- •Оглавление.
- •Прибыли к среднегодовой стоимости ос
- •Ответы от Оли!
- •Ответы от Даши Ивановой!!! (в билете обычно 3-4 теор.Вопроса попадает из этих)
- •Ответы от Дианы Анваровой!!!
- •Тематика вопросов к экзамену по дисциплине «Оценка бизнеса» by Юля
- •7. Взаимосвязь между шестью функциями денежной единицы.
- •12. Подходы и методы, используемые при оценке бизнеса.
- •13. Основные принципы оценки бизнеса.
- •14. Виды стоимости предприятия.
- •15. Доходный подход
- •17. Две модели денежного потока при оценке бизнеса.
- •18. Расчет величины денежного потока для каждого года прогнозируемого периода.
- •19. Метод дисконтирования денежных потоков в оценке бизнеса.
- •20. Определение ставки дисконтирования для модели денежного потока для всего инвестированного капитала.
- •21. Определение ставки дисконтирования для модели денежного потока для собственного капитала.
- •23. Расчет текущей стоимости имущества фирмы.
- •24. Определение стоимости предприятия методом капитализации.
- •25.Расчет ставки капитализации.
- •26. Методы затратного подхода в оценке бизнеса.
- •27. Методы сравнительного подхода в оценке бизнеса.
- •28. Финансовые показатели эффекта и эффективности.
- •29. Принципы оценки.
- •30. Износ. Виды износа.
- •31. Имущественная характеристика фирмы.
- •1. Общие изменения в составе и структуре активов.
- •32. Оценка ликвидности баланса фирмы.
- •33. Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости фирмы.
- •15. Определите влияние изменения стоимости фондов и их фондоотдачи на изменение объёма производства интегральным методом:
- •16. Определите будущую стоимость регулярных ежеквартальных платежей величиной по 12000 у.Е. В течение 4 лет при ставке 24%
- •20. Определите более предпочтительный проект при следующих значениях денежных потоков и при ставке 10%.
12. Подходы и методы, используемые при оценке бизнеса.
1. Доходный подход – это исчисление текущей стоимости будущих доходов, которые возникнут в результате использования собственности и возможной дальнейшей ее продажи. В данном случае применяется принцип ожидания.
Область применения: оценка компаний, приносящих доход. Основной метод, используемый для определения стоимости собственного капитала или пакета акций в действующей компании, а также стоимости инвестированного капитала.
Используются 2 метода:
Метод капитализации доходов, согласно которому рыночная стоимость бизнеса определяется отношением чистого дохода бизнеса к ставке капитализации.
Метод дисконтирования денежных потоков, основанный на прогнозировании денежных потоков от данного бизнеса, которые затем дисконтируются по ставке дисконта, соответствующей требуемой инвестором ставке дохода.
2. Сравнительный подход особенно эффективен, когда существует активный рынок сопоставимых объектов собственности. Точность оценки зависит от качества собранных данных: экономические характеристики, время продажи, местоположение, условия продажи и условия финансирования. Данный подход основан на применении принципа замещения. Для сравнения выбираются конкурирующие с оцениваемым бизнесом объекты. Обычно между ними существуют различия, поэтому необходима соответствующая корректировка данных. В основу приведения поправок положен принцип вклада.
Экономическое содержание сравнительного подхода заключается в том, что оценка основывается на реально сформированных рынком ценах, интегрально учитывающих все факторы, оказывающие влияние на величину собственного капитала.
При сравнительном подходе используются следующие методы:
Метод рынка капитала основан на использовании рыночных цен акций аналогичных компаний. Инвестор, действуя по принципу замещения, может инвестировать либо в эти компании, либо в оцениваемую. Поэтому данные о компании, чьи акции находятся в свободной продаже, при соответствующих корректировках должны послужить ориентиром для расчета цены компании. Данный метод используется для оценки миноритарных (неконтрольных) пакетов акций.
Метод сделок основан на проведении анализа цен приобретения контрольных пакетов акций сходных компаний.
Метод отраслевых коэффициентов позволяет рассчитывать ориентировочную стоимость бизнеса по формулам, выведенным на базе отраслевой статистики.
3. Затратный подход наиболее применим для оценки предприятий, имеющих разнородные активы, в том числе финансовые, а также когда бизнес не приносит устойчивый доход. Методы затратного подхода целесообразно использовать и при оценке специальных видов бизнеса (гостиниц, мотелей и т.д.), а также при страховании. Данный подход основан на принципах замещения, наиболее эффективного использования, сбалансированности.
Экономическое содержание затратного подхода к оценке заключается в том, что рыночная стоимость собственного капитала определяется на основе анализа соотношения рыночной стоимости суммы активов компании и текущей стоимости всех её обязательств.
При этом используются 2 основных метода:
Метод чистых активов, при котором рыночная стоимость бизнеса определяется как разность между суммами рыночных стоимостей всех активов предприятия и величинами его обязательств.
Метод ликвидационной стоимости, при котором рыночная стоимость бизнеса определяется как разность между суммарной стоимостью активов предприятия и затратами на его ликвидацию.