
- •Тема 5. Анализ финансового состояния предприятия
- •2. Анализ объема продаж и прибыли фирмы
- •3. Общий анализ динамики и структуры активов предприятия
- •4. Анализ долгосрочных активов и текущих активов
- •5. Общий анализ структуры источников финансирования активов
- •5. Анализ финансовой устойчивости
- •6. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса
- •7. Анализ движения денежных средств
- •8. Анализ эффективности использования активов или деловой активности
- •9. Анализ рентабельности
- •3 Факторная модель фирмы "Du pont".
- •10. Анализ стоимости акций и дивидендов (рыночной активности)
- •Тема 4: Доходы и затраты.
- •1.Содержание, состав и структура затрат и расходов предприятия.
7. Анализ движения денежных средств
Анализируя движение денежных средств, в необходимо установить их основные источники и направления распределения. В мировой практике удовлетворительный уровень денежных средств, полученных предприятием в результате деятельности, для покрытия расходов по приобретению основных средств, чистых инвестиций в производственные запасы и выплаты наличных дивидендов определяется с помощью коэффициента достаточности денежных средств (показатель 40),
Значение данного коэффициента равное 1 означает, что предприятие покрыло свои потребности в денежных средствах без внешнего финансирования. При падении этого коэффициента ниже 1 внутренних источников денежных средств может быть недостаточно для поддержания уровня дивидендных выплат и роста производства.
Для оценки доли реинвестирования денежных средств в активы используется коэффициент реинвестирования денежных средств (показатель 41).
В мировой практике реинвестирование на уровне 8-10% считается удовлетворительным.
8. Анализ эффективности использования активов или деловой активности
При составлении анализа важно определить отношение объема производственной деятельности к объему активов, поскольку рост объема производственной деятельности приводит к увеличению валюты баланса и наоборот, увеличение активов, предоставленных предприятию, приводит к развитию производственной деятельности. Сравнение темпов изменения указанных показателей позволяет установить ухудшение или улучшение использования активов предприятия.
Наиболее обобщающим показателем эффективности использования активов является число оборотов активов (показатель 42).
Данный показатель характеризует сколько продукции продает предприятие исходя из наличия у него определенного количества активов. Другими словами, он показывает насколько приобретение активов способствует увеличению объема продажи на рынке. Этот показатель служит инструментом контроля за расходованием средств предприятия на приобретение активов с точки зрения достижения основной ее цели - расширение рынка сбыта продукции и получение прибыли.
На основе указанного показателя можно легко определить оборачиваемость (скорость оборота) активов, разделив продолжительность отчетного периода (360 дней) на число оборотов.
Число оборотов активов зависит от влияния различных факторов, как, например, средний срок поступления платежей по дебиторской задолженности или ее оборачиваемость, оборачиваемость товарно-материальных запасов и коэффициент эксплуатации основных средств. Средний период погашения дебиторской задолженности (показатель 43)
отражает эффективность политики предприятия в области кредитования покупателей с точки зрения погашения дебиторской задолженности, характеризует насколько фактический срок погашения дебиторской задолженности отличается от директив, установленных в отношении этого срока. Рассматриваемый показатель характеризует и вероятность списания дебиторской задолженности в случае ее непогашения, т.е. степень коммерческого риска, обусловленного продажей продукции (товаров) в кредит. Чем меньше срок погашения дебиторской задолженности, тем благоприятнее последствия для финансового состояния предприятия.
Оборачиваемость товарно-материальных запасов (показатель 44) характеризует эффективность деятельности предприятия по таким направлениям, как снабжение, производство и сбыт.
Чем ниже значение данного коэффициента, тем эффективнее предприятие организовало свои отношения с поставщиками, определило график закупок и осуществляет контроль за состоянием запасов. Высокий уровень данного показателя означает наличие на предприятии плохо реализуемых запасов, возможно подлежащих списанию, что привело бы к росту риска оказаться в убытках. В анализе необходимо раскрыть причины изменения значения данного коэффициента. Коэффициент эксплуатации основных средств (показатель 45) характеризует эффективность использования основных средств с точки зрения способности предприятия обеспечить продажу продукции, учитывая располагаемые основные средства. Данный показатель показывает также, в какой степени инвестиции в средства производства приносят предприятию доход. Положительным моментом является рост этого показателя в динамике. В том же время его увеличение может сопровождаться и использованием устаревшего оборудования, балансовая стоимость которого снизилась вследствие износа.
Вставка
1. Коэффициент оборачиваемости совокупных активов (ресурсоотдача).
Оборачиваемость совокупных активов характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся в распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения. Данный коэффициент показывает, сколько раз в год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий эффект в виде прибыли. Он рассчитывается следующим образом:
2. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (текущих активов) показывает скорость прохождения мобильных средств трех стадий кругооборота средств предприятия. Положительным является рост данного показателя. Он рассчитывается следующим образом: