- •Расчет средневзвешенной стоимости инвестиционных ресурсов
- •Собственный капитал
- •Заемный капитал.
- •Выбор схемы погашения кредита
- •План погашения кредита по схеме простых процентов
- •План погашения кредита по схеме сложных процентов
- •План погашения кредита по аннуитетной схеме
- •План погашения кредита равными частями
- •Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта
- •Расчет результатов деятельности предприятия
- •Расчет чистой дисконтированной стоимости проекта
- •Расчет прочих показателей эффективности проекта Расчет индекса доходности проекта
- •Расчет внутренней модифицированной нормы доходности.
- •Расчет срока окупаемости инвестиций.
- •Расчет средней нормы рентабельности инвестиций.
- •Расчет внутренней нормы доходности проекта
- •Оценка ликвидности (платежеспособности) инвестиционного проекта
- •Оценка риска проекта
- •Заключение
- •Список используемой литературы
Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта
Расчет показателей эффективности инвестиций базируется на сопоставлении инвестиционных затрат и результатов (после налогообложения), вызванных данными затратами:
В качестве результатов принимаются:
результаты от операционной деятельности (Пч + АО);
результаты от инвестиционной деятельности (Пч от реализации излишних активов и сумма денежных средств в части сокращения потребности в оборотном капитале);
другие результаты, связанные с краткосрочным размещением свободных денежных средств, генерируемых данным инвестиционным проектом.
Для оценки эффективности рассчитываются следующие показатели:
чистую дисконтированную стоимость проекта (NPV);
индекс доходности по проекту (PI);
внутреннюю норму доходности проекта (IRR);
внутреннюю модифицированную норму доходности (MIRR);
срок окупаемости проекта (DPB);
среднюю норму рентабельности инвестиций (ARR).
Расчет результатов деятельности предприятия
Произведем расчет результатов от операционной деятельности. Произведем расчеты по выбытию здания в таблице 4.1.
Таблица 4.7
Реализация здания
№ п/п |
Показатели |
Сумма |
1 |
Рыночная стоимость здания |
|
2 |
Первоначальные затраты на приобретение |
|
3 |
Накопленная амортизация |
|
4 |
Остаточная стоимость |
|
5 |
Затраты по ликвидации |
|
6 |
Прибыль валовая от реализации здания |
|
7 |
Налог на прибыль |
|
8 |
Чистая ликвидационная стоимость здания |
|
Таблица 4.8
Аннуитетная схема погашения кредита (сложная процентная ставка)
№ п/п |
Показатели |
годы |
Итого |
||||||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
|
|||
1 |
Остаток долга по кредиту на начало года |
3 600 |
3 480 |
3 333 |
3 153 |
2 930 |
2 656 |
2 320 |
1 906 |
1 397 |
770 |
3 600 |
|
2 |
Проценты за кредит |
828 |
801 |
767 |
725 |
674 |
611 |
534 |
438 |
321 |
177 |
5 876 |
|
3 |
Размер долга по кредиту |
4 428 |
4 281 |
4 100 |
3 878 |
3 604 |
3 267 |
2 853 |
2 344 |
1 718 |
948 |
9 476 |
|
4 |
Размер погашения основного долга |
120 |
147 |
181 |
222 |
274 |
337 |
414 |
509 |
626 |
770 |
3 600 |
|
5 |
Выплата процентов за кредит |
828 |
801 |
767 |
725 |
674 |
611 |
534 |
438 |
321 |
177 |
5 876 |
|
|
% относимые на себестоимость |
416 |
402 |
385 |
364 |
338 |
307 |
268 |
220 |
161 |
89 |
2 951 |
|
|
% относимые на прибыль |
412 |
399 |
382 |
361 |
335 |
304 |
266 |
218 |
160 |
88 |
2 925 |
|
6 |
Срочная уплата |
948 |
948 |
948 |
948 |
948 |
948 |
948 |
948 |
948 |
948 |
9 476 |
|
7 |
Остаток долга на конец месяца |
3 480 |
3 333 |
3 153 |
2 930 |
2 656 |
2 320 |
1 906 |
1 397 |
770 |
0 |
0 |
|
Таким образом, общая сумма долга по кредиту составит 9476 тыс. руб., в т.ч. проценты по кредиту 5876 тыс. руб.
Таблица 4.9
Расчет эффекта операционной деятельности
№ п/п |
Показатели |
ед. изм. |
Значение показателя на шаге |
||||||||||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
|||
1 |
Объем реализации |
тн |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2 |
Цена реализации |
руб |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3 |
Выручка от реализации |
т. р. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4 |
Переменные затраты |
т. р. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4.1. |
Оплата труда рабочих |
т. р. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4.2. |
Затраты на материалы |
т. р. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5. |
Постоянные затраты (без амортизации) |
т. р. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6. |
Амортизация оборудования и зданий |
т. р. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
7. |
Проценты по кредиту, относимые на себестоимость |
т. р. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
8. |
Прибыль валовая |
т. р. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
9. |
Налог на прибыль |
т. р. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
10. |
Прибыль чистая |
т. р. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
11. |
Эффект от операционной деятельности (ДП1) |
т. р. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
12. |
Дисконтный множитель |
т. р. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
13. |
дисконтированный эффект от операционной деятельности |
т. р. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
14. |
множитель наращения |
т. р. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
15. |
наращенный эффект от операционной деятельности |
т. р. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
При расчете принято, что на долю материалов приходится 75 % всех переменных затрат.
Из расчетов видно что за рассчитанный период наблюдается положительный эффект от операционной деятельности.
Расчет эффекта инвестиционной деятельности проведем в таблице 4,4, при этом, если в пределах расчетного периода осуществлялись поступления от продажи активов или уменьшения оборотного капитала, то эти данные заносятся в таблицу со знаком «+». Эффект от инвестиционной деятельности рассчитывается суммированием всех строк.
Расчет эффекта от финансовой деятельности ведем в таблице 4.5. Таблица заполняется на основании исходных данных и рассчитанных ранее суммы процентов, относимых на прибыль (сумма процентов по кредиту минус сумма процентов, относимых на себестоимость). Притоки денежных средств отмечаются со знаком «+», оттоки со знаком «-».
Таблица 4.10
Расчет эффекта от инвестиционной деятельности
№ п/п |
Показатели |
ед. изм |
Значения показателя на шаге |
||||||||||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
|||
1. |
Затраты на приобретение внеоборотных активов: |
т.р. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
· Земли |
т.р. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
· зданий и сооружений (строительство) |
т.р. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
· Машин, транспорта, оборудования, специнструмента |
т.р. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2. |
Затраты на пополнение оборотного капитала |
т.р. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3. |
Затраты на приобретение нематериальных активов |
т.р. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4. |
Эффект от инвестиционной деятельности (ДП1) |
т.р. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 4.11
Расчет эффекта от финансовой деятельности
№ п/п |
Показатели |
ед. изм |
Значения показателя на шаге |
||||||||||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
|||
1. |
Исходный капитал: |
тыс. руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
· собственный (Кс) |
тыс. руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
· акционерный (Ка) (обыкновенные акции) |
тыс. руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
· акционерный (Ка) (привилегированные акции) |
тыс. руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
· заемный (Кз = Ккт+Кобл)) |
тыс. руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
· другие материальные активы (Кдр) |
тыс. руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2. |
Выплаты по займам и кредитам (в счет погашения) |
тыс. руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3. |
Выплаты процентов по кредиту, погашаемых из прибыли чистой |
тыс. руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4. |
Выплаты дивидендов по акциям |
тыс. руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
привилегированные акции |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
обыкновенные акции |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5 |
Выплата процентов по облигациям |
Тыс. руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6 |
Эффект от финансовой деятельности (ДП3) |
тыс. руб. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
В качестве притоков учитываются:
собственные вклады предприятия;
акционерный капитал,
поступления от вложения свободных денежных средств
долгосрочные и краткосрочные финансовые займы, кредиты
прочие поступления от финансовых вложений
В качестве оттоков учитываются:
погашения займов и кредитов
выплаты процентов и дивидендов.