Вопрос 48. Монетарная политика в экономике с рациональными ожиданиями

Теорема о неэффективности макро политики: любе ожидаемые мероприятия макроэкономической политики неэффективны с точки зрения воздействия на совокупный выпуск

Объяснение теоремы: Если субъекты мыслят рационально, то они знают правило макроэкономической политики; изменение этого правила побуждает их изменить закон формирования ожиданий, а это делает неэффективным целенаправленное вмешательство.

Однако, к ожидаемой политике также прибегать не стоит, потому что злоупотребление неожиданными сюрпризами приведет к слишком частой смене ожиданий; чем чаще меняется закон, тем больше вероятность ошибок, это усилит экономическую нестабильность

Теорема о неэффективности – фундаментальная идея экономистов с рациональными ожиданиями

Дискреционная политика рис 27.3 стр

Детальным исследование дискреционной политики занимался Робер Бэроу.

Экономика рассматривается как совокупность локальных рынков, информация распространяется мгновенно, в полном объеме, но существует временной лаг для распространения на другие рынки.

Неожиданная дискреционная политика

1. В периоде t рынки товаров и услуг в равновесии Yt*=Yf, фактический уровень цен=ожидаемому, Pt=Pte

2. ЦБ неожиданно увеличил предложение денег, стимулирующая политика

3. В результате: рост спроса домохозяйств на товары и услуги, повышение локальных цен Pt’>Pt

4. Но продавцы и покупатели знают о росте цен только на локальных рынках, они не знают об изменении общего уровня цен в экономике, значение ожидаемого общего уровня цен – не меняется

5. Рост локальных цен=> увеличение пр-ва и занятости => величина AS растет => избыток совокупного предложения на рынке товаров и услуг

6. В экономике есть тенденция к общему равновесию: избыток предложения на рынке товаров приведет к избыточному спроса ну рынке заемных средств, ожидаемая реальная ставка процента будет выше равновесной re’>re

7. Величина сбережений будет будет больше величины инвестиций

8. Желание больше сберегать приведет к падению ставки процента => рост потребительских и инвестиционных расходов

9. Р ост С, I => увеличение AD=>AD’

10. SR: равновесие переместится из E=>E’, Y’>Yf

11. Итог: рост совокупного выпуска из-за неожиданной политики, она не изменит ожидаемый уровень цен и SRAS, так как субъекты примут за рост цен на локальных рынках

12. LR: (рис 27.4 стр 458) Экономические субъекты изменят свои ожидания => получат полную информацию о политике ЦБ => EASt=>EASt+1=> новая точка Et+1

13. Производители осознают, что приняли рост цен за рост локальных цен, они сократят спрос на труд (работники все поймут, захотят высоких зарплат); на агрегированном рынке товаров и услуг повышение ожидаемого уровня цен приведет к сдвигу кривой EAS=>EASt+1

14. В ИТОГЕ: Yt+1=Yf при новом уровне цен Pt+1

Ожидаемая дискреционная политика рис. 27.6 стр 459

1. ЦБ постепенно увеличивает предложение денег

2. Происходит рост ожидаемого уровня цен, снижение ожидаемой ставки %: ret=Rt-

3. Р аботники немедленно пересмотрят свои ожидания в отношении номинальной зарплаты => производители снизят спрос на труд=> рост спроса и сокращение предложения на рынке благ

4. На агрегированном рынке товаров и услуг Ad=>Ad’ увеличится ожидаемый уровень цен Pte’>Pte => EASt=>EASt’

5. В SR: новая точка равновесия Et’, где Y=Yf, Pt’>Pt

Ключевой вывод политики: Только неожиданные мероприятия кредитно-денежной политики могут изменить величину совокупного выпуска, и то в SR, полностью ожидаемая политика вообще не оказывает никакого влияния на выпуск, но ведет к росту общего уровня цен