3.8. Выводы и рекомендации

1. Чистый дисконтированный доход на инвестиционные затраты (ЧДД, NPV), т.е. суммарный дисконтированный доход от проекта (учитывающий неравноценность разновременных затрат и результатов), оценивается в -69860,72 тыс. р.

2. Период (срок) окупаемости капитальных вложений (Т₀ РВР) в проекте представляет собой период, необходимый для возврата инвестиций за счёт накопленных чистых потоков реальных денег (чистой прибыли и амортизации). В нашем случае он составляет: но недисконтированным значениям показателей — 9 лет и 4 мес; дисконтированный период окупаемости инвестиций — более 12 лет.

3. Внутренняя норма доходности (рентабельности) инвестиций Е (ВНД, IRR) представляет собой годовую норму чистых наличных поступлений в процессе реализации проекта. Она определилась в 8 %.

4. Индекс доходности (рентабельности) инвестиций (Эк, PI) представляет собой отношение чистого дисконтированного дохода к требуемой дисконтированной стоимости инвестиций. В рассматриваемом варианте он составляет 1,28.

5. В целом при принятом прогнозе ежегодного 2%-го роста интенсивности движения по рассматриваемой дороге инвестиционный проект может выставляться на конкурсные торги. В то же время ИП имеет невысокую коммерческую эффективность и, вероятно, потребует дополнительных инвестиций со стороны федерального дорожного агентства РФ. Другое возможное решение: продлить период платной эксплуатации ещё на 2-3 года. Оценка коммерческой эффективности этих решений требует новых расчётов.

6. Инвестиционный проект имеет высокую бюджетную эффективность. Из табл. 3.5 можно определить, что сумма налогов, выплачиваемых концессионером в бюджет и внебюджетные фонды государства (НДС + налоги, относимые на финансовый результат + налог на прибыль) в процессе эксплуатации дороги на платной основе, в 2008-2016 гг. составит при благоприятной экономической ситуации 247 млн р., что превышает размер инвестиций.