1.4. Анализ платежеспособности предприятия

Для анализа платежеспособности организации рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности. Они рассчитываются парами (на начало и конец анализируемого периода). Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения).

Различные показатели платежеспособности не только дают характеристику устойчивости финансового состояния организации при разных методах учета ликвидности средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации.

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность представлены в таблице 1.

Таблица 1 – Коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия.

Коэффициенты платежеспособности	Методика расчета
1. Общий показатель ликвидности (L1)	(А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3)
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства
3. Коэффициент «критической оценки» (L3)	(Денежные средства + Текущие финансовые вложения + Краткосрочная ДЗ) / Текущие обязательства
4. Коэффициент текущей ликвидности (L4)	Оборотные активы / Текущие обязательства
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)	Медленно реализуемые активы / (Оборотные активы – Текущие обязательства)
6. Доля оборотных средств в активах (L6)	Оборотные активы / Валюта баланса)
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)	(Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Оборотные активы

1.5 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Оценка финансового состояния организации будет неполной без анализа финансовой устойчивости. Анализируя платежеспособность, сопоставляют состояние пассивов с состоянием активов. Это, как уже отмечалось, дает возможность оценить, в какой степени организация готова к погашению своих долгов.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая организация в финансовом отношении.

Необходимо определить, какие абсолютные показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. Ответ связан с балансовой моделью, из которой исходит анализ.

Долгосрочные пассивы (кредиты и займы) и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные активы. Для того чтобы выполнялось условие платежеспособности, необходимо, чтобы денежные средства и средства в расчетах, а также материальные оборотные активы покрывали краткосрочные пассивы.

Показатели, характеризующие финансовую устойчивость, представлены в таблице 2.

Таблица 2 – Показатели, характеризующие финансовую устойчивость.

Показатели	Методика расчета
Коэффициент капитализации (U1)	Заемный капитал / Собственный капитал
Коэффициент обеспечения собственными источниками финансирования (U2)	(Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Оборотные активы
Коэффициент финансовой независимости U3)	Собственный капитал / Валюта баланса
Коэффициент финансирования (U4)	Собственный капитал / Заемный капитал
Коэффициент финансовой устойчивости (U5)	(Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Валюта баланса

Для промышленных предприятий и организаций, обладающих значительной долей материальных оборотных средств в своих активах, можно применить методику оценки достаточности источников финансирования для формирования материальных оборотных средств.

Обобщающим показателем финансовой независимости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов.

Возможно выделение 4 типов финансовых ситуаций:

1. Абсолютная независимость финансового состояния. Этот тип ситуации встречается крайне редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает следующим условиям:

± Фс > 0; ± Фт >0; ± Ф° > 0; т.е. трехкомпонентный показатель типа ситуации: S(Ф) — {1, 1, 1};

2. Нормальная независимость финансового состояния, которая гарантирует платежеспособность:

± Фс < 0; ± Фт > 0; + Ф° > 0; т.е. S(Ф) = (0, 1, 1};

3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов:

± Фс < 0; ± Фт < 0; ± Ф° > 0; т.е. S(Ф) - {0, 0, 1}

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала и долго- и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности, т.е. S(Ф) = {0, 0, 0}