Расчет среднеквадратичных отклонений от прибыли (варианты а и в)*

№ события Рассчитанная прибыль Число случаев с одинаковой рассчитанной прибылью Вариант А; = 22 тыс. руб. N = 6 1 – 25 тыс. руб. 2 +3 9 18 2 – 20 тыс. руб. 3 -2 4 12 3 – 30 тыс. руб. 1 +8 64 64 ∑= 94 Вариант Б; =24 тыс. руб. N = 6 1 – 25 тыс. руб. 3 +1 1 3 2 – 30 тыс. руб. 1 +6 36 36 3 – 20 тыс. руб. 2 -4 16 32 ∑= 71 *Источник:Н.Т. Балабанова «Риск-менеджмент» М.Финансы и статистика 1998 г. ;

Таким образом, видим, что колебания результатов от среднеожидаемого в варианте В меньше. Следовательно, в третий раз предпочтение отдаем варианту В. Таким образом, управление финансовыми рисками представляет собой расчет плюс финансовая стратегия руководства гостинично-ресторанного предприятия.

Однако решения принимает руководитель, который может не доверять расчетам и принять другое решение, т. е. нерешительность, недоверчивость, сомнения могут привести к неправильному решению.

Основные правила риск-менеджмента:

– нельзя рисковать большим, чем собственный капитал;

– надо думать о последствиях риска;

– нельзя рисковать многим ради малого;

– положительные решения принимаются при отсутствии сомнений;

– всегда можно найти менее рискованные, но более дорогие варианты вложения средств.

2.7.2. Работа финансовых служб с ценными бумагами

К ценным бумагам относятся:

1. Облигация – это ценная бумага, свидетельствующая о займе государством или предприятием денежных средств у предпринимателей или частных лиц. Это обязательство заемщика выплатить (вернуть) через определенный срок заемную сумму и фиксированные проценты(премию).

2. Акция – это ценная бумага, удостоверяющая участие ее владельца в формировании уставного капитала акционерного общества и дающая право на получение соответствующей доли прибыли в форме дивиденда. Держатель акции является совладельцем предприятия. Акции бывают простыми и привилегированными. Держатели привилегированных акций получают повышенный дивиденд, но не могут быть избраны в руководящие органы предприятия.

Отношение цены акции, которая определяется на фондовой бирже (если гостиница является членом биржи) к выручке (Ц/В) рассматривается как индикатор времени сделок. Держатель акции должен ее продать при максимальной величине коэффициента Ц/В и купить, когда Ц/В будет минимально.

3. Вексель – ценная бумага, удостоверяющая безусловное денежное заемное обязательство векселедержателя уплатить владельцу векселя денежную сумму в точно указанный срок. Вексель выполняет расчетную и кредитную функции. Переводной вексель (тратта) – это «приказ» владельцу векселя уплатить указанную в нем сумму третьему лицу.

Вкладывая свободный капитал в ценные бумаги, гостиничное предприятие рассчитывает не только сохранить деньги, но и увеличить свой капитал.

4. Банковский сертификат – ценная бумага, свидетельствующая о депонировании, т. е. обязательства сохранить взятые у предприятия деньги с выплатой фиксированного процента (банковской учетной ставки по вкладам).

Основополагающей формулой, связывающей инвестированный капитал (К) с возросшим (В) капиталом через несколько лет (n), будет следующая:

,

где Д – норма доходности, учетная ставка банка (10%).

Например: инвестор кладет в банк 1000000 долл., то через 2 года предприятие может получить В = 1000000·(1+0,1)² = 1000 долл.

Другой пример. Сколько сегодня нужно вложить средств, чтобы через 4 года подучить 2500000 долл.. Тогда выше приведенную формулу нужно переписать, выбросив (К) деньги, вложенные в банк

= 2500000/1,05 = 2400000 долл.,

Самый безопасный, с минимальным риском способ наращивания свободных денег – это вклад в банк (с получением банковского сертификата) и приобретение облигаций (государственных). Они менее доходны и менее рискованны. Доходность облигации рассчитывается следующим образом:

,

где Ц_погаш – цена погашения облигации;

Ц_прод – цена продажи;

Т_погаш – срок погашения облигации.

Если цена погашения 100 руб., цена продажи облигации –

95 руб., срок погашения, т. е. возврата занятых средств – 120 дней, то имеем: (100 – 95)/95 · (120/360) · 100 = 16%, т. е. через 3 месяца получим 116 руб., т. е. 16 руб. в плюс, а если купить 1000 акций, то

16000 руб.

Важной задачей управления финансовыми ресурсами гостиничного предприятия является формирование финансового плана или бюджета гостиницы. Цель бюджета гостиницы – обеспечение воспроизводственного процесса оказания услуг финансовыми ресурсами с учетом объема собственных и заемных средств, прогноз доходов и расходов. Аналитическая работа финансового отдела гостиниц состоит в контроле исполнения бюджета с использованием расчета финансовых коэффициент и их статистического анализа, на основании, которого можно построить прогнозную модель бюджета на будущее. Таким образом, бюджет – это скоординированный по всем подразделениям финансовый план работы гостиничного предприятия. На

рис. 22 показаны примерные статьи бюджета гостиницы.