласно Федеральному закону «Об оценочной деятельности в РФ» от 29 июля 1998 г. № 135 – Ф3 (с изменениями по состоянию на 22 июля 2010 г.) оценка объектов собственности является обязательной при приватизации, передаче в доверительное управление либо в аренду, продаже, национализации, выкупе, ипотечном кредитовании, передаче в качестве вклада в уставные капиталы. Возрастает потребность в оценке бизнеса при инвестировании, кредитовании, страховании, исчислении налогооблагаемой базы.
Стандарты оценки.
Анализ текущего состояния и перспектив отечественной практики показывает, что ближайшие годы должны характеризоваться углублением качественной стороны оценочной деятельности. В частности, одной из первоочередных задач является стандартизация всех аспектов оценочной деятельности с учетом ее соответствия международным требованиям и потребностям отечественного рынка.
На сегодняшний день наибольший теоретический и практический интерес представляют стандарт BVS (Business valuation standards) – I (терминология, дополнения) Американского Общества Оценщиков ASA (The American society of appraisers), принятый в 1988 г. и дополненный в 1991 г.
Российские оценщики используют:
Госстандарт России ГОСТ-Р 51195.0.01-98 «Единая система оценки имущества. Основные положения»;
Госстандарт России ГОСТ-Р 51195.0.02-98 «Единая система оценки имущества. Термины и определения»;
Стандарт Российского общества оценщиков СТО РОО 20-01-96 «Общие понятия и принципы оценки»;
Стандарт Российского общества оценщиков СТО РОО 20-02-96 «Рыночная стоимость как база оценки»;
Стандарт Российского общества оценщиков СТО РОО 20-03-96 «Базы оценки, отличные от рыночной стоимости».
Российского стандарта по оценки бизнеса нет.
Дадим определение оценочной деятельности.
Оценка стоимости любого объекта собственности представляет собой упорядоченный, целенаправленный процесс определения в денежном выражении стоимости объекта с учетом потенциального и реального дохода, приносимого им в определенный момент времени в условиях конкретного рынка.
Данное определение раскрывает основные черты процесса определения стоимости объекта. Рассмотрим эти черты.
Во-первых, оценка бизнеса – это процесс. Для получения результата эксперт-оценщик должен проделать ряд операций, очередность и содержание которых зависят от цели оценки, параметров объекта и выбранных методов.
Во-вторых, можно выделить общие для всех случаев этапы оценки, например:
определить цели оценки, выбрать вид стоимости, подлежащей расчету;
собрать и обработать требуемую информацию;
обосновать методы оценки стоимости;
рассчитать величину стоимости объекта, внести поправки;
вывести итоговую величину;
проверить и согласовать результаты.
Ни один из этих этапов нельзя пропустить или переставить на другое место, т.к. это приведет к искажению результата. Отсюда следует, что оценочная деятельность – процесс упорядоченный, все действия совершаются в определенной последовательности.
В-третьих, оценка стоимости – процесс целенаправленный. Эксперт-оценщик в своей деятельности руководствуется конкретной целью. Например, если расчет стоимости бизнеса производится с целью заключения сделки купли-продажи, то рассчитывается рыночная стоимость; если же целью оценки является определение стоимости бизнеса в случае его ликвидации, то вычисляется ликвидационная стоимость.
В-четвертых, величина стоимости определяется в денежных единицах, следовательно, все стоимостные показатели должны быть выражены количественно, независимо от того, насколько просто они поддаются точному измерению и денежному выражению.
В-пятых, оценка связана с рыночной ситуацией. При оценке необходимо обязательно учитывать совокупность рыночных факторов: рыночную конъюнктуру, уровень и стратегию конкуренции, макро- и микроэкономическую среду обитания объекта оценки, риски, сопряженные с получением дохода от объекта оценки, среднерыночный уровень доходности, цены на аналогичные объекты, текущее состояние отрасли и экономики.
Рыночная экономика отличается динамизмом, отсюда время – важнейший фактор, влияющий на все рыночные процессы, включая оценку бизнеса. Рыночная стоимость бизнеса изменяется во времени под влиянием многочисленных факторов, поэтому необходимы постоянные оценка и переоценка объектов собственности.
Другим существенным фактором оценки в условиях рынка выступает риск. При оценке важно помнить, что существуют различные виды риска и что ни одно из вложений в условиях рыночной экономики не является абсолютно безрисковым.
Принципиальное значение имеет тот факт, что при качественной рыночной оценке не ограничиваются учетом лишь одних затрат, а обязательно принимают во внимание экономический имидж: положение предприятия на рынке; уровень конкуренции. Оценщик подходит к определению стоимости с позиций экономической концепции фирмы. Данная концепция в противовес бухгалтерской концепции дает реалистичное представление о том, как предприятие будет работать в будущем.
Знание величины рыночной стоимости дает возможность собственнику объекта разработать комплекс мероприятий, направленных на увеличение рыночной стоимости бизнеса. Периодически проводимая оценка стоимости позволяет повысить эффективность управления и, следовательно, избежать банкротства и разорения.
И, наконец, оценка стоимости в макроэкономическом аспекте является одним из рычагов управления и регулирования экономики со стороны государства, особое значение оценка имеет при управлении государственной и муниципальной собственностью.