3. Японская система поставок «точно в срок» (just in time)
Между поставщиком и покупателем заключается долгосрочный договор, в котором оговаривается цена единицы товара, примерный объем и сроки поставок.
Продукция поступает из цеха в цех.
Эффект для поставщика и покупателя – отсутствие складских затрат
Формула расчета оптимальной величины остатка денежных активов компании.
2. Оптимизация среднего остатка денежных активов п/п. Обеспечивается путем расчетов необходимого размера отдельных видов этого остатка в предстоящем периоде.
ДАмин = ПРда/ Ода, ДАмин = ДАк + (ПРда – ФРда) : Ода, где
ДАмин - минимально необходимая потребность в ДА для осуществления текущей хозяйственной д-ти в предстоящем периоде; ПРда – планируемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в предстоящем периоде; Ода – оборач-ь ДА в отчетном периоде; ФРда - фактический объем платежного оборота по текущим хоз операциям в отчетном периоде; ДАк – остаток ДА на конец отчетного периода
Модель Баумоля - позв определить оптимальную частоту пополнения и оптимальный размер остатка денежных средств, при которых совокупные потери будут минимальными.
Исходными положениями - постоянство потока расходования денежных средств, хранение всех резервов денежных активов в форме краткосрочных финансовых инвестиций и изменение остатка ДА от их максимума до минимума, равного нулю.
ДАмакс – максимальный остаток ДА ; ДАср – оптимальный размер среднего остатка ДА ; Ро – расходы по обслуживанию одной операции пополнения ДС ; ПОдо – планируемый объем отрицательного денежного потока по операционной деятельности (сумма расходования ДС); Пд – уровень потери альтернативных доходов при хранении ДС, в долях (средняя ставка процента по КФВ)
Модель Миллера-Орра - Исходные положения - наличие определенного размера страхового запаса и определенную неравномерность в поступлении и расходовании денежных средств, а соответственно и остатка денежных активов. Минимальный предел формирования остатка денежных активов принимается на уровне страхового остатка, а максимальный — на уровне трехкратного размера страхового остатка.
где ДКОМ/М — диапазон колебаний суммы
остатка денежных активов между минимальным
и максимальным его значениями; Р0 —
расходы по обслуживанию одной операции
пополнения денежных средств;
до
— среднеквадратическое (стандартное)
отклонение ежедневного объема
отрицательного денежного потока; Пд —
среднедневной уровень потерь альтернативных
доходов при хранении денежных средств
(среднедневная ставка процента по
краткоср инвестиц операциям), выраженный
десятичной дробью.
Соответственно максимальный и средний остатки ДА: ДАмакс = ДАмин + ДКОм/м
ДАср = ДАмин + [ДКОм/м ]/3
Модель Баумоля и Модель Миллера—Орра пока еще сложно использовать в отечественной практике финансового менеджмента по следующим причинам:
хронич нехватка оборотных активов не позволяет п/пм формировать остаток денежных средств в необходимых размерах с учетом их резерва;
замедление платежного оборота вызывает значительные колебания в размерах денеж поступлений, что соотв-но отражается и на сумме остатка денежных активов;
ограничперечень обращающихся краткоср фондовых инстр-тов и низкая их ликв-ть затрудняют исп-е в расчетах показателей, связ с краткоср фин инвестициями
В наст время – составляют график притока и оттока денежных активов или волны (платежный календарь), макс дельта – неснижаемый остаток (в 20-х числах НДС)
Модель, основанная на 4 видах ДА. Выделяются следующие виды денежных активов:
Операционный (транзакционный) остаток ДА – поддерживается для обеспечения текущих платежей, связанных с хоз.деятельностью п/п. ДА оп.1 = ДО1 / Ко,, где
ДО – планируемый денежный оборот, Ко – к-т оборач-ти ДА в плановом периоде
Резервный (страховой) остаток ДА –с целью страхования риска несвоевременного поступления средств в связи с ухудшением конъюнктуры рынка или замедлением платежного оборота (для поддержания необходимого уровня платежеспособности). ДА рез.1 = ДА оп.1* Кν (к-т вариации поступления ДС в отдельные периоды)
Инвестиционный (спекулятивный) остаток ДА – обеспечивает возможность осуществления эффективных КФВ при благоприятной конъюнктуре рынка.
Компенсационный остаток ДА –формируется по требованию банка, осуществляющего расчетно-кассовое обслуживание или кредитование п/п.