7. В чем состоят достоинства и недостатки внутренней нормы рентабельности (irr)

Достоинства IRR:

А) расчет IRR не требует ставки дисконтирования

Б) NPV – абсол. Показатель, поэтому он не может дать информацию о «запасе прочности» проекта. Подробную информацию предоставляет анализ IRR( чем выше IRR цены капитала, тем выше безопасность) т.е. с позиции риска проекта можно сравнивать по IRR, но не по NPV.

Недостатки IRR:

• так как это относительный показатель, то на его основе нельзя сделать выводы об альтернативных проектах с позиции их вклада в увеличение капитала;

• не обладает свойством аддитивности (NPV обладает): IRR (A) + IRR (B) ≠ IRR (A+B); NPV (A) + NPV (B) = NPV (A+B).

• не пригоден для анализа проектов с неординарными ДП;

• показывает лишь максимальную стоимость капитала проекта => если цена инвестиций обоих проектов меньше, чем знач-я IRR, для оценки нужны дополнительные критерии;

• проект может вообще не иметь положит-го IRR и его не с чем будет сравнивать;

• не позволяет различать ситуации, когда цена капитала меняется.

8. В чем состоят достоинства и недостатки чистой настоящей стоимости (npv)

Достоинства:

Обладает свойством аддитивности

На основе NPV можно сделать выводы об альтернативных проектах

Недостатки NPV:

• это абсолютный показ-ль, он не м дать инф-цию о «запасе прочности» проекта (IRR показ-т границу безопасности).

• Необходима ставка дисконтир-я

• Т-ко для совершенного р-ка

9. В чем состоит суть анализа чувствительности инвестиционного проекта

Анализ изменения NPV в завис-ти от изменения ряда факторов (ставка дисконт-ния, цена реализ-ии, объём реализ-ии и пр.) называется анализ чувствительности инвестиционного проекта.

Смысл анализа чувствительности:

1. Исслед-е конкретных зависимостей м/у рассм-ми факторами и NPV.

2. Определение пределов изменения этих факторов, в кот-х NPV положителен (проект выгоден).

3. Обоснование оптимальных объёмов расходов и выпуска продукции, которые обеспечат наилучшие значения NPV.

Ответ: исслед-е конкретных зависимостей м/у рассм-ми факторами и NPV, определение пределов изменения этих факторов, в кот-х NPV положителен, обоснование оптимальных объёмов расходов и выпуска продукции, которые обеспечат наилучшие значения NPV.

10. В чем состоят преимущества модифицированной внутренней нормы рентабельности(mirr)

Достоинства:

• позволяет анализировать не только совершенный рынок капитала;

• подходят для анализа проектов с неординарными ДП;

• более «объективно» показывает доходность проекта

проект выгоден, если MIRR>i, то есть если цена инвестиций обоих проектов меньше, чем знач-я MIRR, для оценки не нужны дополнительные критерии, проекты выгодны.

11. В чем состоит разница между эффективной и номинальной процентной ставкой

номинальная ставка позволяет производить расчёт величины процентной ставки в каждом отдельном периоде начисления, в случае, если сложные проценты начисляются более одного раза в год. Номинальная годовая ставка обычно используется для расчёта сложных процентов.

Эффективная ставка измеряет тот реальный относительный доход, который получит кредитор в целом за год. Для инвестора это реальная величина относительных расходов за использование полученного в кредит капитала.