Рыночный риск

Альфа-Банк принимает на себя рыночные риски. Рыночные риски являются результатом открытых позиций по эмиссионным ценным бумагам, валюте и процентным продуктам, подверженным общим и конкретным движениям на рынке.

Альфа-Банк управляет своим рыночным риском посредством номинальных и рисковых лимитов по отдельным позициям. Общая позиция Альфа-Банка разбита на позицию банковского обслуживания юридических и физических лиц и позицию инвестиционной деятельности банка. Подверженность операций банковского обслуживания юридических и физических лиц рыночным рискам управляется посредством системы лимитов, контролируемых Казначейством.

Подверженность рыночному риску инвестиционной деятельности банка управляется посредством лимитов стоимости под риском («VaR») и лимитов экстремальных потерь, которые установлены, как для совокупной позиции инвестиционного бизнеса в акциях, инструментах с фиксированным доходом, в иностранной валюте и деривативах (рассматриваемых как отдельные «торговые позиции»), так и для управления индивидуальными торговыми позициями.

Отдельные лимиты установлены для юридических лиц, торговые операции которых проводятся за пределами территории Москвы. Кроме того, установлены подлимиты для размера риска по различным видам ценных бумаг (включая акции и долговые ценные бумаги), и рынкам, а также лимиты позиций по эмитентам и индивидуальным инструментам. Лимиты на позиции в ценных бумагах одобряются Комитетом по управлению активами и пассивами. Дополнительные лимиты по эмитентам в отношении долговых ценных бумаг одобряются отдельно соответствующими Кредитными комитетами.

Как собственный, так и торговый портфели Альфа-Банка состоят главным образом из ликвидных, торгуемых ценных бумаг. Стимулом для проведения сделок с деривативами являются два главных фактора: необходимость хеджировать собственные риски, преимущественно используя иностранную валюту, ценные бумаги и процентные деривативы, и клиентский спрос.

Лимиты, основанные на статистических мерах риска ежедневно контролируются Департаментом управления рисками для индивидуальных торговых позиций (иностранная валюта, акции, облигации, деривативы). Совокупный VaR для позиций инвестиционного бизнеса еженедельно контролируется Департаментом управления рисками. Лимит на однодневный VaR c 99% степенью достоверности составляет 20 млн долларов США (2008 г. — 10 млн долларов США). Однако использование этого подхода не предотвращает потери за пределами таких лимитов в случае более существенных движений на рынке.

В 2009 году в сфере управления рыночными рисками произошли следующие изменения: производился более частый пересмотр Комитетом по управлению активами и пассивами лимитов позиций, произошло ужесточение ограничений на размер риска по корпоративным бумагам с фиксированным доходом, был создан Департамент мониторинга маржинального обеспечения для дополнительного контроля маржинальной торговли.

Риск изменения стоимости эмиссионных ценных бумаг

Как уже говорилось выше, Альфа-Банк использует показатель VaR в целях количественного измерения рисков, связанных с изменениями стоимости эмиссионных ценных бумаг, что относится исключительно к позиции инвестиционной деятельности Альфа-Банка.

Эффективность модели VaR определяется, исходя из тестирования на основе исторических данных. Тестирование на основе исторических данных определяет количество случаев убытков, превышающих VaR, и сравнивает их с установленной степенью достоверности.

Главное преимущество оценки рисков VaR — использование эмпирических данных — в то же самое время является ее главным недостатком. Необходимо оценить сильные изменения конъюнктуры рынка, которые могут вызвать существенное ухудшение позиции Альфа-Банка. Получающиеся данные служат приблизительным показателем величины возможных потерь согласно соответствующему сценарию. Альфа-Банк использует стресс-тесты для моделирования финансового воздействия разнообразных исключительных рыночных сценариев на индивидуальные торговые портфели и совокупную позицию Альфа-Банка. Стресс-тест показывает потенциальный размер убытков, которые могли бы возникнуть в чрезвычайных условиях.

Ежедневный количественный показатель VaR цены эмиссионных ценных бумаг — это оценка со степенью достоверности в размере 99% на горизонте 1 день потенциальных убытков, которые могли бы возникнуть при нормальной конъюнктуре рынка, если бы текущие позиции Альфа-Банка оставались неизменными в течение одного рабочего дня.

Валютный риск

Казначейство Альфа-Банка отвечает за централизованное управление его валютным риском.

Комитет по управлению активами и пассивами устанавливает лимиты на уровне размера риска по валютам и в совокупности как для позиций «овернайт», так и для внутридневных позиций, которые ежедневно контролируются Казначейством на основании управленческих отчетов, предоставляемых по открытой валютной позиции. Альфа-Банк использует деривативы для управления текущим и прогнозируемым размером риска, возникающим в связи с открытой валютной позицией.

Процентный риск

Альфа-Банк подвержен процентному риску, преимущественно в результате кредитования клиентов и других банков по фиксированным процентным ставкам на суммы и на сроки, отличающиеся от сумм и сроков срочных вкладов и выпускаемых долговых ценных бумаг по фиксированным или плавающим процентным ставкам. Из-за изменений процентных ставок по долговым обязательствам Альфа-Банка могут быть непропорционально высокие процентные ставки по сравнению со ставками на его активы, и наоборот. Одна из целей Альфа-Банка состоит в том, чтобы минимизировать потери от неожиданных отрицательных изменений процентной маржи.

Процентный риск Альфа-Банка управляется Казначейством в рамках лимитов, установленных Комитетом по управлению активами и пассивами. Такие лимиты контролируются еженедельно подразделением по Управлению активами и пассивами Казначейства.