Недискреционная политика
Согласно монетарному правилу Фридмана для поддержаний устойчивого экономического роста при полной занятости и стабильных ценах долгосрочный темп прироста денежной массы должен совпадать с долгосрочным темпом прироста потенциального ВВП: = + -
Монетарное правило известно экономическим субъектам, так что текущий будет равен ожидаемому: =
Это означает, что в экономике с рациональными ожиданиями недискреционная денежно-кредитная политика вообще не окажет никакого влияния ни на равновесный уровень цен, ни на уровень совокупного выпуска, потому что при установлении равновесия AD-AS компонент =0
Ожидаемая недискриционная политика: все-таки нужна для воздействия на уровень цен, должна быть направлена на поддержание стабильного уровня цен.
Проблема доверия
Стабильность уровня цен – основная цель кредитно-денежной политики
Немаловажную роль играет доверие – из-за несоответствия того, что правительство должно делать и что оно делает.
П риятный денежный сюрприз рис 27.8 стр 462
Население ожидает проведение стимулирующей политики в меньшем масштабе, чем тот, который реально достигается
Изначально экономика находится в LR равновесии: точка Et
Население ожидает роста предложения денег ADt=>ADte, EASt=>EASte
Совокупный спрос возрастет на большую величину, то есть РЕАЛЬНО ADt=>ADt’ - равновесие в точке Et’, здесь Yt>Yf-приятный сюрприз
LR: экономические субъекты пересмотрят свои ожидания, EASt=>EASt+1
В итоге: Yf, уровень цен выше Pt+1>Pt – приятный сюрприз исчезает
Приятный сюрприз снижает часть реальной стоимости облигаций, это снижает будущие расходы правительства по выплате долга
Неприятный денежный сюрприз рис 27.9 стр 463
Население ожидает увеличение предложения денег в большем машстабе, чем на самом деле происходит.
Изначально экономика находится в LR равновесии: точка Et
Население ожидает роста предложения денег ADt=>ADte, EASt=>EASte
Совокупный спрос возрастет на меньшую величину, то есть РЕАЛЬНО ADt=>ADt’ - равновесие в точке Et’, здесь Yt<Yf-неприятный сюрприз
LR: экономические субъекты пересмотрят свои ожидания, EASt=>EASt+1
В итоге: Yf, уровень цен ниже Pt+1<Pt и ниже ожидаемого Pt+1<Ptе
Выводы политики: приятные и неприятные денежные сюрпризы вызывают колебания совокупного выпуска от потенциального=> необходимо воспитывать в обществе доверие к политикам=> нужно проводить четкую и ожидаемую политику
Денежным властям во избежание инициирования колебаний совокупного выпуска желательно занять позицию невмешательства и сосредоточиться на выполнении монетарного правила
Вопрос 49. Монетарная и фискальная политика в экономике с рациональными ожиданиями: сравнительный анализ
Теорема о неэффективности макро политики: любе ожидаемые мероприятия макроэкономической политики неэффективны с точки зрения воздействия на совокупный выпуск
Объяснение теоремы: Если субъекты мыслят рационально, то они знают правило макроэкономической политики; изменение этого правила побуждает их изменить закон формирования ожиданий, а это делает неэффективным целенаправленное вмешательство.
Однако, к ожидаемой политике также прибегать не стоит, потому что злоупотребление неожиданными сюрпризами приведет к слишком частой смене ожиданий; чем чаще меняется закон, тем больше вероятность ошибок, это усилит экономическую нестабильность
Теорема о неэффективности – фундаментальная идея экономистов с рациональными ожиданиями