Деньги как она из форм богатства

- Неоклассики утверждали, что деньги – не являются богатством, они-символ богатства

- С позиции Кейнса материальное и финансовое богатство – совершенные субституты, богатство состояло только из запаса денег и облигаций W=M+B

-С позиции монетаристов: деньги – важнейшая составляющая часть богатства, абсолютно равнозначная остальным составляющим

Богатство домашних хозяйств имеет следующую структуру:

1) Физический Капитал или Материальное богатство К; 2) Финансовое богатство, состоящее из: Денег М, Облигаций В, Акций А; 3) Человеческий капитал Н

Под богатством понимается совокупность всех материальных и финансовых активово, человеческого капитала, которые приносят их владельцам устойчивый и предсказуемый доход. W=K+M+B+A+H

Задача рациональных домохозяйств мыслить долгосрочными категориями – извлечь из богатства максимальную полезность (доход) в течение определенного (долгосрочного периода)

Спрос на товары и функция спроса на деньги

Формирования спроса на деньги по Фридману можно отождествлять с формированием спроса на любое благо, отсюда получим

Md=(Pm,Pk,Pb,Pa,Ph,I,U), где I – это бюджет, U – наша полезность

Особенности спроса на деньги

1) Бюджетное ограничение нужно выражать в терминах запаса богатства W, потому что размеры богатства как раз налагают ограничения на индивида

2) При оптимизации структуры богатства происходит замещение одних активов другими, причем легкость замещения будет различной для разных активов (Деньги и Товары-легко, Деньги и Акции-сложно)

Аналитический вид функции спроса на деньги

Величина спроса на деньги зависит от: 1) величина богатства (бюджетное ограничение) 2) издержек дохода от этой формы богатства и других форм 3) предпочтений собственника богатства

В итоге, Фридман представляет функцию спроса на деньги: Md=f (P, , ,w, , ,U), где Р-общий уровень цен, -номинальная ставка процента по акциям, облигациям, -уровень инфляции, w-запас богатства, Yn – номинальный доход, U-полезность

Если ввести k=1\P, то реальный спрос на деньги: =f ( , ,w, ,Y,U), где У-реальный доход домохозяйств

Скорость обращения денег в модели Фридмана

Фридман вывел, что скорость обращения денег зависит от тех же факторов, что и величина спроса на деньги, то есть V=V( , ,w, ,Y,U)

Учитывая, что в условиях равновесия на денежном рынке Ms=Md=M, то получим стандартное уравнение количественной теории:

Yn(номинальный доход)=PY=MV( , ,w, ,Y,U)

Это уравнение количественной теории в новой формулировке, так как в правой части: скорость обращения денег – не константа, а функция V( , ,w, ,Y,U)

Выводы: 1) Величина спроса на деньги определяется в процессе оптимизации структуры богатства; 2) Сравнение доходности альтернативных активов дает домохозяйствам право принять решение: какая часть совокупного богатства должна храниться в форме денежного запаса

Про скорость обращения: у монетаристов скорость обращения денег не зависит от количества денег в обращении (это справедливо при стабильном спросе на деньги). Источник нестабильности – предложение денег ЦБ