- •1. Финансовый менеджмент: определение, предмет, объекты и разделы финансового менеджмента.
- •2. Цель, задачи и функции финансового менеджмента.
- •3. Объекты и субъекты финансового менеджмента
- •4. Базовые концепции финансового менеджмента: концепция денежного потока, концепция компромисса между риском и доходностью и другие.
- •5. Базовые концепции финансового менеджмента: концепция временной ценности денег, концепция стоимости капитала и другие.
- •6. Дисконтирование: понятие, факторы определяющие ставку дисконтирования.
- •7. Понятие и виды финансовых инструментов.
- •8. Финансовый механизм: понятие и составляющие
- •9. Понятие и виды риска в деятельности предприятия.
- •10. Сущность, виды и задачи управления финансовыми рисками предприятия
- •11. Структура собственного капитала и особенности управления им.
- •12. Методы оценки цены собственного капитала предприятия
- •13. Методы оценки цены заемного капитала (банковского кредита, финансового лизинга, товарного кредита)
- •14. Средневзвешенная и предельная цена капитала
- •15. Экономическая сущность и задачи управления капиталом предприятия
- •16. Дивидендная политика предприятия: понятие и виды.
- •17. Понятие, типы и цели портфельного инвестирования.
- •18. Методы диагностики банкротства.
- •19. Основные направления анализа финансового состояния предприятия
- •20. Денежные потоки, их виды. Настоящая и будущая стоимость денежного потока.
- •21. Формирование финансовых результатов предприятия.
- •22. Прибыль предприятия: сущность и виды.
- •23. Финансовая устойчивость предприятия и критерии ее оценки
- •24. Методы оценки цены финансового актива (акции, облигации и т.Д.).
- •25. Взаимосвязь риска и доходности в деятельности предприятия.
- •26. Виды оценок инвестиционного проекта. Критерии, основанные на учетных оценках.
- •27. Точка безубыточности: понятие, метод расчета и графическое представление.
- •28. Взаимосвязь финансового, операционного и производственного циклов
- •29. Финансовый леверидж: понятие и методы оценки
- •30. Структура и управление запасами предприятия
- •31. Управление денежными средствами и их эквивалентами
- •32. Финансовый менеджмент в условиях инфляции. Формула Фишера.
- •33. Финансовая отчетность в системе финансового менеджмента
- •34. Финансовый анализ в деятельности предприятия и методы его проведения
- •35. Перспективное финансовое планирование.
- •36. Текущее финансовое планирование на предприятии.
- •37. Оперативное финансовое планирование на предприятии
- •38. Состав оборотных активов предприятия и особенности финансирования их
- •39. Состав внеоборотных активов предприятия и особенности финансирования их.
- •40. Состав и управление текущей дебиторской задолженностью предприятия
- •41. Состав и управление кредиторской задолженности предприятия
- •42. Управление привлечением банковского кредита.
- •43. Финансовый лизинг: сущность и возможности его использования на предприятии
- •44. Сущность, структура и задачи управления денежными потоками предприятия
- •45. Диагностика финансового кризиса предприятия и критерии наступления банкротства
- •46. Структура заемного капитала и особенности управления им
- •47. Этапы формирования инвестиционной стратегии предприятия.
- •48. Формирование портфеля капитальных вложений предприятия
- •49. Роль финансовой отчетности в анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия
- •50. Роль дивиденда в экономике фирмы, формы и процедуры выплаты дивидендов
20. Денежные потоки, их виды. Настоящая и будущая стоимость денежного потока.
В западной терминологии поток денежных средств обозначен понятием «cash flow», буквальный перевод которого означает «поток наличности». В отечественной теории используется понятие «затраты – результаты». Состав и размер денежных активов, которыми оперирует предприятие в процессе хозяйственной деятельности, решает такие задачи, как:
1) обеспечение текущих платежей, связанных с операционной деятельностью. Этой цели служит операционный (или трансакционный) остаток денежных средств;
2) страхование рисков, связанных с несвоевременным поступлением средств от операционной деятельности и необходимостью поддержания постоянной платежеспособности по неотложным финансовым обязательствам. Для этой цели используется страховой (или резервный) остаток денежных средств;
3) спекуляции на рынке краткосрочных финансовых вложений. Этой цели служит инвестиционный (или спекулятивный) остаток денежных средств;
4) формирование неснижаемого уровня денежных активов. С этой целью используется компенсационный остаток денежных активов, который создается в соответствии с условиями соглашения с банком, осуществляющим расчетное обслуживание и предоставляющим различные финансовые услуги. Денежный поток представляет собой разницу между поступившими и выплаченными предприятием денежными средствами. Денежный поток, в котором отток превышает приток денежных средств, называется негативным. Денежный поток с превышением притока называется позитивным. Виды притоков и оттоков денежных средств группируются по видам деятельности.
1. Основная деятельность. Приток денежных средств: выручка от реализации продукции, работ, услуг; поступления дебиторской задолженности; поступления от продажи материальных ценностей, бартера; авансы покупателей; отток денежных средств: платежи поставщикам; выплата заработной платы; платежи в бюджет и внебюджетные фонды; уплата про–центов за кредит; погашение кредиторской задолженности.
2. Инвестиционная деятельность. Приток денежных средств: продажа основных фондов нематериальных активов, завершенного строительства; поступление средств от продажи долгосрочных финансовых вложений; дивиденды, проценты от долгосрочных финансовых вложений; отток денежных средств: капитальные вложения на развитие производства; долгосрочные финансовые вложения.
3. Финансовая деятельность. Приток денежных средств: краткосрочные кредиты и займы; долгосрочные кредиты и займы; поступления от продажи векселей и оплаты их должниками; поступления от эмиссии акций; целевое финансирование; отток денежных средств: погашение краткосрочных обязательств; погашение долгосрочных кредитов и займов; выплата дивидендов.
Решения финансового характера предполагают учет и анализ денежных потоков во времени. При этом следует учитывать, что денежная единица, имеющаяся сегодня, и денежная единица, ожидаемая к получению в будущем, не равноценны. Как правило - «рубль» сегодня дороже, чем «рубль» завтра.
На снижение ценности будущей денежной единицей, по сравнению с имеющейся влияют три фактора: инфляция; риск; оборачиваемость.
Инфляция в какой-то мере стимулирует инвестиционный процесс, т.к. обесценивание денег требует их вложения.
Риск неполучения ожидаемой прибыли заставляет менеджера оценивать несколько вариантов и выбирать наиболее оптимальный для данного предприятия.
Оборачиваемость заставляет менеджера решать вопрос о величине приемлемого дохода на сумму, которую вложил инвестор в настоящее время, и правильно оценивать сумму, ожидаемую к получению в будущем.
В связи с этим возникает задача оценки стоимости будущих денежных потоков с позиции сегодняшнего дня.
Дисконтирование - процесс приведения ценности будущей денежной суммы к настоящему моменту времени (ее оценка с позиции текущего момента) или иначе оценка будущих денежных потоков с позиции текущего момента. БС = НС*(1 + r)^t; HC = БС/(1 + r)^t,
где БС - будущая денежная сумма (будущая стоимость); НС - настоящая (текущая) стоимость денежной суммы; r - норма дисконта или ставка доходности, доли единицы; t - продолжительность расчетного периода, число лет (месяцев).
Будущая стоимость инвестиций - сумма, в которую превратятся деньги, вложенные сегодня, через определенный промежуток времени при установленной процентной (дисконтной) ставке. Процент может быть простым (на сумму) и сложным (на сумму и предыдущие %). Текущая (настоящая) стоимость денежных средств представляет собой произведение будущей и коэффициента дисконтирования: НС = БС*КД, где КД - коэффициент дисконтирования, доли единицы (всегда меньше единицы).