Содержание

Введение

Глава I. Концепция стоимостного подхода как основа реструктуризации компании

Глава II.Определение стоимости компании при реструктуризации

Глава III. Анализ и оценка экономических выгод и издержек предполагаемой реструктуризации

Заключение

Список использованной литературы

Введение

Актуальность темы работы состоит в том, что в современной рыночной среде значительно ускорился темп изменений конкурентных условий, требующих более быстрого реагирования со стороны предприятий. Обострение конкуренции, усложнение технологий, государственное регулирование, сокращение жизненного цикла большинства товаров, рост требований к персоналу – всё это может служить факторами реструктуризации предприятий. Реструктуризация как процесс комплексного изменения методов и условий функционирования организации проводится не только для преодоления кризисного положения предприятия, но также для своевременной и эффективной адаптации предприятия к изменяющимся условиям рыночной конъюнктуры. Реализация программ реструктуризации может существенно повысить конкурентоспособность предприятий и привести к преодолению негативных тенденций в экономическом развитии.

Например, по данным О. П. Глебовой, основными причинами, лежащими в основе реструктуризации, по мнению региональных респондентов, являются следующие: неэффективность бизнес-процессов компании (100%); компания проигрывает в конкурентной борьбе (65%); желание на выгодных условиях выйти на рынки капиталов или привлечь сторонних инвесторов (65%); отсутствие у компании четкой стратегии (65%); сильная уязвимость перед неблагоприятными изменениями рыночной конъюнктуры (65%); убыточная деятельность компании (30%); финансовые результаты компании не отвечают требованиям акционеров (30%); ухудшение рыночной конъюнктуры или ужесточение регулирования в отрасли (30%); необходимость снижения рисков, присущих деятельности компании (30%). Основными направлениями реструктуризации обычно называют: привлечение стратегического инвестора или формирование долгосрочных альянсов (100% респондентов), разъяснение работникам корпоративных целей (100%), анализ ключевых факторов, определяющих стоимость бизнеса (70%), формализация и усовершенствование бизнес-процессов (70%), наем работников, обладающих требуемой квалификацией (70%), инвестиции в современные технологии, повышающие рентабельность (70%) и др. В качестве основного барьера при проведении реструктуризации все респонденты отмечают недостаточное финансирование; 70% респондентов в качестве препятствия считают большие сложности по привлечению сильных и эффективных руководителей. На третьем месте 40% респондентов выделяют барьеры внешней среды, такие как неблагоприятные воздействия политических, правовых и социальных факторов. Все респонденты указали, что не отмечают недобросовестности на различных уровнях организации и нечеткого, непроработанного плана реструктуризации¹.

Цель работы состоит в общей характеристике финансовых сторон реструктуризации компаний. В соответствии с поставленной целью задачи работы сформулируем следующие:

1. общая характеристика стоимостного подхода в оценке бизнеса как финансовой основы реструктуризации компании;

2. описание порядка определения стоимости компании при реструктуризации;

3. анализ и оценка экономических выгод и издержек предполагаемой реструктуризации

В экономической литературе и на практике проблему реструктуризации собственности и реорганизации предприятий в основном связывают с кризисом в организации. В этом смысле реструктуризация и реорганизация рассматривается как эффективный инструмент вывода предприятий из кризиса, т.е. как инструмент антикризисного управления. Но она возможна и в иных случаях. Помимо антикризисной реструктуризации в работе рассматривается ещё реструктуризация при слияниях и поглощениях.