Раздел III. Оценка финансовой устойчивости предприятия

Финансовая устойчивость предприятия – это состояние финансовых ресурсов предприятия, их развитие и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе финансовых результатов и использовании инвестируемого капитала, при сокращении кредитоспособности и платежеспособности при условии достаточности риска.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов предприятия. Это необходимо, чтобы ответить на следующие вопросы:

• На сколько предприятие независимо с финансовой точки зрения?

• Растет или снижается эта независимость?

• Отвечает ли состояние активов и пассивов задачам его финансово-хозяйственной деятельности?

Оценка состояния основного имущества (табл. 14)

1. Доля основных средств в имуществе предприятия. В 2007 г. её величина составила 0,045, в 2006 г. – 0,249

2. Коэффициент инвестирования – это соотношение собственного капитала и внеоборотных активов. На нашем предприятии в 2006 году на 1 рубль внеоборотных активов приходится 2,639рубля собственного капитала. В 2007 г. произошло увеличение этого коэффициента до 3,45.

3. Индекс постоянного актива характеризует, насколько внеоборотные активы представлены собственным капиталом. В 2006 г. на 1 рубль собственного капитала приходится 0,379руб. основного капитала. Наше значение меньше 1, следовательно, у нас имеются собственные оборотные средства. В 2007 г. этот показатель сократился до 0,29

4. Уровень капитала, отвлеченного из оборота предприятия в 2006 году составил 0,059. В динамике заметен рост этого показателя. В 2007 году он составил 0,037. Это означает, что из оборота на долго- и краткосрочные финансовые вложения отвлекалось: в 2009 году 5,9% , в 2007 г. – 9,1% капитала.

Оценка состояния задолженностей предприятия (табл. 12)

1. Ликвидность дебиторских задолженностей показывает, какую долю занимает дебиторская задолженность в текущих активах предприятия. Для нашего предприятия дебиторская задолженность составляет в текущих активах 42% – в 2006 году, 46% – в 2007году. В динамике показатель растет, это является отрицательным моментом, т.к. чем больше доля дебиторской задолженности, тем меньше средств отвлечено из оборота.

2. Риск дебиторской задолженности - доля дебиторской задолженности в активах предприятия. Чем больше доля дебиторской задолженности, тем выше риск ее непогашения. В нашем случае доля дебиторской задолженности в активах составляет в 2006 году – 28%, в 2007 г. – 36%. В динамике показатель растет, что можно охарактеризовать отрицательную тенденцию, т.к.растет риск.

3. Риск кредиторских задолженностей – доля кредиторской задолженности предприятия в величине его денежного капитала. Чем выше показатель, тем выше риск непогашения кредиторской задолженности предприятием. В данной ситуации риск кредиторской задолженности составляет в 2006 г. – 11%, в 2007 г. – 16% . В динамике данный показатель растет, следовательно, растет риск непогашения кредиторской задолженности.

4. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности. В 2006 году соотношение дебиторской и кредиторской задолженности составляет 2,68. Затем происходит снижение этого показателя в 2007 году до 2,3, за счет большего повышения кредиторской и меньшего дебиторской задолженности. Это положительно сказывается на деятельности предприятия.

Оценка состояния оборотного имущества предприятия (таблица 13)

Для оценки состояния оборотного имущества предприятия применяются следующие показатели:

1. Доля оборотных средств в активах предприятия составляет в фактическом году 0,62, значит 1 рубль активов предприятия обеспечивается 62 копейками оборотных активов.

2. Коэффициент устойчивости структуры оборотных активов показывает какая часть оборотных средств финансируется за счет текущих активов. На 1 рубль текущих активов приходится 80 копеек собственных оборотных средств. В динамике наблюдается снижение этого показателя, что говорит о том, что проведение предприятием независимой финансовой политики ухудшается.

3. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, т.е. 2,2% производственных запасов сформированы за счет собственных средств.

Источники формирования запасов и затрат (табл. 15)

Общая величина запасов в 2006 году составляет 105319тыс. руб. В течение 2007 года общая величина запасов уменьшается до 92754тыс. руб.

Источники формирования запасов и затрат включают в себя:

1. Собственные источники, которые составляют в 2006 году 201273в 2007 году сократились до 177818 тыс.руб.. Собственные оборотные средства, составляющие в2006 году 221319тыс. руб., сократились в 2007 году до 197972 тыс. руб.

2. Нормальные источники финансирования запасов. В 2006 году они составили 221319 тыс. руб. В динамике они претерпевают изменения и составляют 197972 тыс. руб.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости (табл. 16)

Оценку финансовой устойчивости проводят также с использованием абсолютных показателей финансовой устойчивости. Обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, которые определяются в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. В связи с этим выделяют 4 типа финансовой устойчивости.

• Абсолютная финансовая устойчивость. Здесь запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов. Этот тип финансовой устойчивости гарантирует платежеспособность, но в реальной экономике встречается крайне редко.

• Нормальная финансовая устойчивость означает, что для покрытия запасов предприятие использует различные нормальные источники финансирования, т.е. обеспечиваются суммой собственных средств и долгосрочных заимствований. Этот тип так же гарантирует платежеспособность предприятия.

• При неустойчивом финансовом положении предприятие вынуждено дополнительные источники покрытия, не являющиеся обоснованными. Здесь платежеспособность нарушается.

• Критическое финансовое положение означает, что предприятие не может своевременно расплатиться со своими кредиторами, посредством привлечения средств на краткосрочной основе.

Данное предприятие относится к типу с кризисным финансовым состоянием, при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. в данной ситуации ни один из источников не покрывает величину запасов предприятия, т.е. наблюдается недостаток источников.

Управление собственными оборотными средствами и текущими финансовыми потребностями предприятия (табл. 16,17)

Собственные оборотные средства – это та часть оборотных средств, которая формируется за счет собственных ресурсов. Собственные оборотные средства, составляющие в 2006 году 116000 тыс. руб., уменьшаются в 2007 году до 105218 тыс. руб.

Текущие финансовые потребности предприятия – как кредиторская задолженность формирует неденежные оборотные средства. Если предприятие не может сформировать неденежные оборотные средства за счет кредиторской задолженности, следовательно, придется прибегать к краткосрочным заимствованиям. В году текущие финансовые потребности составили 191118 тыс. руб., к 2007 году они сократились до 187340 тыс. руб.,

ТФП - СОС => ДС 0 (денежных средств достаточно)

Для устранения недостатка денежных средств существует 2 выхода:

• Либо увеличивать собственные основные средства;

• Либо сокращать текущие финансовые потребности.

В нашем случае можно прорабатывать оба подхода.

Увеличивать СОС за счет:

1. за счет снижения стоимости основного капитала (внеоборотных активов) Это можно сделать, если осуществить распродажу излишнего, неиспользуемого предприятием оборудования и снизить уровень капиталовложений.;

2) увеличения стоимости перманентного капитала путем увеличения уставного капитала, а также увеличить долю нераспределенной прибыли.

Снижение текущих финансовых потребностей:

1. Снизить долю неденежных оборотных средств.

2. Увеличить долю кредиторской задолженности (невыгодно, т.к приводит к неплатежеспособности).