30. Пяти факторная модель индекса кредитоспособности э. Альтмана.

П – прибыль

СА – совокупные активы

В – выручка

СК – собственный капитал

СД – сумма долга на балансе

ЧП – чистая прибыль

ОК – оборотный капитал

31.Понятие, основы организации, формы и методы финансового обеспечения предпринимательства

Система финансирования – совокупность способов или методов мобилизации и отпуска денежных средств в покрытие существующих потребностей в осуществлении денежного расхода.

Принипы организации финансового обеспечения деятельности предприятия

1. Первоочередное использование собственных источников финансирования всех текущих потребностей в осуществлении расходов не капитального и капитального характера, исходя из принципа «свой рубль - ближе рубля заемного, или привлеченного»

2. Планирование источников финансирования и направлений их использования, исходя из принципа «запланированный рубль - в целом эффективнее не гарантированного рубля вне плана»

3. Обеспечение сохранности собственного оборотного капитала и экономия денежных расходов, исходя из принципа «сегодня сбереженный рубль - экономит завтрашние возможные издержки по заимствованиям»

4. Разделение средств основной деятельности и капитального строительства, краткосрочных и долгосрочных источников формирования общего капитала, фондирование нераспределенной прибыли, исходя из принципа «разделенный рубль - есть целевой рубль»

5. Прилечение долговых источников финансирования и осуществление инвестиций, исходя из принципа «сегодняшний рубль - дороже рубля завтрашнего»

6. Оценка полученных собственных и заемных источников, исходя из принципа «любой полученный рубль дохода - есть неполный, частично налоговый, или оплачиваемый предприятием рубль»

Гарантированность финансового обеспечения, исходя из принципов:

7. «надежный рубль - дороже рубля рискового»

8. «репутация - дороже разовых дополнительных денежных затрат на привлечение источника»

Оценка заемного источника финансирования исходя из принципов:

9. «заемный рубль - должен быть безубыточным рублем»

10. «любое заимствование - есть дорогое заимствование, которое при определенных условиях можно сделать дешевле»

32.Кредитная политика предприятия как управление поставками

Пять моментов управления поставками:

• Платежеспособность покупателя

• Вероятность своевременной оплаты

• Размер и срок кредита

• Условия продажи товаров

• Политика взыскания денежных средств

Отделение банкротов от финансово устойчивых организаций и базовая формула кредитного анализа

Индекс кредитоспособности Э.Альтмана

Базовая формула кредитного анализа

Решение вопроса о целесообразности досрочной оплаты поставки товаров

Формула цены отказа от скидки

Размер цены отказа от скидки сопоставляется с действующей ставкой

банковского процента по краткосрочному кредиту.

33.Расчет показателей рентабельности

• Рентабельность продукции — ROM = П / Полная себестоимость * 100

• Рентабельность основных средств — ROFA = П / Основные средства * 100

• Рентабельность производства = Прибыль / Среднегодовая стоимость основных производственных фондов и материальных оборотных средств

• Рентабельность продаж (Margin on sales, Return on sales) — ROS = П /Выручка * 100

• Рентабельность персонала — ROL = П / Среднесписочная численность персонала * 100

• Коэффициент базовой прибыльности активов (Basic earning power) — отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к суммарной величине активов (согласно Бригхему и Гапенски).

BEP = EBIT/Активы * 100

• Рентабельность активов - ROA — отношение чистой прибыли, чистой прибыли до выплаты процентов или операционной прибыли к среднегодовой величине всех активов предприятия. Чаще всего для вычисления рентабельности активов используется чистая прибыль и чистая прибыль до выплаты процентов, а не операционная прибыль. ROA = Чистая прибыль/Активы * 100

• Рентабельность собственного капитала - ROE — отношение чистой прибыли к среднему за период размеру собственного капитала.

ROE = Чистая прибыль/Собственный капитал * 100

• Рентабельность инвестированного, перманентного капитала - ROIC — отношение чистой операционной прибыли к среднему за период собственному и долгосрочному заёмному капиталу.

• ROIC = EBIT*(1-Т) / Инвестированный капитал * 100. В частном случае, при использовании в качестве инвестированного капитала заемных средств ROIC = (EBIT*(1-Т) — сумма % по заемному капиталу) / (собственный капитал + заемный капитал)*100

• Рентабельность примененного капитала - ROCE - отношение чистой прибыли к среднему за год значению вовлеченного в бизнес капитала.

• Рентабельность суммарных активов – ROTA = чистая прибыль или прибыль до налогообложения / Активы*100

• Рентабельность активов бизнеса (ROBA) - отношение операционной прибыли к среднегодовой величине необоротных активов и требований к оборотному капиталу = EBIT/ (Основные средства+ Требования к оборотному капиталу)*100

• Рентабельность чистых активов (RONA) = Прибыль до налогообложения /Чистые активы*100

Ряд показателей могут исчисляться по чистой прибыли.