ИНСТИТУТ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ ЭКОНОМИКИ И ПРАВА САНКТ-ПЕТЕРБУРГ

Курсовая работа

по курсу: «Рынок ценных бумаг

на тему: «Срочные сделки на фондовой бирже»

Выполнила: студентка 5 курса

заочного отделения

специальность Финансы и кредит

Сомова В. С.

Проверила: Доц. Макарова В. А.

Санкт-Петербург

2012

Содержание

Введение 9

Глава 1. Изучение срочных сделок на Фондовой бирже 10

1.1.Характеристика фондовой биржи 10

1.2. Фондовые биржи в России 14

1.3. Основные типы сделок на фондовой бирже 19

1.4. Особенности и классификация срочных сделок на фондовой бирже 25

Глава 2. Срочные сделки Московской биржи 33

2.1. ОАО "Московская биржа ММВБ-РТС" 33

2.2. Рынок FORTS - торговля фьючерсами и опционами 34

Рынок фьючерсов и опционов в РТС (FORTS) – ведущая площадка по торговле производными финансовыми инструментами в России и странах Восточной Европы. FORTS cочетает в себе развитую инфраструктуру, надежность и гарантии Фондовой биржи РТС, а также самые современные технологии торговли фьючерсами и опционами, проверенные в течение более чем десяти лет стабильного и успешного развития рынка. 35

Организатором торгов на рынке FORTS является Открытое акционерное общество "Фондовая биржа РТС". Клиринг осуществляет ЗАО "Клиринговый центр РТС", основным видом деятельности которого является клиринг на рынке фьючерсов и опционов. 35

Наиболее важной частью сделок, заключаемых на срочном рынке, является их исполнение в определенную дату в будущем на условиях, оговоренных в момент заключения. Развивая рынок фьючерсов и опционов  FORTS, фондовая биржа РТС особое внимание уделяет совершенствованию системы гарантий исполнения срочных сделок. Одновременно с усовершенствованием собственной гарантийной системы, повышаются требования и к участникам торгов. Участниками торгов на рынке FORTS являются надежные высококапитализированные инвестиционные компании и банки. 35

Другой задачей, которую ставит перед собой Фондовая биржа РТС - это разработка и внедрение широкого спектра финансовых инструментов, позволяющих управлять ценовыми рисками рынков акции, валюты, а также долгового и товарного рынков. 35

В настоящий момент на рынке фьючерсов и опционов FORTS обращаются производные финансовые инструменты, базовыми активами которых являются: Индекс РТС, отраслевые индексы, акции и облигации российских эмитентов, облигации федерального займа, иностранная валюта, средняя ставка однодневного кредита MosIBOR и ставка трёхмесячного кредита MosPrime, а также товары - нефть марки Urals, дизельное топливо, золото, серебро, сахар. 36

Традиционно операции на срочном рынке являются более выгодными по сравнению с операциями на рынке базового актива. Это связано не только с "эффектом плеча", но и с отсутствием транзакционных издержек, возникающих при проведении операций на рынке базового актива (плата за использование кредитных ресурсов и оплата депозитарных и расчетных услуг). Более того, биржевые сборы по операциям с фьючерсами и опционами в FORTS существенно ниже аналогичных на рынке ценных бумаг. 36

Особенностью FORTS является то, что любой категории участников рынка, будь то Расчетная фирма, Биржевой посредник или Клиент - частный инвестор предоставляется возможность работы с собственного терминала, как при помощи различных систем интернет-трейдинга, так и торговых терминалов, предоставленных самой РТС. Участники торгов могут оперативно переводить денежные средства между рынком акций ОАО "Газпром", Биржевым рынком ОАО "РТС" и рынком фьючерсов и опционов FORTS благодаря технологии "единая денежная позиция". 36

2.3. Срочный рынок MICEX 37

Срочный рынок MICEX представляет собой часть единого рынка производных инструментов Группы "Московская Биржа". 37

На Срочном рынке MICEX в настоящее время обращаются: 37

расчетные фьючерсные контракты на курсы иностранных валют: 38

на доллар США; 38

расчетные фьючерсные контракты на краткосрочные процентные ставки: 38

на 1-месячную среднюю процентную ставку RUONIA; 38

Срочные контракты допускаются к торгам на Срочном рынке MICEX после: 38

утверждения Советом Директоров ОАО Московская Биржа их Спецификаций; 38

регистрации Спецификаций в ФСФР; 38

введения Спецификаций в действие Правлением ОАО Московская Биржа. 38

Спецификации срочных контрактов перед их рассмотрением на Совете Директоров ОАО Московская Биржа выносятся на рассмотрение Комитета по Срочному рынку Совета Секции срочного рынка ММВБ. 38

На Срочном рынке MICEX функции организатора торгов  выполняет ОАО Московская Биржа, функции клиринговой организации – ЗАО "КЦ РТС". Условия допуска к участию в торгах и порядок проведения торгов определяются Правилами допуска к участию в торгах на Срочном рынке MICEX, порядок проведения торгов определяется Правилами совершения срочных сделок на Срочном рынке MICEX условия осуществления клиринговой деятельности регламентированы Правилами осуществления клиринговой деятельности на Срочном рынке MICEX, являющимися составной частью (Часть 2) Правил осуществления клиринговой деятельности (Правил осуществления клиринговой деятельности на рынке ценных бумаг) ЗАО "Клиринговый центр РТС". 38

В торгах принимают участие Участники торгов Срочного рынка MICEX, допущенные к торгам, которые заключают сделки от своего имени и за свой счет, за счет / в интересах клиентов Участников торгов, а также в интересах клиентов субброкеров, являющихся клиентами Участников торгов. 39

Клиенты совершают сделки через брокеров – Участников торгов, в том числе через Интернет посредством брокерских систем, позволяющих получать прямой доступ к торгам. 39

В целях формирования и поддержания ликвидности маркет-мейкерами Cрочного рынка MICEX осуществляется подача и поддержание на регулярной основе двусторонних заявок на покупку / продажу срочных контрактов. 39

Срочный рынок MICEX представляет собой рынок производных инструментов на фондовые и финансовые активы, организованный в рамках Группы "Московская Биржа". 39

Торгуемые контракты 39

На Срочном рынке MICEX обращаются: 39

расчетные валютные фьючерсы на доллар США; 39

расчетные фьючерсы на краткосрочные процентные ставки на 1-месячную среднюю процентную ставку RUONIA; 39

На срочном рынке ЗАО НТБ обращаются: 39

поставочные фьючерсные контракты на пшеницу 3, 4 и 5 классов на условиях "EXW - элеватор региона поставки"; 39

поставочные фьючерсные контракты на пшеницу на условиях "FOB порт Новороссийск"; 40

поставочные фьючерсные контракты на рис и крупу рисовую с поставкой на складах Южного федерального округа. 40

2.4 Интеграция Срочных рынков FORTS и MICEX 40

17 сентября 2012 года в секции срочного рынка MICEX прекращается обращение последнего контракта — фьючерса на доллар США. Таким образом, завершилось объединение срочных рынков FORTS и MICEX. 40

Процесс интеграции срочных рынков FORTS и MICEX стартовал в декабре 2011 года. Менее чем за год на Московской Бирже был создан единый российский рынок производных финансовых инструментов, который соединил в себе лучшие продукты и технологии двух площадок. 40

"Главный вклад срочного рынка MICEX в Срочный рынок Московской Биржи — это команда талантливых сотрудников, которая в настоящее время активно развивает единый рынок деривативов", — говорит Управляющий директор по срочному рынку Московской Биржи Роман Сульжик. 40

В процессе интеграции, благодаря Срочному рынку MICEX, единый Срочный рынок Московской Биржи получил ряд эффективных бизнес-решений: 40

запуск фьючерса на Индекс ММВБ на платформе FORTS, 40

оптимизация механизма исполнения фьючерса на курс USD/RUB (входит в число лидеров по ликвидности), 40

использование положительного опыта запуска фьючерса на ставку RUONIA (запуск данного фьючерса планируется до конца текущего года). 40

На текущий момент Срочный рынок Московской Биржи занимает 9-ое место среди ведущих площадок по торговле производными финансовыми инструментами в мире. Контракт на Индекс РТС является самым ликвидным инструментом фондового рынка России и входит в ТОП-10 наиболее торгуемых контрактов на фондовые активы в мире. 41

Заключение 41

Список литературы 43