Лекция № 8 Финансовое посредничество и финансовые посредники

Деятельность банков на финансовых рынках

Цель занятия: изучение финансового посредничества, его функций и типов, институтов финансового рынка. Изучение деятельность коммерческих банков – как одного из посредников финансового рынка при совершении финансовых операций.

Вопросы: 1 Понятие финансового посредничества

2 Роль финансового посредничества на финансовом рынке. Функции финансовых посредников

3 Основные функции коммерческих банков

4 Инвестиционные банки, практика их регулирования в различных странах

5 Посреднические операции Национального банка РК

Вопрос 1 Понятие финансового посредничества

На финансовом рынке наблюдаются недостатки прямого финансирования и для заполнения этой ниши появляются посредники. С их помощью преодолеваются затруднения во взаимодействии между кредитором и заемщиком. Они покупают прямые финансовые требования и преобразуют их в непрямые, имеющие другие характеристики (срок погашения, номинал), которые затем и продают. Процесс такой трансформации носит название посредничества, а субъекты, специализирующиеся в этом виде деятельности, называются финансовыми посредниками или финансовыми институтами.

Финансовые посредники обладают рядом преимуществ. Прежде всего, благодаря своей специализации ими реализуются сделки в объемах, при которых достигается экономия за счет эффекта масштаба. Во-вторых, финансовым посредникам легче снизить трансакционные издержки. В-третьих, у них больший доступ к информации и им легче установить ее достоверность.

В финансовых посредниках зачастую заинтересованы как экономические субъекты, имеющие временные свободные денежные средства (кредиторы), так и субъекты, нуждающиеся в денежных средствах (заемщики), так как они получают от этих финансовых продуктов определенные преимущества и выгоды.

В-четвертых, посредники осуществляют диверсификацию риска путем распределения вложений по видам финансовых инструментов между кредиторами при выдаче синдицированных (совместных) кредитов во времени и иным образом, что ведет к снижению уровня кредитного риска. Отсутствие финансового посредника обуславливает повышенный кредитный риск. Именно посредник разрабатывает систему проверки платежеспособности заемщиков и организует систему распространения своих услуг, что также снижает кредитный риск и издержки по кредитованию.

В-пятых, финансовые институты обеспечивают постоянный уровень ликвидности для своих клиентов и возможность получения наличных денег, поскольку сами финансовые институты имеют возможность держать в наличной форме определенную долю своих активов. С другой стороны, для некоторых финансовых институтов государство устанавливает законодательные нормы, регулирующие ликвидность. Так, для коммерческих банков через нормативы резервирования законодательно обеспечивается поддержание минимальных остатков денежных средств на счетах в центральном банке и в кассе.

В результате реализации схемы опосредованного финансирования получают свои выгоды как кредиторы, так и заемщики:

• финансовые посредники упрощают проблему поиска кредиторов, готовых предоставить займы на приемлемых условиях;

• при наличии финансового посредника ставка за кредит для заемщика при нормальных экономических условиях оказывается чаще всего ниже, чем при его отсутствии, так как они снижают кредитный риск для вкладчиков и могут устанавливать более низкие ставки привлечения средств. Эти суммы ставок вместе с издержками посредника оказываются не так велики, чтобы возникала необходимость увеличивать ставку размещения выше уровня ставки при прямом кредитовании;

• финансовые посредники восполняют разрыв между предпочтением долгосрочных ссуд заемщика и предпочтением ликвидности кредитора, что становится возможным из-за того, что не все вкладчики требуют свои вложения одновременно, а поступление средств посреднику также распределено во времени;

• финансовые институты могут выдавать в кредит крупные суммы за счет накопленных от множества клиентов средств.

Классификация участников финансового рынка

Классификация участников финансового рынка:

1. По характеру участия субъектов в операциях:

- непосредственные (прямые) участники;

- опосредованные (косвенные) участники;

2. По характеру целей и мотивов участия:

- хеджеры (страхующиеся);

- спекулянты, цель которых получение дохода на разнице курсов;

Спекулянты делятся на:

1. трейдеры – используют колебания курсов одного или нескольких контрактов; покупают при ожидаемом повышении цен и продают при их снижении.

2. арбитражеры – работают на разных рынках, используют отличия курса между форвардным курсом и курсом соответствующего валютного фьючерса.

3.По типу эмитентов:

- международные и национальные агентства;

- национальные правительства и суверенные заемщики;

- провинциальные и региональные правительства;

- квази-правительственные эмитенты;

- корпорации, банки и другие органы.

4. По стране происхождения заемщиков делят на облигационных рынках следующим образом:

- развитые страны;

- развивающиеся страны;

- международные институты;

- оффшорные центры.

Инвесторы делятся также на:

- индивидуальные;

- институциональные: банки, государственные учреждения, международные финансовые институты, пенсионные фонды. Страховые компании и фонды, паевые инвестиционные фонды, управляющие инвестициями (менеджеры вкладов), крупные корпорации.

Вопрос 2 Роль финансовых посредников на рынке. Функции финансовых посредников Финансовые посредники играют значительную роль на финансовом рынке, обеспечивая аккумуляцию денежных средств мелких вкладчиков и превращая сбережения в инвестиционные ресурсы, которые размещаются на финансовом рынке. Обладая квалифицированными аналитическими службами они способны принять обоснованные инвестиционные решения и уменьшить риски инвестирования.

Финансовые институты или финансовые посредники - организации, основным предметом деятельности которых является торговля финансовыми инструментами либо оказание финансовых услуг.

Функции финансовых посредников:

1. распределение ресурсов во времени;

2. аккумуляция сбережений и снижение тем самым издержек финансирования капитала;

3. распределение риска;

4. обеспечение равновесия на рынке финансовых ресурсов посредством согласования спроса на краткосрочные активы и предложения долгосрочных обязательств;

5. трансформация низколиквидных реальных активов в высоколиквидные финансовые обязательства.

На финансовом рынке различают следующие группы финансовых посредников:

1. депозитного типа - коммерческие ссудосберегательные банки и другие кредитные учреждения, привлекающие средства на депозитной основе;

2. контрактно-страхового типа - негосударственные накопительные пенсионные фонды и страховые компании, оказывающие услуги по накоплению денежных средств и их выплате при наступлении страхового случая;

3. инвестиционного типа - инвестиционные фонды, траст-фонды, аккумулирующие средства частных вкладчиков и проводящие операции с этими ресурсами на финансовых рынках.

Наиболее распространенными финансовыми посредниками являются учреждения депозитного типа. Привлеченные средства используются для выдачи банковских, потребительских и ипотечных кредитов. К основным институтам данной группы относят коммерческие банки, сберегательные институты и кредитные союзы.

Важное место на финансовом рынке принадлежит сберегательным учреждениям, которые аккумулирует мелкие сбережения и доходы: сберегательные банки и кассы, взаимно-сберегательные банки (разновидность кооперативных банковских учреждений в США), доверительно-сберегательные банки (в Великобритании), ссудно-сберегательные ассоциации (США), кредитные кооперативы (союзы, ассоциации).

Инвестиционные фонды продают свои ценные бумаги (акции, инвестиционные паи) инвесторам и используют полученные средства для покупки прямых финансовых обязательств. Основным их видом являются паевые (взаимные) фонды, которые реализуют свои паи инвесторам и покупают на вырученные средства преимущественно акции и облигации. Стоимость пая изменяется (как правило, растет), и это позволяет инвесторам получать доход, если они осуществят продажу пая паевому фонду.

К последней группе финансовых посредников относятся различные типы финансовых компаний. Основную часть денежных средств они получают от продажи краткосрочных обязательств в виде коммерческих бумаг. Деятельность этих компаний регулируется нормативными актами законодательных и исполнительных органов власти.

Существуют следующие разновидности финансовых компаний:

• специализирующиеся на кредитных и лизинговых операциях;

• предоставляющие потребительские кредиты домашним хозяйствам с правом погашения в рассрочку;

• предоставляющие кредиты предприятиям розничной торговли.