9 Источники финансирования инвестиционных проектов

В рыночных условиях основными источниками финансирования инвестиционного проекта являются: собственный капитал, нераспределенная прибыль, заёмный капитал, привлеченный капитал, государственные субсидии.Собственный капитал включает: уставной капитал и фонды собственных средств.Уставной капитал формируется как стартовый капитал собственниками предприятия во время его создания – в размере достаточном для осуществления производственной деятельности.Если фирма реализует проект, то для этого может потребоваться увеличение уставного фонда. В этом случае можно увеличить уставной фонд за счет выпуска дополнительных акций и привлечения новых акционеров.Фонды собственных средств (амортизационный фонд, ремонтный фонд, фонд развития производства, страховые резервы, резервный фонд и т. д.) могут формироваться без изменения уставного фонда. Они являются как бы отложенной прибылью и используются по решению органов, которые управляют производством.Нераспределенная прибыль отличается от собственного капитала только тем, что неизвестно будет ли она присоединена к нему или использована по другим направлениям.Заёмный капитал характеризуется тем, что должен быть возвращен в определенный срок, и за его использование необходимо уплатить проценты. К привлеченному капиталу относятся кредиторская задолженность, в том числе стойкие пассивы, которыми на протяжении определенного периода предприятие может пользоваться как собственными средствами (как правило, без уплаты процентов за пользование)Государственные субсидии также могут рассматриваться как источник финансирования проекта, если они предусматриваются соответствующими решениями государственных органов.

10 Общие подходы к анализу точки безубыточности

Анализ безубыточности является неотъемлемой частью инвестиционного проектирования. Этот тип анализа показывает принципиальную выполнимость проекта и однозначно позволяет выявить узкие места проекта по критерию достаточности прибыли.Анализ безубыточности, или анализ издержек, прибыли и объема производства, как его иногда называют, - это аналитический подход к изучению взаимосвязи издержек и доходов при различных уровнях производства.Как показывает практика, большинство проектов в первые годы реализации приносят убытки в основном из-за неполного освоения мощностей.Но по мере возрастания уровня использования производственных мощностей, появляется надежда, что можно достичь ситуации, когда общие доходы будут равны общим издержкам. Данная ситуация называется ситуацией безубыточности. Чем быстрее достигается ситуация безубыточности, тем больше шансов для принятия проекта.Анализ безубыточности используется не только для целей инвестиционного проектирования. Он полезен также для текущего управления, так как обеспечивает информацией для принятия решения (на основании оценки влияния изменений в цене продукции, производстве, объемах продаж и издержках), а также на основании данных прогноза прибылей, убытков и потоков денежных средств.При проведении анализа безубыточности обычно принимаются следующие допущения:

1. При изменении объема реализации продукции издержки делятся на постоянные и переменные;

2. Произведенная продукция будет продана в течении планового периода;

3. В качестве критерия для анализа принимается прибыль до выплаты налогов;