3. Анализ финансовой отчетности

Анализ финансовой отчетности ведется как извне, так и внутри предприятия. Извне – это, например, налоговыми органами, аудиторскими фирмами, собственниками предприятия, его партнерами. Каждый преследует при этом свои цели, например стоит ли с данным предприятием заключать договор. Внутри – это, прежде всего руководством предприятия, которому важно уяснить современное состояние, чтобы строить на этом знании планы на будущее.

Анализ целесообразно начать с сопровождающих отчетность документов - аудиторского заключения и пояснительной записки. Заключение может быть стандартным (когда отмечается соответствие учета нормам) и нестандартным (когда объясняются различные отклонения). Записка содержит пояснения самого предприятия к своему годовому балансу. Часто достаточно познакомиться с данными документами, чтобы сложилось представление о предприятии. Однако если требуется более детальное представление, надо обратиться к годовому балансу.

Баланс - финансовый образ предприятия, один из важнейших документов, отражающих результаты его деятельности. Баланс фиксирует положение (состояние) предприятия на определенный момент времени, но не раскрывает ни причин данного состояния, ни результатов промежуточной деятельности.

В этом случае помогает изучение, например, квартальных балансов в году или годовых балансов за ряд лет подряд. Сначала, конечно, представляют интерес так называемые больные статьи баланса - убытки, ссуды и займы, не погашенные в срок, наличие просроченных векселей и т.п. Затем - его укрупненное представление.

Например, в активе выделяем основные и оборотные средства, а в пассиве - собственный и заемный капитал. И смотрим - за счет чего предприятие существует? Насколько оно устойчиво? Сможет ли без ущерба для деятельности погасить займы?

Особое значение в анализе имеет определение платежеспособности предприятия, т.е. наличия у него денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по текущей задолженности.

Другими словами, надо смотреть, есть ли деньги в кассе и на расчетном счете, нет ли просроченной кредиторской задолженности, насколько имущество способно превращаться в денежные средства.

Кредитоспособность – способность предприятия своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам. Анализ кредитоспособности проводят как банки, выдающие кредиты, так и предприятия, стремящиеся их получить.

В ходе анализа кредитоспособности проводятся расчеты по определению ликвидности активов предприятия и его баланса. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

А 1 >= П1; А2 >= П2; А3 >= П3; А4 < П4, где

А1 – наиболее ликвидные активы, А2 – быстро реализуемые, А3 – трудно реализуемые, А4 – медленно реализуемые;

П1 – наиболее срочные обязательства (пассивы), П2 – краткосрочные, П3 – долгосрочные, П4 – постоянные.

Сделать правильные выводы о финансовом состоянии предприятия помогают различные коэффициенты.

Коэффициент Денежные средства + Ценные бумаги

абсолютной = -------------------------------------------------------

ликвидности Кредиторская задолженность + Кредиты

Оптимальное значение коэффициента 0,2 - 0,5. Он характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса и показывает, какая часть заемных обязательств может быть погашена при необходимости немедленно.

В наиболее общем виде ликвидность предприятия выражается через коэффициент покрытия (текущей ликвидности).

Текущие активы

Коэффициент покрытия = -----------------------------------

Текущие обязательства

Нормальным считается значение коэффициента больше или равное 2. Этим показывается платежная возможность предприятия при условии своевременных расчетов с дебиторами, благоприятной реализации своей продукции, продажи в случае необходимости оборотных средств.

Существует также коэффициент автономии, т.е. независимости от внешних условий. Он рассчитывается как отношение собственного капитала ко всему капиталу предприятия (итог баланса). Рекомендуемое значение должно быть не ниже 0,5. Обратным к коэффициенту автономии является коэффициент финансовой зависимости, который определяется как отношение всех хозяйственных средств (итог баланса) к собственному капиталу.

Финансовая устойчивость, в свою очередь, характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Можно использовать и ряд других коэффициентов.

Кроме анализа баланса, обычно интересуются отчетом о финансовых результатах деятельности предприятия. Он дает возможность узнать динамику удельного веса основных элементов валового дохода, а также оценить влияние различных факторов на изменения в динамике чистой прибыли.

При этом есть смысл учитывать сравнительную характеристику основных показателей хозяйственной деятельности, оптимальным для которой является следующее соотношение: Темп изменения балансовой прибыли должен быть больше Темпа изменения объема реализации, больше Темпа изменения капитала предприятия и больше 100%.

Выполнение данного соотношения означает, что экономический потенциал предприятия (капитал) возрастает, объем реализации растет более высокими темпами по сравнению с ростом потенциала предприятия, что означает более эффективное использование его ресурсов, прибыль предприятия возрастает опережающими темпами, что обычно свидетельствует о снижении издержек производства и обращения.

Здесь также применяются различные коэффициенты. Основными из них являются следующие. Рентабельность продукции как отношение прибыли к выручке. Рентабельность основной деятельности как отношение прибыли от реализации к затратам на производство продукции.

Рентабельность собственного капитала как отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Рентабельность предприятия как отношение балансовой прибыли к средней стоимости имущества. Чистая рентабельность предприятия как отношение чистой прибыли к средней стоимости имущества.

Важными являются также такие показатели, как производительность труда (отношение выручки от реализации к среднесписочной численности); фондоотдача (отношение выручки от реализации к средней стоимости основных средств); оборачиваемость собственного капитала (отношение выручки от реализации к средней величине собственного капитала).

Анализ отчетности предприятия может использоваться для прогноза эффективной деятельности в будущем, а также возможной убыточности и банкротства. Кто умеет делать такой анализ - может подбирать себе партнеров без риска, что они преподнесут неожиданный сюрприз в будущей совместной деятельности.

Да и знать реальные возможности своего предприятия, его слабые и сильные стороны, возможности и недостатки - никому еще не вредило.