М.Стоуна. - определения оптимального остатка - усложнила модель Миллера-Орра путем введения в нее денежного потока, ожидаемого в ближайшем будущем. В соответствии с этой моделью действия п/п по управлению остатком ДС в текущий момент времени определяются прогнозом на ближайшее будущее. Эта модель может учитывать сезонные и циклические колебания объемов производства.
Моделирование по методу Монте-Карло
На статистических методах основано имитационное моделирование по методу Монте-Карло, учитывающее вероятностное распределение чистых денежных потоков при определении оптимального остатка денежных активов, величина которого устанавливается с учетом приемлемой вероятности дефицита денежных средств.
Методика определения текущих финансовых потребностей компании.
Объем текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) предприятия рассчитывается по следующей формуле:
ОТФоа = Зтмц + ДЗ - КЗ ,
где ОТФоа — средний объем текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) предпри-ятия в рассматриваемом периоде; Зтмц — средняя сумма запасов товарно-материальных ценностей в составе оборотных активов предприятия в рассматриваемом периоде; ДЗ — средняя сумма дебиторской задолженности предприятия в рассмат-риваемом периоде; КЗ — средняя сумма кредиторской задолженности предприятия в рассматриваемом периоде.
В процессе изучения динамики объема текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) предприятия в рассматриваемом периоде исследуется роль отдельных факторов, определивших изменение этого показателя — изменение средней суммы запасов; изменение средней суммы дебиторской задолженности; изменение средней суммы кредиторской задолженности.
Уровень текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) предприятия оценивается на основе соответствующего коэффициента, который рассчитывается по следующей формуле:
(Отношение коэф к ОбА)
где КТФоа — коэффициент текущего финансирования оборотных активов (текущих финансовых потребностей) предпри-ятия в рассматриваемом периоде; ОТФоа — средний объем текущего финансирования оборотных активов (текущих финан-совых потребностей) предприятии в рассматриваемом периоде; ОА — средняя сумма оборотных активов предприятия в рас-сматриваемом периоде.
Методика расчета показателя доходности акций.
Прибыль на акцию. Этот показатель в значительной степени влияет на рыночную цену акций. Представляет собой отноше-ние чистой прибыли, уменьшенной на величину дивидендов по привилегированным акциям, к общему числу обыкновенных акций:
Па = П/Ка где:
Па – прибыль на акцию П – прибыль Ка – количество акций.
Коэффициент покрытия дивиденда. Показывает, сколько раз могли бы выплачиваться дивиденды из полученной в отчетном периоде прибыли: Пд = П/Д где: Пд – покрытие дивиденда П – прибыль Д – сумма дивидендов.
Показатели доходности акций
Ставка дивиденда (dc)
D – величина выплачиваемых годовых дивидендов
Т – номинальная цена акции
Текущая доходность акции для инвесторов (dr)
Pp – цена приобретения акции
Текущая рыночная доходность (dp)
P0-текущая рыночная цена акции
Конечная доходность (dk)
D – величина дивидендов (выплаченная в среднем в год (определяется как среднее арифметическое)
n – количество лет, в течение которых инвестор владел акцией
Ps – цена продажи акций
Доходность привилегированных акций
Привилегированные акции, как и бессрочные облигации, г7енерируют доход неопределенно долго. Поэтому дивиденды, которые носят фиксированный характер, выплачиваются бесконечно:
D – фиксированный дивиденд
i – требуемая инвестором норма дохода