Тема 11. Міжнародні фінансові ринки

1. Міжнародний валютний ринок.

2. Міжнародний кредитний ринок.

3. Міжнародний фондовий ринок. Міжнародний ринок фінансових дериватів.

4. Євроринок. Євровалюта. Ринок золота.

5. Типи угод на валютних ринках.

6. Валютна позиція та ризики банків при валютних операціях.

1. Міжнародний валютний ринок.

Міжнародні валютно-фінансові ринки в сучасному розумінні сформувалися у ХІХ ст. Об’єктивна основа їх виникнення – особливості кругообігу капіталу. Передумовою формування є інтернаціоналізація господарських зв’язків, концентрація капіталу у виробництві і банківській сфері та розвиток міжбанківських телекомунікацій.

Структура міжнародних валютно-фінансових ринків:

• міжнародний ринок валют;

• міжнародний кредитний ринок;

• міжнародний фондовий ринок;

• міжнародний ринок фінансових дериватів.

Міжнародний валютний ринок включає світові, регіональні та національні (місцеві) валютні ринки. Валютні ринки – це офіційні центри, де відбувається купівля-продаж іноземних валют на основі попиту та пропозиції.

Функції валютного ринку:

• забезпечення своєчасності здійснення міжнародних розрахунків;

• страхування валютних ризиків;

• диверсифікація валютних резервів банків, підприємств, держав;

• регулювання валютних курсів;

• отримання спекулятивного прибутку;

• регулювання економіки.

Учасники валютних ринків: банки, спеціалізовані фінансово-кредитні установи, страхові компанії, брокерські фірми та підприємства, корпорації та державні органи.

Міжбанківський ринок поділяється на прямий та брокерський (стягують за посередництво комісію).

Світові валютні ринки концентруються в світових фінансових центрах. Світові фінансові центри – це місця концентрації банків і спеціалізованих фінансово-кредитних установ (Лондон, Нью-Йорк, Франкфурт-на-Майні, Париж, Цюріх, Токіо).

Особливості сучасних валютних ринків:

• інтернаціоналізація валютних ринків на основі інтернаціоналізації світових господарських зв’язків;

• децентралізація та глобальний масштаб валютних операцій;

• уніфікація валютних операцій;

• широкі масштаби спекулятивних операцій;

• нестабільність валютних курсів;

• широке використання телекомунікаційної та обчислювальної техніки.

2. Міжнародний кредитний ринок (мкр).

Міжнародний кредитний ринок – це частина валютно-фінансового ринку, яка охоплює рух позичкового капіталу і включає в себе:

• світовий грошовий ринок (короткотермінові депозитно-позичкові операції від одного дня до року, а також ринок євровалют);

• світовий ринок капіталів – ринок середньо- та довгострокових іноземних кредитів і ринок євро кредитів (від 1 до 15 років).

На міжнародному кредитному ринку в обігу знаходяться боргові зобов’язання, які засвідчують право кредитора на отримання певної суми боргу з боржника.

Класифікація боргових зобов’язань:

1. за строком погашення – короткострокові (зі строком погашення до одного року) та довгострокові (зі строком погашення більше одного року);

2. за типом боржника – державні, гарантовані державою та приватні;

3. за типом кредитора – офіційні та приватні боргові зобов’язання.

Специфічний склад учасників МКР: приватні фірми, банки, ТНК; фондові біржі; міжнародні фінансові інститути. Інституціональна структура міжнародного кредитного ринку відносно стійка.

Доступ позичальників на міжнародний ринок кредитних капіталів обмежений. Основними позичальниками на цьому ринку є ТНК, уряди, міжнародні валютно-кредитні, фінансові установи. Як валюти операцій використовуються конвертовані валюти провідних країн та євро.

Для міжнародного ринку кредитних капіталів характерна універсальність: на ньому здійснюються міжнародні валютні, кредитні, фінансові, розрахункові, гарантійні операції.

Вартість кредиту на світовому ринку включає змінну (відсотки) та постійну (комісійні) складові. Має місце більш висока прибутковість операцій в євровалютах, ніж у національних валютах. Ставки з євродепозитів вищі, а з єврокредитів нижчі, тому що на євро депозити не поширюється система обов’язкових резервів, які комерційні банки зобов’язані тримати на безвідсотковому рахунку в центральному банку. Не сплачується і податок на відсотки.