24.Предложение денег, денежные агрегаты.

Количество денег в стране контролируется государством (монетарная, или денежная, политика), на практике эту функцию осуществляет Центральный Банк. Для измерения денежной массы используются денежные агрегаты: Ml, М2, МЗ, L (в порядке убывания степени ликвидности). Состав и количество используемых денежных агрегатов различаются по странам. Согласно классификации, используемой в США, денежные агрегаты представлены следующим образом:

Ml наличные деньги вне банковской системы, депозиты до востребования, дорожные чеки, прочие чековые депозиты;

М2 - Ml плюс нечековые сберегательные депозиты, срочные вклады (до 100 000 долл.), однодневные соглашения об обратном выкупе и др.;

МЗ - М2 плюс срочные вклады свыше 100 000 долл., срочные соглашения об обратном выкупе, депозитные сертификаты и др.;

L - МЗ плюс краткосрочные казначейские облигации, коммерческие бумаги и пр.

В макроэкономическом анализе чаще других используются агрегаты Ml и М2. Иногда выделяются показатель наличности (МО или С от английского "currency") как часть Ml, а также показатель квази-деньги" (QM) как разность между М2 и Л//, т.е., главным образом, сберегательные и срочные депозиты, тогда M2=M1+QM.

Динамика денежных агрегатов зависит от многих причин, в том числе от движения процентной ставки. Так, при росте ставки процента агрегаты М2, МЗ могут опережать Ml, поскольку их составляющие приносят доход в виде процента. В последнее время появление в составе Ml новых видов вкладов, приносящих проценты, сглаживает различия в динамике агрегатов, обусловленные движением ставки процента. В российской статистике чаще всего используются агрегаты Ml («Деньги»), «Квази-деньги» (срочные и сберегательные депо зиты) и М2 («Широкие деньги»).

ТЕТРАДЬ! Под предложением денег (МS – money supply ) понимается денежная масса, находящаяся в обращении и складывающаяся из соответствующих денежных агрегатов. Форма кривой предложения денег отражает цели кредитно-денежной политики (КДП). Возможны разные варианты кредитно-денежной политики:

Предложение денег графически отображается обычно вертикальной прямой (предложение денег абсолютно неэластично), поскольку предполагается, что на каждый данный момент создано определенное, фиксированное количество денег, которое не зависит от величины ставки процента (MS). В краткосрочном периоде (SR) кривая предложения денег смещается. При жесткой денежной политике происходит сокращение денежного предложения MS, следовательно, кривая смещается влево (MS’). При стимулирующей политике, предложение денег возрастает и кривая MS сдвигается вправо (MS’’).

r(%) MS’ MS MS’’

M

MS²

MS³

(Рис.1.1.) Денежное предложение при различных целях денежно-кредитной политики

Предложение денег - это денежная масса, находящаяся в обращении и складывающаяся из соответствующих денежных агрегатов.

Структура денежной массы:

·  Составные элементы денежной массы называются денежными агрегатами

·  Они располагаются в порядке убывания ликвидности

·  и/или возрастания их роли как средства сохранения ценности

·  Нет универсальной номенклатуры агрегатов, для каждой страны состав и структура зависят от общего уровня развития

Центральный Банк России выделяет четыре агрегата денежной массы:

М0 - наличные деньги, то есть банкноты и монеты, находящиеся в обращении

М1= наличные деньги + текущие депозиты

М2= сумма М1 + срочные депозиты

М3= сумма М2+ долгосрочные крупные депозиты с фиксированным сроком + счета в небанковских финансовых институтах.

Денежное предложение зависит от 3 главных факторов:

1. Размер денежной базы;

2.Соотношение «наличность-депозиты»;

3.Соотношение «резервы-депозиты».

Предложение денег Ms включает в себя наличность вне банковской системы (С) и текущие депозиты (D), которые экономические агенты при необходимости могут использовать для свершения сделок. Только банки обладают способностью увеличивать предложение денег. Дополнительное предложение денег, возникшее в результате нового депозита, равно

где rr – норма обязательного резервирования;

D – депозит;

коэффициент - банковский мультипликатор.