
- •1 Структура экономических отношений и закономерности их развития
- •2 Производительные силы: структура, закономерности и формы развития
- •3 Место и роль человека в экономике. Мотивация и целевая функция экономической деятельности человека.
- •4 Способ производства как социально-экономическая и технико-производственная целостность. Эффективность общественного производства.
- •5 Применение в аналитических исследованиях экономико-математических методов.
- •6 Классификация видов экономического анализа и их роль в управлении.
- •7 Сущность, цели и особенности применения временного аспекта экономического анализа.
- •8 Система комплексного экономического анализа и поиска резервов повышения эффективности хозяйственной деятельности.
- •9 Анализ финансового состояния по данным бухгалтерского баланса.
- •10 Отчет о прибылях и убытках и его анализ.
- •Модели построения отчета о прибылях и убытках
- •Отчет о прибылях и убытках фирмы х
- •«Отчет о движении денежных средств» фирмы х (косвенный метод составления)
- •Отчет о движении денежных средств фирмы х (составленная прямым методом)
- •12 Анализ влияния изменения цен на показатели бух.(фин) отчетности.
- •13 Характеристики методов анализа бух баланса.
- •Раздел 2 «Оборотные активы» баланса представлен следующими группами статей:
- •Раздел 3 баланса «Капитал и резервы» объединяет собственные источники организации и состоит из статей:
- •Раздел 4 «Долгосрочные обязательства» представлен следующими статьями:
- •Раздел 5 «Краткосрочные обязательства».
- •1.3 Способы и методы анализа бухгалтерского баланса
- •14 Отчетность по сегментам и ее анализ.
- •15 Понятие инвестици: риск и доходность как основные критерии инвестиционного анализа.
- •16 Методика анализа основного капитала.
- •17 Оценка деловой активности производственного капитала организации: абсолютные и относительные показатели.
- •18 Банкротство: понятие, процедуры и особенности проведения анализа.
- •Наблюдение
- •Начало процедуры банкротства
- •Права и обязанности временного управляющего
- •19 Анализ консолидированной и подготовка публичной отчетности.
- •20 Методика анализа оборотного капитала.
- •21 Анализ рабочего времени и его использования.
- •23 Маркетинговый анализ.
- •24 Способы измерения влияния факторов в ахд.
- •26 Анализ конкурентноспособности и качества продукции.
- •27 Анализ использования материальных ресурсов.
- •29 Методика маржинального анализа прибыли.
- •31 Показатели эффективности и интенсивности использования капитала.
- •32 Оценка эффективности использования заемного капитала. Эффект финансового рычага.
- •33 Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе анализа соотношения собственного и заемного капитала.
- •Глава 16
- •Глава 16
- •Глава 16
- •Глава 16
- •Глава 16
- •34 Определение безубыточности продаж и зоны безопасности организации.
- •36 Анализ собственного капитала, и действующий порядок в определении чистых активов.
- •37 Анализ затрат на производство по экономическим элементам и статьям калькуляции.
- •38 Анализ внешне-экономической деятельности организации и валютных опреаций.
- •39 Анализ использования фонда зароботной платы.
- •1 Сущность, понятие и основные задачи бухгалтерского учета.
- •2 Предмет и метод бухгалтерского учета.
- •3 Основные принципы бухгалтерского учета.
- •Двойная запись
- •Синтетический счет
- •Аналитический счет
- •«Материалы» – синтетический счет (10)
- •Баланс условной организации на 1 марта т.Г.
- •Хозяйственные операции за март месяц т.Г.
- •Оборотная ведомость по синтетическим счетам за март месяц т.Г.
- •Оборотная ведомость аналитического учета по счету «Расчеты с поставщиками и подрядчиками» за март месяц т.Г.
- •Учетные регистры
- •1. Порядок открытия и закрытия счетов в банке
- •2. Очередность исполнения платежей с расчетного счета
- •3. Документальное оформление движения средств на расчетном счете
- •4. Аналитический и синтетический учет операций по расчетному счету. Обработка выписок банка
- •5. Порядок осуществления расчетов в системе «Клиент-банк»
- •2. Аналитический учет ос
- •3. Синтетический учет ос
- •4. Учет наличия и поступления основных средств
- •Способы начисления амортизации нк рф предусмотрено два метода начисления амортизации:
- •Способы вычисления амортизации основных средств
- •Линейный способ амортизации
- •Амортизация способом уменьшаемого остатка
- •Амортизация способом списания стоимости по сумме чисел лет полезного использования
- •Амортизация способом списания стоимости пропорционально объему продукции
- •5.4. Анализ активов организации | Основные средства. Бухгалтерский и налоговый учет | Глава 6. Аудит основных средств
- •Списание мпз по себестоимости каждой единицы
- •Списание мпз по средней себестоимости
- •Списание мпз по методу фифо
- •1 Вариант.
- •2 Вариант.
- •Списание мпз по методу лифо
- •1 Вариант.
- •2 Вариант.
- •Документальное оформление движения материалов
- •Учет расчетов с подотчетными лицами
- •Документальное оформление и бухгалтерский учет расчетов с подотчетными лицами по приобретению товарно-материальных ценностей
- •44 Понятие и формирование учетной политики организации.
33 Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе анализа соотношения собственного и заемного капитала.
Показатели финансовой структуры капитала. Методика их расчета и анализа. Оценка уровня финансовоголевериджа.
Финансовое состояние предприятий, егоустойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь отсоотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку.
Поэтому вначале необходимо проанализироватьструктуру источников предприятия и оценить степеньфинансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитывают следующие показатели:
1. Коэффициент концентрации собственного капитала' (финансовой автономии, независимости) — удельный вес собственного капитала в общей валюте нетто-баланса:
Кск= Собственный капитал предприятия
Общая валюта нетто-баланса
Он характеризует, какая часть активов предприятия сформирована за счет собственных источников средств.
2. Коэффициент концентрации заемного капитала — удельный вес заемных средств в общей валюте нетто-баланса — показывает, какая часть активов предприятия сформирована за счет заемных средств долгосрочного и краткосрочного характера:
„__Заемные средства
Кзк-——- - •
Общая валюта нетто-баланса
3. Коэффициент финансовой зависимости
_ Общая валюта нетто-баланса
Кф3——-.
Собственный капитал предприятия
Это обратный показатель коэффициенту финансовой независимости. Он показывает, какая сумма активов приходится на рубль собственных средств. Если его величина равна 1, то это означает, что все активыпредприятия сформированы только за счет собственного ка
Анализ финансовой устойчивости предприятия
547
питала. Его значение 1,5 показывает, что на каждые 1,5 руб., вложенных в активы, приходится 1 руб.собственных средств и 0,5 руб. — заемных.
4. Коэффициент текущей задолженности
Краткосрочные обязательства
КТЗ--
Общая валюта нетто-баланса
Показывает, какая часть активов сформирована за счет заемных ресурсов краткосрочного характера.
5. Коэффициент устойчивого финансирования
_ Собственный капитал + Долгосрочные обязательства Общая валюта нетто-баланса
Характеризует, какая часть активов баланса сформирована за счет устойчивых источников. Еслипредприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то его величина будет совпадать с величиной коэффициента финансовой независимости.
В свою очередь для характеристики структуры долгосрочных источников финансирования рассчитывают ианализируют следующие показатели:
6. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников
Собственный капитал
кнки-~—-"-—-~-•
Собственный капитал + Долгосрочные обязательства
7. Коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников
Долгосрочные обязательства
Кзки~
Собственный капитал + Долгосрочные обязательства
Повышение уровня последнего показателя с одной стороны означает усиление зависимости от внешних кредиторов, а с другой — о степени финансовой надежности предприятия и доверия к нему со стороны банков и населения.
8. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности):
Собственный капитал "°кр Заемный капитал
548
Гпава 16
9. Коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска — отношение заемногокапитала к собственному.
_ Заемный капитал
Собственный капитал
Данный коэффициент считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости. Чем выше его значение, тем выше риск вложения капитала в данное предприятие.
В нашем примере (табл. 16.1) доля собственного капитала имеет тенденцию к снижению. За отчетный период она уменьшилась на 2,6 процентных пункта, так как темпы прироста собственного капитала ниже темпов прироста заемного. Коэффициент финансового левериджа увеличился на 9,5 процентных пункта. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов значительно повысилась.
Таблица 16.1
Структура пассивов (обязательств) предприятия Уровень показателя Показатель на начало периода на конец периода изменение Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент финансовойнезависимости предприятия) 0,551 0,525 -0,026 Коэффициент концентрации заемного капитала 0,449 0,475 +0,026 Коэффициент финансовой зависимости 1,81 1,90 +0,09 Коэффициент текущей задолженности 0,339 0,382 +0,043 Коэффициент устойчивости финансирования 0,661 0,618 -0,043 Коэффициент финансовойзависимости капитализированных источников 0,167 0,152 -0,015 Коэффициент покрытия долгов собственнымкапиталом 1,23 1,1 -0,13 Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага) 0,813 0,906 +0,093 Анализ финансовой устойчивости предприптип
549
Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиций инвесторов ипредприятия. Для банков и прочих кредиторов более надежна ситуация, если доля собственного капитала у клиентов более высокая. Это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств по двум причинам:
1) проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль;
2) расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.
В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшения положения предприятия, возможности быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, использование заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, т.е. о доверии к нему в деловом мире.
Наиболее обобщающим показателем среди рассмотренных выше является коэффициент финансовоголевериджа. Все остальные показатели в той или иной мере определяют его величину.
Нормативов соотношения заемных и собственных средств практически не существует. Они не могут быть одинаковыми для разных отраслей и предприятий. Доля собственного и заемного капитала в формировании активов предприятия и уровень финансового левериджа зависят от отраслевых особенностей предприятия.В тех отраслях, где медленно оборачивается капитал и высокая доля внеоборотных активов, коэффициентфинансового левериджа не должен быть высоким. В других отраслях, где оборачиваемость капитала высокая и доля основного капитала низкая, он может быть значительно выше.
Уровень финансового левериджа зависит также от конъюнктуры товарного и финансового рынка, рентабельности основной деятельности, стадии жизненного цикла предприятия, его финансовой стратегии и т.д.
Для определения нормативного значения коэффициентов финансовой автономии, финансовойзависимости и финансового левериджа необходимо исходить из фактически сложившейся структуры активов и общепринятых подходов к их финансированию (табл. 16.2).
Постоянная часть оборотных активов — это тот минимум, который необходим предприятию для осуществления операционной дея
550