50.Денежно-кредитная политика: сущность, цели. Рестрикционная и экспансионистская денежно-кредитная п-ка.
Денежно-кредитная пол-ка – совокупность монетарных мероприятий, с помощью кот ЦБ воздействует на параметры равновесия ден. рынка (MS и % ставку) в целях. Различают промежуточные и конечные цели. Конечные цели: 1. Рост ВВП и выведение эк-ки из спада. 2.Высокий ур-нь занятости 3. Стабилизация ур-ня цен. 4. Стабильное состояние платежного баланса. Промежуточные цели: 1. Изменение предложения денег (MS). 2.Изменение % ставки. 3. Обменный курс нац. валюты. Осн. инструменты: 1)операции на открытом рынке, 2)изменение норматива обязательного резерва, 3)изменение учётной ставки. 1.Экспансианистская (пол-ка «дешёвых» денег). Конечные цели: 1.Рост реального ВВП. 2.Выведение эк-ки из спада. 3.Рост занятости. Промежуточные цели: 1.Увеличение денежного предложения. 2.Уменьшение процентной ставки. Как использовать:1)ЦБ покупает гос бумаги на открытом рынке.2) норматив обязательных резервов ↓,3)ставка рефинансирования ↓. 2.Рестрикционная (политика «дорогих» денег). Конечные цели: 1.Стабилизация уровня цен. 2.Снижение инфляции. Промежуточные цели: 1.Уменьшение денежного предложения. 2. Рост процентной ставки. Как использовать:1) ЦБ продает ценные бумаги,2) норматив обяз резервов↑, 3) учётная ставка ↑.
5 1. Макроэкономический анализ денежно-кредитной политики в модели is-lm, ликвидная и инвестиционная ловушки.
Рассмотрим эффективность денежно-кредитной политики на примере политики дешевых денег в модели IS-LM с фиксированными ценами. При анализе будем полагаться на Кейнсианский подход о передаточном механизме денежно-кредитной политики: Δизбыточных резервов коммерч-х банков↑=>MS↑=>r↓=>I↑=>Y↑
Рост предложения денег приводит к сдвигу кривой LM вправо, что ведет к ↓ % ставки, что приводит к росту плановых инвестиций, что приводит к росту Y.
О
тносительная
эффективность экспансионистской
ден-кред политики определяется величиной
стимулирующего эффекта, он велик в 2х
случаях: 1) I
и Xn
высокочувствительны к динамике ставки
% (пологая кривая IS).
2) если MD
спрос на деньги малочувствителен к
динамике ставки % (крутая LM).
Следовательно политика дешевых денег
будет эфф-й при сочетании пологой IS
и крутой LM.
Политика неэффективна в случае
возникновения ликвидной и инвестиционной
ловушек.
Ликвидная ловушка (IS пересекается с LM на гориз участке) - ситуация в экономике, когда % ставки находятся на min возможном уровне и дальнейшее увеличение предложения денег не способно оказать на них никакого влияния, в результате чего происходит разрыв между товарным и денежным рынками, растет MD и усиливается инфляция.
И
нвестиционная
ловушка возникает
в том случае, если спрос на инвестиции
абсолютно не эластичен к ставке %. В этом
случае кривая спроса на инвестиции
вертикальна, в этом случае IS
также вертикальна.
52.Передаточный механизм денежно-кредитной политики: кейнсианский и монетаристский подходы.
Передаточный механизм ден-кред политики - цепочка причинно-следственных связей между изменением предложения денег и номинальным ВВП. Между кейнсианцами и монетаристами существует дискуссия о передаточном механизме кредитно-денежной политики. Кейнсианцы считают рыночную экономику неустойчивой и полагают, что гос-во должно использовать различные инструменты регулирования экономики, включая и ден-кред политику. Ур-ие, на кот базируются кейнсианцы: Y=C+I+G+Xn. Кейнс считал, что в большинстве случаев компоненты совокупных расходов не зависят от MS, поэтому стабилизация в экономике с помощью ден-кред политики не столь сильное средство, как фискальная политика. политика дешев. денег=>Δизбыт резервов банков↑=>MS↑=>i↓=>I↑=>Y↑. Монетаризм базируется на убеждении, что рыноч экономика внутренне устойчивая система => гос вмешательство надо свести к min. Ур-ие, на кот базируются монетаристы (ур-ие Фишера): MV=PY→M=PY/V. Они пологают, что связь между MS и номин ВВП более тесная, чем между I и ВВП, а также, что ΔMS влияет на все компоненты совок спроса, а не только на I. политика дешев. денег=>Δизбыт резервов банков↑=>MS↑=>Δсов спрос↑=>Y↑
Фридман обосновал "денежное правило": гос-во должно поддерживать обоснованный, постоянный прирост ден массы, величина прироста определяется: ΔMS=ΔP+ΔY. Не советуют осуществлять резкие колебания ден предложения в краткосрочном периоде, т.к может вызвать дестабилизирующее влияние на экономику. Экон-я нестабильность мб вызвана неправильным ден-кред регулированием по 2м причинам: 1)Непредвиденными временными лагами; 2) % ставка = ошибочное действие.