3. 2. Расчет чистого денежного потока прямым и

косвенным методами

Информационной базой является бухгалтерский баланс предприятия и отчет о прибылях и убытках.

Прямой метод – основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия (заемщика).

Позволяет показать основные источники притока и направления оттока денежных средств.

Дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.

Устанавливает взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчетный период.

Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах.

Показывает взаимосвязь между разными видами деятельности заемщика.

Устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период.

Данные необходимы для расчета будем брать из таблицы 2 и 5 (исходные данные)

Таблица 5

Отчет о прибылях и убытках

Показатели	2007год	2008 год	2009 год	2010 год
1	2	3	4	5
Выручка от реализации продукции, работ, услуг, тыс. руб.	25589	26514	25748	28888
Себестоимость реализованных товаров, работ, услуг, тыс. руб.	21173	21567	21549	25235
Коммерческие и управленческие расходы, тыс. р.	1243	1113	1154	1210
Продолжение таблицы 5
1	2	3	4	5
Прибыль от продаж, тыс. руб.	3173	3834	3045	2443
Операционные доходы	254	56	389	266
Операционные расходы	312	16	453	139
Внереализационные доходы	105	5	20	0
Внереализационные расходы	25	310	45	167
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	3195	3569	2956	2403
Налог на прибыль и другие аналогичные платежи	766,8	856,56	603,024	480,6
Прибыль после налогообложения	2428,2	2712,44	2352,976	1922,4

Расчет прямым методом:

NCFO = RO + ROT – EXO – S – T – OEX (6)

где:

NCFO – сумма чистого денежного потока предприятия в рассматриваемом периоде;

RO – выручка, полученная от реализации товаров;

ROT – сумма прочих поступлений денежных средств в данном периоде;

EXO – сумма операционных расходов;

S – сумма заработной платы и вознаграждений;

T – сумма налоговых платежей;

OEX – сумма прочих выплат (транспортные расходы).

Рассчитаем показатель денежного потока за 2007 год:

NCFO = 25589 + 254 + 105 – 312 – 5132 –766,8–4216=15520,88 тыс. руб.

Показатель денежного потока за 2008 год:

NCFO = 26514 + 56 + 5 – 16 – 6259 – 856,56 – 3584 = 15859 тыс. руб.

Показатель денежного потока за 2009 год:

NCFO = 25748 + 389 + 20 – 453 – 6318 – 3616,9 = 15172 тыс. руб.

Показатель денежного потока за 2010 год;

NCFO = 28888 + 266 + 0 – 139 – 5832 – 6642 = 16060 тыс. руб.

Расчет чистого денежного потока косвенным методом:

NCFO = NI + D + A + AR + IN + CAO + IST + AP + ALO (7)

NCFO = NI + D + A – AR – IN – CAO – IST – AP – ALO (8)

где:

NI – сумма чистой прибыли предприятия;

D – сумма амортизации основных средств;

A – сумма амортизации н.м.а.;

AR – прирост суммы дебиторской задолженности;

IN – прирост суммы запасов;

CAO – прирост других текущих активов;

IST – прирост краткосрочных вложений;

AP – прирост кредиторской задолженности;

ALO – прирост другой задолженности.

Таблица 6

Основные показатели затрат

Показатели	2007год	2008 год	2009 год	2010 год
Полная себестоимость произведенной продукции, работ, услуг, тыс. руб.	21298	21134	21946	25239
Производственная себестоимость произведенной продукции, тыс. руб.	18422,77	18175,24	18917,45	21957,93
Стоимость использованных материальных ресурсов, тыс. руб.	7174	6821	7480	7460
Затраты на оплату труда с учетом ЕСН	5132	6259	6312	5832
Амортизация ОС и НМА	1900,451	1510,81	1508,548	2023,642
Прочие производственные затраты, тыс. руб.	4216,319	3584,43	3616,904	6642,288
Внепроизводственные затраты предприятия, тыс. руб.	2875,23	2958,76	3028,548	3281,07

Рассчитаем показатель денежного потока косвенным методом:

За 2007 год:

NCFO = 2428+1900,4+154–70+28–2–78+302=4662,6 тыс. руб.

Показатель за 2008 год:

NCFO=2712+1510,8+313–268–38–6–38+2319=6505,25 тыс. руб.

Показатель за 2009 год:

NCFO=2352+1508,5–224+120–38–3+326+2923=6965,5 тыс. руб.

Показатель за 2010 год:

NCFO=1922,4+2023,6+374–187+0+14–230–8607=5437 тыс. руб.

Таблица 7

Сводные данные по расчетам денежного потока прямым и

косвенным методами

Показатель	2007	2008	2009	2010
1	2	3	4	5
Изменения краткосрочных вложений	-78	-38	326	-230
Изменения кредиторской задолженности	302	2319	2923	-8607
Изменения суммы дебиторской задолженности	154	313	-224	-374
Изменения суммы запасов	-70	-268	120	-187
Изменения суммы денежных средств	28	-38	-38	0
Изменения суммы других текущих активов	-2	-6	-3	14
Сумма чистого денежного потока (расчет косвенным методом)	4662,651	6505,25	6965,524	-5437,96
Сумма чистого денежного потока (расчет прямым методом)	15520,88	15859,01	15172,07	16060,11
Ставка рефинансирования	0,105	0,13	0,0875	0,077
Коэффициент дисконтирования	0,6707	0,6133	0,7149	0,741

По итогам расчетов можно сделать следующие выводы:

Сумма чистого денежного потока, рассчитанная прямым методом позволяет определить уровень денежных средств. Самый низкий уровень денежного потока наблюдался в 2009 году (15172,07 тыс. руб.), причиной является относительно низкий уровень выручки. В 2007 году чистый денежный поток составил 15520,88 тыс. руб., в 2008 году денежный поток увеличился на 339 тыс. руб., в этом году заметно снижение прочих выплат, наряду с увеличением выручки на 925 тыс. руб. Самый высокий показатель денежного потока в 2010 году составил 16060,11 тыс. руб.

Косвенный метод показывает взаимосвязь между различными видами деятельности предприятия. В 2010 году наблюдается денежный отток (-5437 тыс. руб.), это произошло из-за снижения чистой прибыли и увеличение кредиторской задолженности по сравнению с прошлым годом.

Отток денежных средств связан и с использованием чистой прибыли (штрафы, уплачиваемые из чистой прибыли, выплаты по фонду потребления, дивиденды.). Поскольку перераспределение статей чистой прибыли не сопровождается уходом денег с предприятия, такие операции в расчет не включаются.