Заключение

Проведенный анализ показал, что показатели оценки эффективности инвестиционного проекта ниже критического значения, равного средневзвешенной цене капитала, составляющего 17,2 %. Вот, например некоторые из них.

Показатель MIRR составил 17,01 % Хотя требуется, чтобы MIRR > WACC, что не наблюдается в данном случае. Тогда проект не рекомендуется реализовывать

Это же подтверждается показателями NPV= -110 т.р. и PI = 0,98, которые хуже тестовых значений и свидетельствуют о неэффективности реализации рассматриваемого проекта строительства завода.

Анализ показал, что срок окупаемости проекта не наступит даже на 12 годе его реализации.

Единственный коэффициент, удовлетворяющий тестовым значениям это DARR = 29,15 % > WACC, свидетельствующий о возможной эффективности проекта, но при условии удешевления первоначальных финансовых ресурсов.

Расчет графическим методом показал, что ставка IRR равна 16,8%. Аналитический расчет при помощи средств MS Excel также показал, что ставка IRR = 16,74 %. Если IRR > WACC, то проект может быть реализован. В данном случае этот показатель ниже средневзвешенной цены капитала, в результате чего предприятию не рекомендуется реализовывать данный проект.

На основании произведенного расчета сальдо реальных денег можно сделать вывод, что проект платежеспособен, так как накопленная сумма больше нуля.

При оценке риска проекта, то есть при расчете точки безубыточности выяснилось, что реальный объем производства 10000 тонн цемента в год, а безубыточное производство достигается при 9008 тонн цемента в год. При имеющемся объеме производства проект имеет запас финансовой прочности в размере 11 %.

Таким образом, проанализировав проект можно сказать, что его неэффективность очевидна, и вложение средств нецелесообразно при заданной цене финансовых ресурсов. Удешевление хотя бы одного из них позволит повысить эффективность проекта..

Список используемой литературы

1. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования. Утверждены Госстроем России Минэкономики России, Минфином России, Госкомпромом России (№ 7 – 12/47 от 31.03.94 г.).

2. СП 11-101-95. Свод правил «Порядок разработки, согласования, утверждения и состав обоснований инвестиций в строительство предприятий, зданий, сооружений. Минстрой России. М, 1995.

3. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций. Пер. с англ., перераб. и дополн. М., 1995. – 258 с.

4. Липсиц И.В., Косов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. Учебно-справочное пособие. М., изд-во БЕК, 1996. – 304 с.

5. Ван Хори Дж.К. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 1996 г.

6. Ковалев В.В. Финансовый анализ: выбор инвестиций. M.: Финансы и статистика, 1996. – 432 с.

7. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов.– М.: Дело Лтд, 1995. – 320 с.

8. Идрисов А.Б., Карташев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. – М.: инф.-изд.дом «ФИЛИНЪ», 1996. – 272 с.

9. Семенов В.М., Баев И.А., Терехова С.А. и др, Экономика предприятия./ под ред. акад. МАМ ВИЛ, д.э.н., проф. Семенова В.М. – М.: Центр Экономики и маркетинга, 1996. – 184 с.