Ожидаемая дискреционная политика рис. 27.6 стр 459

1. ЦБ постепенно увеличивает предложение денег

2. Происходит рост ожидаемого уровня цен, снижение ожидаемой ставки %: ret=Rt-

3. Р аботники немедленно пересмотрят свои ожидания в отношении номинальной зарплаты => производители снизят спрос на труд=> рост спроса и сокращение предложения на рынке благ

4. На агрегированном рынке товаров и услуг Ad=>Ad’ увеличится ожидаемый уровень цен Pte’>Pte => EASt=>EASt’

5. В SR: новая точка равновесия Et’, где Y=Yf, Pt’>Pt

Ключевой вывод политики: Только неожиданные мероприятия кредитно-денежной политики могут изменить величину совокупного выпуска, и то в SR, полностью ожидаемая политика вообще не оказывает никакого влияния на выпуск, но ведет к росту общего уровня цен

Недискреционная политика

Согласно монетарному правилу Фридмана для поддержаний устойчивого экономического роста при полной занятости и стабильных ценах долгосрочный темп прироста денежной массы должен совпадать с долгосрочным темпом прироста потенциального ВВП: = + -

Монетарное правило известно экономическим субъектам, так что текущий будет равен ожидаемому: =

Это означает, что в экономике с рациональными ожиданиями недискреционная денежно-кредитная политика вообще не окажет никакого влияния ни на равновесный уровень цен, ни на уровень совокупного выпуска, потому что при установлении равновесия AD-AS компонент =0

О жидаемая недискриционная политика: все-таки нужна для воздействия на уровень цен, должна быть направлена на поддержание стабильного уровня цен.

Проблема доверия

Стабильность уровня цен – основная цель кредитно-денежной политики

Немаловажную роль играет доверие – из-за несоответствия того, что правительство должно делать и что оно делает.

Приятный денежный сюрприз рис 27.8 стр 462

1. Население ожидает проведение стимулирующей политики в меньшем масштабе, чем тот, который реально достигается

2. Изначально экономика находится в LR равновесии: точка Et

3. Население ожидает роста Ms ADt=>ADte, EASt=>EASte

4. Совокупный спрос возрастет на большую величину, то есть РЕАЛЬНО ADt=>ADt’ - равновесие в точке Et’, здесь Yt>Yf-приятный сюрприз

5. LR: экономические субъекты пересмотрят свои ожидания, EASt=>EASt+1

6. В итоге: Yf, уровень цен выше Pt+1>Pt – приятный сюрприз исчезает

7. Приятный сюрприз снижает часть реальной стоимости облигаций, это снижает будущие расходы правительства по выплате долга

Неприятный денежный сюрприз рис 27.9 стр 463

1. Население ожидает увеличение предложения денег в большем масштабе, чем на самом деле происходит.

2. Изначально экономика находится в LR равновесии: точка Et

3. Н аселение ожидает роста предложения денег ADt=>ADte, EASt=>EASte

4. Совокупный спрос возрастет на меньшую величину, то есть

РЕАЛЬНО ADt=>ADt’ - равновесие в точке Et’, здесь Yt<Yf-неприятный сюрприз

5. LR: экономические субъекты пересмотрят свои ожидания, EASt=>EASt+1

6. В итоге: Yf, уровень цен ниже Pt+1<Pt и ниже ожидаемого Pt+1<Ptе

Выводы политики: приятные и неприятные денежные сюрпризы вызывают колебания совокупного выпуска от потенциального=> необходимо воспитывать в обществе доверие к политикам=> нужно проводить четкую и ожидаемую политику

Денежным властям во избежание инициирования колебаний совокупного выпуска желательно занять позицию невмешательства и сосредоточиться на выполнении монетарного правила