66. Хеджирование финансового риска. Инструменты хеджирования.

Стратегия хеджирования - это совокупность конкретных инструментов хеджирования и способов их применения для уменьшения ценовых рисков. Существует 2 основных типа хеджирования: хедж покупателя и хедж продавца.

Продавец любого актива боится, что с течением времени цена на него будет падать. Покупатель, в свою очередь, опасается повышения стоимости интересующего актива на рынке. Чтобы избавиться от риска изменения цены актива в будущем, имеется возможность заключить договор об условиях будущей поставки, который получил название форвардный контракт. Он заключается в произвольной форме, в нем оговаривается цена и объем сделки, а также способ оплаты. При заключении форвардного контракта между продавцом и покупателем базисного актива происходит обмен обязательствами. Поставщик обязуется продать определенное количество актива по зафиксированной цене в будущем, а покупатель купить. Заключение такого договора однако не приводит к полному избавлению от риска, поскольку тот видоизменяется и из риска изменения цены в будущем риск преобразуется в риск невыполнения обязательств по контракту. Для предотвращения последнего по форвардному контракту необходимы финансовые гарантии в виде: предоплаты, залога, поручительства. Форвардный контракт становится финансовым активом, когда рыночная цена базисного актива отличается от зафиксированной в договоре. Если цена, сложившаяся на рынке выше, чем прописанная в контракте, договор становится реальным положительным активом для покупателя. Если же рыночная цена ниже зафиксированной, контракт становится активом для продавца.

Недостатки форвардного контракта:

• необходимость финансовых гарантий при его заключении;

• сложность выхода из обязательств при необходимости в силу индивидуальности условий, прописанных в договоре, что влечет высокий уровень затратности для какой-либо из сторон.

Фьючерсный контракт – стандартизированный биржевой контракт об условиях будущей сделки, предусматривающий цену, объем и срок сделки.

67. Личное страхование.

Личное страхование – форма защиты от рисков, которые угрожают жизни человека, его трудоспособности и здоровью.

Жизнь или смерть как форма существования не может быть объективно оценена. Застрахованный может лишь попытаться предотвратить те материальные трудности, с которыми столкнется в случае смерти или инвалидности. Также как и в имущественном страховании, договор личного страхования может быть обязательным или добровольным. И, кроме того, – долгосрочным и краткосрочным. По каждому виду личного страхования заключаются соответствующие договоры. Классификация личного страхования производятся по разным критериям:

1. По объему риска:

• страхование на случай дожития или смерти;

• страхование на случай инвалидности или недееспособности;

• страхование медицинских расходов.

2. По виду личного страхования:

• страхование жизни;

• страхование от несчастных случаев.

3. По количеству лиц, указанных в договоре:

• индивидуальное страхование (страхователем выступает одно отдельно взятое физ. лицо);

• коллективное страхование (страхователями или застрахованными выступает группа физических лиц).

4. По длительности страхового обеспечения:

• краткосрочные (менее 1 года);

• среднесрочные (1-5 лет);

• долгосрочные (6-15 лет).

5. По форме выплаты страхового обеспечения:

• с единовременной выплатой страховой суммы;

• с выплатой страховой суммы в форме ренты.

6. По форме уплаты страховых премий:

• страхование с уплатой единовременных премий;

• страхование с ежегодной уплатой премий;

• страхование с ежемесячной уплатой премий.

Страхование жизни, как один из видов личного страхования является наиболее распространенным и привычным. Оно оформляется договором, по которому одна из сторон, страховщик, берет на себя обязательство посредством получения им страховых премий, уплачиваемых страхователем, выплатить обусловленную страховую сумму, если в течение срока действия страхования произойдёт предусмотренный страховой случай в жизни застрахованного. Причем страховым случаем считается смерть или продолжающаяся жизнь (дожитие) застрахованного.

Важной особенностью личного страхования является то, что договор о страховании может заключаться как с одним лицом, так и с группой лиц. Групповое, или коллективное, страхование группы лиц, объединенных какой-либо общей чертой, связью или интересом, производится одним полисом.

Основные виды коллективного страхования:

• временно возобновляемое страхование продолжительностью в один год, без дополнительных выплат или с ними;

• страхование с замедленной выплатой капитала;

• ренты по вдовству, сиротству и инвалидности;

• ренты на случай пенсии.